大家好我是老札，咱們今天直奔主題——同樣是做泛娛樂玩具，2024年泡泡瑪特凈利潤34.0億元，而卡游直接干到44.66億元，硬生生多賺了10億還多。

別以為是泡泡瑪特不行，其實是卡游太會玩了，都是賺年輕人、小朋友的錢，為啥賣小卡片的卡游，能比賣“塑料茅臺”似的盲盒，賺得還多？

其實2024年這組凈利潤數(shù)據(jù)不是偶然，泡泡瑪特34.0億的凈利潤，已經(jīng)是它深耕盲盒賽道多年的不錯成績了，畢竟盲盒火了這么多年，受眾基礎擺在那。

但卡游更猛44.66億的凈利潤，直接拉開10億差距，這10億差距不是靠運氣，也不是靠低價走量那么簡單，核心是卡游選對了賽道，踩中了風口，而且把每一步都玩到了極致。

很多人疑惑，卡游就是賣小卡片的，泡泡瑪特的盲盒顏值高、質感好，怎么還比不過一張紙？

其實你越這么想，越說明沒看透這倆生意的本質——它們看似同屬泛娛樂玩具賽道，但玩法、成本、受眾，完全不是一回事。

咱們先理清兩者的賽道定位，卡游給自己的定位是泛娛樂玩具，產(chǎn)品不光有集換式卡牌，還有積木人偶、毛絨玩具這些，但真正讓它賺錢的，核心還是集換式卡牌，相當于它的“現(xiàn)金?！睒I(yè)務。

卡游能賺錢，第一步就贏在了選賽道上，2019年到2024年，中國集換式卡牌市場，簡直是呈爆發(fā)式增長，復合年增長率達到了56.6%，是整個泛娛樂玩具行業(yè)里，增長最快的細分領域。

這就是別人還在糾結怎么賣玩具的時候，卡游已經(jīng)鉆進了一個正在快速膨脹的賽道，相當于坐火箭上升，省力又高效，而且在這個賽道里，卡游的地位幾乎沒人能撼動。

據(jù)統(tǒng)計，卡游在市場中占了七成，妥妥的行業(yè)第一，而排在它后面的都是寶可夢、萬智牌、游戲王這些國際知名廠牌。

這里要多說一句，卡游和集換式卡牌行業(yè)，是互相成就的，卡游的高速增長，離不開行業(yè)的整體崛起，畢竟賽道火了，里面的玩家才能跟著賺錢；

反過來行業(yè)能發(fā)展得這么快，也離不開卡游的推動，畢竟它占據(jù)了大半市場，一舉一動都能帶動行業(yè)節(jié)奏，形成了雙向賦能的良性循環(huán)。

卡游最精明的地方，就是看透了這一點，在IP上砸錢從不手軟，2024年卡游光在IP授權上的投入，就達到了7.68億元，占同期營業(yè)收入的7.6%。

咱們對比一下泡泡瑪特就知道差距了，同年泡泡瑪特的設計及授權費用，只有3.9億元，占營業(yè)收入的比例僅為3%，還不到卡游的一半。

不是泡泡瑪特不想砸錢，而是它的IP運營思路，和卡游完全不一樣，卡游的爆發(fā)，始于2018年拿到奧特曼的IP授權，咱們這代人，還有現(xiàn)在的小朋友，沒人不認識奧特曼吧？

嘗到甜頭后，卡游又乘勝追擊，2020年拿下了小馬寶莉的IP授權，成功打開了女性市場，用小馬寶莉打通了第二增長曲線。

之后的幾年，卡游就開啟了“IP收割模式”，陸續(xù)簽約了蛋仔派對、火影忍者、斗羅大陸、哈利波特等一眾頭部IP。

截至2024年底，卡游手里已經(jīng)有了全球69個頭部IP授權，再加上1個自有IP，堪稱IP界的“搬運工”，不管是小朋友、年輕人，還是喜歡經(jīng)典IP的人，都能在卡游找到自己喜歡的卡牌。

而泡泡瑪特主要靠自有IP和一些獨占的小眾IP，這種IP沒有天然的受眾基礎，需要花大量時間和金錢去培養(yǎng)，運營難度比成熟的頭部IP大得多，也難怪它的增長速度，趕不上卡游。

如果說IP是卡游的“引流工具”，那卡牌本身的低成本，就是它的“盈利殺手锏”，很多人不知道，卡游的卡牌，成本低到你不敢想象，這也是它能比泡泡瑪特多賺10億的關鍵原因。

咱們先看泡泡瑪特，它生產(chǎn)一個盲盒，工序特別復雜，每個零部件都要單獨開模，還要組裝、上色，人力和物力成本都很高，稍微出點差錯，一批貨就廢了，成本自然降不下來。

但卡游的卡牌不一樣，它本質上就是一張印刷精美的紙，主要原材料就是紙張和油墨，不需要開模，不需要復雜的組裝，只要設計好圖案，就能批量印刷，成本能低到忽略不計。

卡游能賺這么多錢，除了IP和低成本，還有兩個重要的輔助因素：渠道和定價，這兩點它也玩得特別明白。

先看渠道，卡游特別懂“讓利于人”，它不自己鋪渠道，而是和經(jīng)銷商、加盟商合作，把利潤讓給他們，讓這些人主動幫它賣卡牌。

現(xiàn)在卡游已經(jīng)有了217家經(jīng)銷商、39家大型零售商，還有351家由加盟商運營的卡游中心。

這種下沉式的渠道布局，比泡泡瑪特的門店布局，更貼合核心受眾。

再看定價，卡游走的是“低價親民”路線，最低2元一包，不管是普通家庭的小朋友，還是零花錢不多的學生，都能買得起。

一包兩元，不算貴，家長也不會特意反對，小朋友隨手買一包，積少成多，銷量就特別驚人。

而泡泡瑪特的盲盒，一個就要幾十塊，定價偏高，很多低齡學生根本消費不起，受眾范圍就窄了很多，很難做到大規(guī)模下沉，這也是它比不過卡游的重要原因之一。

聊到這兒相信大家都徹底明白了，卡游能比泡泡瑪特多賺10億，不是偶然是必然，它的成功看似是IP、成本、渠道、定價的勝利，本質上是對人心的精準洞察。

卡游的每一步看似都很普通，但每一步都踩在了風口上，每一步都玩到了極致，這就是它能比泡泡瑪特多賺10億，成為行業(yè)巨頭的根本原因。