全球拋美債潮來(lái)襲！中國(guó)凈買(mǎi)4600億，為何還減持4億？
全球金融圈最近上演了一出大型“迷惑行為大賞”。
一邊是各國(guó)央行、機(jī)構(gòu)扎堆拋售美債，把美債當(dāng)成燙手山芋瘋狂出手。
另一邊咱們中國(guó)的操作直接讓全網(wǎng)看懵：一邊大手筆凈買(mǎi)入4600億美債，轉(zhuǎn)頭美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)卻顯示，咱們還減持了4億。
不少網(wǎng)友直接撓頭：這是統(tǒng)計(jì)出錯(cuò)了？還是兩邊數(shù)據(jù)打架？

先看看全球拋美債的瘋狂場(chǎng)面。
2025年12月，全球多國(guó)掀起美債拋售潮，單月減持規(guī)模逼近900億美元。
日本、英國(guó)等傳統(tǒng)大債主，紛紛縮減美債持倉(cāng)，市場(chǎng)一片“逃離美債”的聲音。
美債價(jià)格一路下跌，收益率狂飆，全球資本都在重新調(diào)整資產(chǎn)布局。
就在這股拋售潮里，中國(guó)的操作堪稱(chēng)獨(dú)一份。
美國(guó)財(cái)政部2026年2月18日發(fā)布的TIC數(shù)據(jù)清清楚楚。
中國(guó)當(dāng)月凈買(mǎi)入中長(zhǎng)期美債4607億美元，買(mǎi)入量直接碾壓全球多數(shù)買(mǎi)家。
可最終持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)美債持倉(cāng)反而減少4億美元，總額降至6835億美元。
凈買(mǎi)幾千億，反倒還減持？這到底是什么魔幻邏輯？
核心答案就一句話：一個(gè)是交易流量，一個(gè)是市值存量，完全兩碼事。
先拆解凈買(mǎi)入4600億的真相。
這個(gè)數(shù)字是當(dāng)月的交易流水：買(mǎi)入中長(zhǎng)期美債5706億，賣(mài)出到期短期美債1099億。
一進(jìn)一出算下來(lái)，實(shí)打?qū)崈糍I(mǎi)入4607億，是主動(dòng)加倉(cāng)長(zhǎng)期美債的操作。
再看減持4億的由來(lái)。
這是持倉(cāng)市值的變化：當(dāng)月美債市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，手里的美債賬面縮水。
就算買(mǎi)了幾千億，也架不住市場(chǎng)跌價(jià)帶來(lái)的市值損耗。
最終一核算，總額少了4億，這叫被動(dòng)減持，不是咱們主動(dòng)賣(mài)的。
用大白話舉個(gè)例子：
你花100塊買(mǎi)了10斤豬肉，轉(zhuǎn)頭豬肉市場(chǎng)價(jià)跌了，賬面變成96塊。
你明明加倉(cāng)買(mǎi)了肉，賬面卻少了4塊，和中國(guó)美債操作是一個(gè)道理。
為啥全球都在拋，我們還要買(mǎi)中長(zhǎng)期美債？
官方外匯配置邏輯很清晰：短期美債到期回籠，中長(zhǎng)期美債收益更穩(wěn)。
美債仍是全球流動(dòng)性最好的資產(chǎn)之一，適度配置是外匯儲(chǔ)備的常規(guī)操作。
不是盲目接盤(pán)，是精準(zhǔn)的戰(zhàn)術(shù)布局。
再看長(zhǎng)期趨勢(shì)，中國(guó)減持美債是明確的。
從2013年峰值1.32萬(wàn)億美元，到如今不足7000億，累計(jì)減持近半。
同時(shí)持續(xù)增持黃金，外匯資產(chǎn)多元化，降低對(duì)單一資產(chǎn)的依賴(lài)。
短期凈買(mǎi)是操作，長(zhǎng)期減持是戰(zhàn)略，兩者一點(diǎn)不矛盾。
很多人覺(jué)得金融操作高深莫測(cè)，其實(shí)道理特別簡(jiǎn)單。
就像家里理財(cái)，不會(huì)把錢(qián)全放一個(gè)地方。
短期到期的錢(qián)回籠，長(zhǎng)期穩(wěn)健的產(chǎn)品加倉(cāng)，遇到市場(chǎng)波動(dòng)賬面有浮虧太正常。
這波4600億凈買(mǎi)、4億減持的操作。
不是數(shù)據(jù)出錯(cuò)，不是反向操作，是專(zhuān)業(yè)外匯管理的常規(guī)操作。
全球拋美債是大趨勢(shì)，中國(guó)的操作則是穩(wěn)字當(dāng)頭、靈活調(diào)整。
看完終于明白，金融市場(chǎng)從來(lái)不是非買(mǎi)即賣(mài)的簡(jiǎn)單選擇題。
咱們的外匯操作，看似矛盾，實(shí)則步步精準(zhǔn)。
不跟風(fēng)、不盲目，穩(wěn)扎穩(wěn)打打理好國(guó)家的“錢(qián)袋子”，這才是最靠譜的思路。