昨天文章擱筆不久，老美就放了個(gè)衛(wèi)星給大家，究竟對市場有哪些影響呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，減少關(guān)稅到底有什么影響？

事情大家都知道了，就是美國最高法院駁回了老川基于某項(xiàng)法律發(fā)起的關(guān)稅，今天市場中的討論也是比較多的，那么對股市究竟有哪些影響呢？大家討論比較多的是是出口，出口方面肯定會(huì)有部分稅收減免，不過老川很快通過臨時(shí)方案又收取了10%，所以綜合稅率還是近30%。

但是更重要的是，老川接下來必然會(huì)采用更加精確的打擊手段，比如301調(diào)查，這個(gè)事情幾乎是無解的，當(dāng)然另一個(gè)好處就是，我們可以繼續(xù)利用「洗澡」的方式進(jìn)行出口，別忘了，這也是老川第二任期發(fā)動(dòng)全球關(guān)稅的原因之一。

其實(shí)出口的影響只是市場興奮的一方面，更重要的是因?yàn)槭斩惖年P(guān)系，美國財(cái)政部收緊了市場的流動(dòng)性，2025年美國關(guān)稅總收入達(dá)2640.5億美元，創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口商繳納關(guān)稅時(shí)，資金從商業(yè)銀行體系轉(zhuǎn)入TGA賬戶，相當(dāng)于從市場抽取了等額的流動(dòng)性，稅收少了，相當(dāng)于市場多了流動(dòng)性，而這段時(shí)間由于市場預(yù)期流動(dòng)性會(huì)喪失，所以表現(xiàn)一直比較糾結(jié)。

但是流動(dòng)性并不意味著一切，我們也不用覺得是自己的勝利。

二，老美為何內(nèi)訌？

隨著關(guān)稅收入減少，美國的財(cái)政壓力也會(huì)增加，這么下來，更加要盯著降息了，可偏偏老美的數(shù)據(jù)還在打架，這一次老川真的有坐在火山口的感覺，所以突然宣布了要訪問我們，也可以看作是一種對沖吧。

更重要的是，這一次老川的失利，只能說折騰了一年時(shí)間，大家沒有從關(guān)稅中獲得更多有意義的東西，這是核心，法院不會(huì)直接跳出來發(fā)起案件審理，而是由商業(yè)團(tuán)體和美國州政府發(fā)動(dòng)的，商業(yè)團(tuán)體很容易理解，畢竟有些貨不是你說可以國產(chǎn)替代就可以做到的，對于各地方州府來所，顯然在大選逼近的時(shí)候，更多的是考慮自己的選票，畢竟該說不說，剛剛發(fā)布的美國第四季度GDP遠(yuǎn)低于預(yù)期，不管真假，老百姓看到的就是不好，那么這時(shí)候如果有個(gè)交代，起碼不至于讓自己的票倉崩盤。

所以關(guān)稅無效，更準(zhǔn)確的表達(dá)應(yīng)該是，基于緊急狀態(tài)制定的關(guān)稅無效，但其他依然可以發(fā)動(dòng)關(guān)稅摩擦，比如著名的301條款，低于美國法院來說幾乎無解，尤其是老川第一任期基于301條款對我們發(fā)起的貿(mào)易摩擦，法院是不會(huì)管的。

所以，這次反對更多的是老美內(nèi)部系統(tǒng)的再平衡，不要看作是國際貿(mào)易的重大勝利。

基于這一點(diǎn)，市場如果過度興奮，那就更加謹(jǐn)慎了……

三，股民如何做？

那么對于普通投資者來說，該如何做呢？

隨著信息傳播的提速，普通人也可以越來越快接觸到各類資訊，尤其是股市里面的消息，幾乎是一天一個(gè)樣，表面看好像消息越多越能更快做出反應(yīng)，但實(shí)際是消息越多，越容易引發(fā)焦慮，而越焦慮越容易出錯(cuò)。

就像2025年伊朗和以色列的沖突，沒想到72小時(shí)內(nèi)形勢急轉(zhuǎn)，一開始還是有越打越大的跡象，結(jié)果突然大家就和平了，然后行情就開始發(fā)力，很多人說就是危機(jī)消除帶來的機(jī)會(huì)。而這過程中，其實(shí)散戶已經(jīng)是吃虧的那一方，因?yàn)閾?dān)心沖突對資本市場的影響，再看到股價(jià)持續(xù)調(diào)整，結(jié)果就是慌不擇路的出逃，然后發(fā)現(xiàn)自己錯(cuò)了，又趕緊再買回來，無意當(dāng)中就成了典型的「追漲殺跌」。

比如下面這三只股票，都是在2025年6月18日出現(xiàn)了調(diào)整，然后第三個(gè)交易日都出現(xiàn)了漲停，有的人可能覺得有什么利好刺激，所以一個(gè)賽道的個(gè)股集體漲停，但實(shí)際是這三只股票分別是于游戲、證券和無人駕駛概念，要知道2025年6月18日那天市場成交很大，所以一定會(huì)有人在當(dāng)時(shí)給賣飛了。

其實(shí)這就是看走勢的代價(jià)，如果我們看的是交易行為，也許就不一樣了，畢竟走勢就是機(jī)構(gòu)用來掩蓋自己真實(shí)意圖的，有人可能會(huì)覺得這不可思議，畢竟如果機(jī)構(gòu)資金的行為都給你看到了，那他還怎么玩啊！更何況也沒有什么辦法可以看到機(jī)構(gòu)行為，其實(shí)并非如此，隨著大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的發(fā)展，眼下這種機(jī)構(gòu)行為當(dāng)然是可以被統(tǒng)計(jì)出來的，不要說機(jī)構(gòu)行為這種規(guī)律很強(qiáng)，而且重復(fù)率比較高的行為，就算是看上去毫無規(guī)律的外賣口味都可以給你整出來。

下面的圖是我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的，和傳統(tǒng)的走勢圖相比，他可以提供很多交易行為的分析。

比如K線下方的紅、黃、藍(lán)、綠四種柱體，反映的就是具體的交易行為，其中藍(lán)色代表空頭回補(bǔ)行為，就是前期做空資金重新入場，而紅黃藍(lán)綠柱體下方的橙色柱體就是反映機(jī)構(gòu)行為活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)。

如果交易行為下方對應(yīng)有「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，說明這一天主要的交易行為是機(jī)構(gòu)發(fā)動(dòng)的，試想下，當(dāng)前期做空的機(jī)構(gòu)重新開始買入，這是不是一種「洗盤」手法，說白了就是利用股價(jià)下跌來制造恐慌，逼得小散把手中的籌碼給交出來。

現(xiàn)在我們把「機(jī)構(gòu)震倉」這種行為在K線上標(biāo)識(shí)出來，也就是藍(lán)色的K線，對應(yīng)的正好是下方機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)的行為?，F(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)了關(guān)鍵，就是這些熱門股，漲幅好的，其實(shí)很多都是前期機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)在參與了，借著這次中東突發(fā)的消息故意制造恐慌，這樣不僅給自己掌控的股票繼續(xù)上漲打開了個(gè)空間，還通過這個(gè)手法拿到了更便宜的籌碼，可謂是一舉多得。

這種情況在市場中很普遍，比如2025年10月17日，由于美國某銀行暴雷，導(dǎo)致全球資本市場血流成河，而市場又上演了同樣的戲碼，又是風(fēng)聲鶴唳，又是各種暴雷，于是乎又成了機(jī)構(gòu)大資金的調(diào)整倉位的絕佳選擇，比如下面兩只股票，也是在那同一天出現(xiàn)了震蕩，這時(shí)候你該如何理解呢？其實(shí)還是結(jié)合量化大數(shù)據(jù)，通過觀察機(jī)構(gòu)交易行為來甄別，事實(shí)證明別看當(dāng)天兩只股票走勢上都出現(xiàn)了震蕩，但從交易行為的角度來看，完全不一樣。

一個(gè)在「機(jī)構(gòu)庫存」活躍的同時(shí)出現(xiàn)了「空頭回補(bǔ)」跡象，這是典型的「機(jī)構(gòu)震倉」行為，右側(cè)的股票雖然也出現(xiàn)了「空頭回補(bǔ)」，但沒有「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，所以大概率就是散戶回補(bǔ)，之后的結(jié)局也是大不相同，所以甭管消息好壞，或者那些市場人士如何看待，關(guān)鍵就是看參與其中的資金態(tài)度。

還有2025年的11月21日，這一天也是市場毫無征兆之突然下跌，而且因?yàn)榇饲笆袌鲞B續(xù)三次沖擊4000點(diǎn)未果，本來大家心態(tài)就有點(diǎn)不穩(wěn)，再遇上突然殺跌，那還不趕緊跑，當(dāng)然也有的覺得我就拿住，但這種跟著感覺走的做法其實(shí)很危險(xiǎn)。

就像下面兩只股票，憑感覺肯定是左側(cè)這種連續(xù)一字板的股票出問題的可能性更大，畢竟11月21日這天最大的利空是券商上調(diào)保證金比例，顯然這種一字板的個(gè)股更有可能涉及到融資融券業(yè)務(wù)，相反右側(cè)的股票雖然漲幅不小，但是給人一種很健康的上漲狀態(tài)，但實(shí)際這種猜測毫無營養(yǎng)價(jià)值，結(jié)果是完全不一樣的。但是如果結(jié)合量化大數(shù)據(jù)，這樣的問題就不會(huì)存在，很明顯左側(cè)股票是「機(jī)構(gòu)震倉」、有車的股票是「散戶回補(bǔ)」，如何判斷非常簡單。

所以，重要的不是消息，而是機(jī)構(gòu)的態(tài)度！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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