誰(shuí)也沒(méi)想到，2026開(kāi)年，騰訊這場(chǎng)豪擲10億元的AI紅包大戰(zhàn)，最終換來(lái)的卻是這樣一份成績(jī)單。

2月22日，蘋果App Store免費(fèi)應(yīng)用榜單上，騰訊元寶已跌出前十。到了2月23日，情況更加慘淡，元寶一度跌出前三十名。

從榜首到谷底，只用了不到一個(gè)月。

這讓人不禁想起十一年前那個(gè)神奇的春節(jié)。2015年，微信憑借“搖一搖”紅包，用5億元撬動(dòng)了110億次互動(dòng)，一夜之間讓微信支付綁卡用戶激增，被馬云稱為“珍珠港偷襲”。

那時(shí)的騰訊，出手即王炸，炸得對(duì)手措手不及。可同樣的劇本，為何在元寶身上失靈了？

1.燒了10個(gè)億

2月1日零時(shí)，騰訊元寶的春節(jié)紅包活動(dòng)正式上線。用戶每日登錄即可抽獎(jiǎng)，完成AI任務(wù)可額外獲得機(jī)會(huì)，分享紅包鏈接還能再開(kāi)盲盒。

10億元的現(xiàn)金誘惑，瞬間引爆社交網(wǎng)絡(luò)。一時(shí)間，微信群聊被元寶紅包鏈接刷屏，朋友圈淪陷為紅包海洋。

砸錢的效果立竿見(jiàn)影，元寶App迅速?zèng)_上蘋果應(yīng)用商店免費(fèi)榜榜首，日活躍用戶數(shù)一度突破5000萬(wàn)，月活躍用戶數(shù)達(dá)到1.14億?；顒?dòng)期間，用戶累計(jì)抽獎(jiǎng)超36億次，AI創(chuàng)作數(shù)量突破10億次。

短時(shí)間看，這確實(shí)是一場(chǎng)漂亮的翻身仗。但狂歡之下，細(xì)看滿是隱憂。

一位90后用戶在體驗(yàn)元寶派功能后評(píng)價(jià)：“感覺(jué)和其他AI應(yīng)用千篇一律，沒(méi)什么獨(dú)特之處。做出來(lái)的模板也沒(méi)有太多新意。”

更有用戶坦言，自己下載元寶純粹是為了薅羊毛，“玩玩可以，別太當(dāng)真?！?/p>

這便是紅包大戰(zhàn)的第一重困境，用戶奔著紅包而來(lái)，自然也會(huì)因紅包沒(méi)了而離開(kāi)。

2.大義滅親

更戲劇性的一幕發(fā)生在2月4日。

就在元寶紅包活動(dòng)如火如荼進(jìn)行時(shí)，微信官方突然發(fā)布公告：

元寶春節(jié)營(yíng)銷活動(dòng)存在通過(guò)“做任務(wù)領(lǐng)紅包”等方式誘導(dǎo)用戶高頻分享鏈接到微信群，干擾平臺(tái)生態(tài)秩序，影響用戶體驗(yàn)，對(duì)用戶造成騷擾。經(jīng)研判，微信對(duì)元寶的違規(guī)鏈接進(jìn)行處置，限制其在微信內(nèi)直接打開(kāi)。

微信公關(guān)總監(jiān)隨后在個(gè)人微博發(fā)文：“用戶體驗(yàn)第一，一視同仁”，還配上“我發(fā)起瘋來(lái)自己都打”的表情包。

這一巴掌，打得元寶猝不及防。

原本用戶點(diǎn)擊分享鏈接即可跳轉(zhuǎn)元寶領(lǐng)取紅包，現(xiàn)在只能復(fù)制口令、打開(kāi)元寶App才能完成操作，整整多出兩步。對(duì)于紅包這種追求極致體驗(yàn)的場(chǎng)景而言，這幾乎是致命打擊。

為何會(huì)出現(xiàn)自家產(chǎn)品互毆的局面？

文淵智庫(kù)創(chuàng)始人王超的解讀切中要害：“這本質(zhì)上暴露了騰訊AI戰(zhàn)略上的組織挑戰(zhàn)。馬化騰希望重現(xiàn)微信紅包的輝煌，但當(dāng)年是微信推自己的支付，現(xiàn)在卻是元寶作為一個(gè)獨(dú)立App去借微信的流量?！?/p>

“騰訊的組織架構(gòu)比較穩(wěn)定，每個(gè)子系統(tǒng)、子公司都有一定的獨(dú)立性。這種結(jié)構(gòu)有好有壞，好處在于各個(gè)業(yè)務(wù)線可以自由發(fā)揮，讓創(chuàng)新不斷地涌現(xiàn)。壞處是在需要擰成一股繩做AI投入的時(shí)候會(huì)左右互搏?！?/p>

這就是大廠的宿命，當(dāng)你要力推某個(gè)新業(yè)務(wù)時(shí)，往往會(huì)發(fā)現(xiàn)，最大的阻力不是外部對(duì)手，而是內(nèi)部的既有生態(tài)。

微信的克制和用戶體驗(yàn)至上，是它成為國(guó)民級(jí)應(yīng)用的基石。也正因?yàn)槿绱?，它不可能為了扶持元寶，犧牲自己多年?lái)建立的生態(tài)規(guī)則。即便元寶是親兒子，也得按規(guī)矩辦事。

3.騰訊的AI焦慮

騰訊不惜重金投入10億元紅包，背后是深深的AI焦慮。

2025年，騰訊在AI領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。先是引入前OpenAI高級(jí)研究員姚順雨擔(dān)任首席AI科學(xué)家，隨后又引入95后清華博士龐天宇加盟。12月，騰訊重組大模型研發(fā)架構(gòu)，新成立AI Infra部、AI Data部和數(shù)據(jù)計(jì)算平臺(tái)部。

在2026員工大會(huì)上，馬化騰更是一改往日強(qiáng)調(diào)“定力”的風(fēng)格，最先切入AI話題，直言“2025年是AI大年，騰訊的業(yè)務(wù)線中唯一花錢比較多、且目前唯一還值得大力投入的就是AI?！?/p>

這種緊迫感并非杞人憂天。

字節(jié)的豆包憑借抖音流量池實(shí)現(xiàn)月活過(guò)億，截至2025年9月，豆包月活躍用戶規(guī)模已達(dá)約1.72億，位居中國(guó)原生AI應(yīng)用月活榜首。

阿里的千問(wèn)雖然入場(chǎng)稍晚，但依托淘寶、飛豬、盒馬等生態(tài)場(chǎng)景，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。更不用說(shuō)DeepSeek這類新貴，憑借技術(shù)實(shí)力迅速崛起。

而元寶呢？

雖然2025年9月達(dá)到3286萬(wàn)月活，但與豆包的差距依然明顯。在AI這場(chǎng)不能輸?shù)膽?zhàn)役中，騰訊顯然不愿掉隊(duì)。

問(wèn)題是，用紅包來(lái)追趕，是不是正確的路徑？

4.紅包易冷

隨著春節(jié)撒錢結(jié)束，元寶的熱度迅速回落。

2月22日跌出App Store前十，23日更是一度跌出前三十。與之形成鮮明對(duì)比的是，豆包穩(wěn)居榜首，千問(wèn)緊隨其后位列第二。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤直言，紅包的短期轉(zhuǎn)化效果確實(shí)顯著，但長(zhǎng)期留存率堪憂。歷史數(shù)據(jù)顯示，純靠紅包驅(qū)動(dòng)的用戶，7日留存率普遍低于20%，30日留存率甚至可能跌破5%。

“紅包只能解決用戶為什么用的問(wèn)題，卻無(wú)法回答為什么持續(xù)用?！?/p>

這才是問(wèn)題的核心，紅包買來(lái)的用戶，終究留不住。

馬化騰希望元寶能重現(xiàn)微信紅包的輝煌。但時(shí)移世易，AI時(shí)代的產(chǎn)品邏輯，與移動(dòng)支付時(shí)代有著本質(zhì)不同。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，高DAU(日活躍用戶數(shù))是通往盈利的門票;但在AI時(shí)代，龐大的用戶規(guī)模卻可能轉(zhuǎn)化為沉重的算力負(fù)債。

通用大模型的C端用戶規(guī)模越大、調(diào)用頻次越高、使用場(chǎng)景越深，廠商在算力、帶寬、推理環(huán)節(jié)的成本便會(huì)直線攀升。

更致命的是，傳統(tǒng)廣告變現(xiàn)路徑在AI場(chǎng)景中嚴(yán)重受阻。在AI對(duì)話場(chǎng)景中，用戶意圖具有不可預(yù)測(cè)性、突發(fā)性與模糊性，強(qiáng)行植入廣告會(huì)顯著破壞交互體驗(yàn)與回答質(zhì)量。

這就意味著，AI時(shí)代“燒錢拉新→免費(fèi)留存→付費(fèi)轉(zhuǎn)化”的成熟路徑，可能根本走不通。

馬化騰在2026員工大會(huì)上曾強(qiáng)調(diào)，騰訊的AI戰(zhàn)略將注重長(zhǎng)期產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與用戶體驗(yàn)，不會(huì)盲目追求短期熱度。但元寶的這波操作，卻恰恰呈現(xiàn)出短期熱度的狂熱追逐。

微信當(dāng)年打贏支付之戰(zhàn)，靠的不是撒錢，而是解決了“發(fā)紅包”這個(gè)真實(shí)社交場(chǎng)景中的痛點(diǎn)。而今天的元寶，除了領(lǐng)紅包，是否真的比豆包、DeepSeek更好用？

如果不解決這一根本問(wèn)題，那么騰訊元寶燒光10億元換來(lái)的，不過(guò)是App Store榜單上曇花一現(xiàn)的虛名。

從榜首到前三十，元寶只用了不到30天。而從這個(gè)谷底爬回牌桌，需要多久？沒(méi)有人知道答案。