農(nóng)歷初八星期二，A股迎來馬年首個交易日。祝各位小伙伴馬年大賺！

2026年也是"十五五"規(guī)劃開局之年，政策力度"只增不減"。內(nèi)需修復(fù)成為增長主引擎，消費(fèi)從商品為主轉(zhuǎn)向服務(wù)升級，財政貨幣政策協(xié)同發(fā)力。IMF預(yù)測2026年中國經(jīng)濟(jì)增長4.5%，較此前上調(diào)0.3個百分點(diǎn)。

海外變量：美聯(lián)儲2026年預(yù)計降息2-3次（50-75個基點(diǎn)），但內(nèi)部對貨幣政策預(yù)期分歧明顯。特朗普政策的不確定性仍存，但中美科技競爭的"國產(chǎn)替代"邏輯反而強(qiáng)化。

關(guān)鍵判斷：2026年A股大概率延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，科技成長是主線，但需警惕估值波動。AGI、機(jī)器人、智駕三大賽道將從"主題炒作"進(jìn)入"業(yè)績驗(yàn)證"階段。

一、AGI 通用人工智能：“一馬當(dāng)先” 的技術(shù)奇點(diǎn)突破

2026 年被頂級風(fēng)投紅杉資本定義為 “AGI 元年”，標(biāo)志著人工智能從概念走向能力邊界的實(shí)質(zhì)性跨越。AI 智能體已實(shí)現(xiàn)從 “對話者” 到 “執(zhí)行者” 的蛻變，31 分鐘即可獨(dú)立完成候選人篩選、社交影響力分析等長程任務(wù)，而世界模型的崛起讓 AI 具備時空連續(xù)性與因果關(guān)系認(rèn)知，端側(cè) AI 的規(guī)?；帕扛鼘⒋呱布Q機(jī)潮。投資端聚焦三大方向：AI 智能體的企業(yè)級應(yīng)用爆發(fā)、端側(cè) AI 芯片的國產(chǎn)替代加速，以及 AI 對金融、醫(yī)療、教育等行業(yè)的深度賦能。

二、人形機(jī)器人：“馬到成功” 的量產(chǎn)落地元年

2026 年人形機(jī)器人正式告別實(shí)驗(yàn)室原型，邁入工業(yè)化落地新階段。特斯拉 Optimus 成為行業(yè)標(biāo)桿，第三代產(chǎn)品將于 Q1 亮相，年底啟動百萬臺級生產(chǎn)線，成本壓至 13.9 萬元人民幣以內(nèi)，完成從 “奢侈品” 到 “準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施” 的轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)高價值量集中與國產(chǎn)化深度參與特征，F(xiàn)SD 芯片、六維力矩傳感器等核心環(huán)節(jié)占據(jù)主導(dǎo)，拓普集團(tuán)、三花智控等企業(yè)持續(xù)受益，形成 “美國全棧自研”與“中國單點(diǎn)突破”的雙軌格局，當(dāng)前正處于“技術(shù)突破→量產(chǎn)降本→場景滲透”的長期黃金周期。

三、自動駕駛 Robotaxi：“馬不停蹄” 的商業(yè)化爆發(fā)拐點(diǎn)

2026 年全球 Robotaxi 迎來規(guī)?；\(yùn)營關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，頭部企業(yè)加速布局落地。特斯拉 Cybercab 已下線并計劃 4 月規(guī)?；a(chǎn)，目標(biāo)年產(chǎn)能 200 萬輛；小馬智行與豐田等合作部署千臺級車隊，在廣州實(shí)現(xiàn)單車盈利轉(zhuǎn)正；Waymo 融資 160 億美元，擬覆蓋美國 15 座城市。投資機(jī)會集中在三大領(lǐng)域：小馬智行、地平線等自動駕駛解決方案商，曹操出行等轉(zhuǎn)型中的出行平臺，以及激光雷達(dá)、高算力芯片、域控制器等智駕核心零部件賽道。

馬年投資，避免在主題炒作中迷失，精選真正具備量產(chǎn)能力、業(yè)績兌現(xiàn)的細(xì)分龍頭，回避純概念標(biāo)的。

2026馬年，愿各位投資者：策馬揚(yáng)鞭，馬到成功！

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來源：藍(lán)籌企業(yè)評論