奔跑財(cái)經(jīng)2月24日消息，近日，微策略公司披露了今年最小規(guī)模的比特幣買入操作，在拉斯維加斯舉辦為期兩天的會(huì)議前，對(duì)該數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行了適度押注。微策略上周以4,000萬(wàn)美元購(gòu)入591枚比特幣，使其總持倉(cāng)量增至717,722枚。按比特幣近期約65,500美元價(jià)格計(jì)算，該公司庫(kù)存價(jià)值470億美元（CoinGecko數(shù)據(jù)）。

該公司去年5月首次舉辦"微策略世界"時(shí)，比特幣購(gòu)買企業(yè)的背景環(huán)境截然不同，尤其這家最大的企業(yè)比特幣持有者如今持倉(cāng)已轉(zhuǎn)為巨額賬面虧損。在花費(fèi)超540億美元購(gòu)買比特幣后，微策略面臨68億美元未實(shí)現(xiàn)虧損。但最新買入使其平均購(gòu)入價(jià)微降至76,020美元，這是自2020年公司成立以來(lái)的第100次增持。微策略股價(jià)周一下跌2.5%至127美元（雅虎財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)），雖高于數(shù)周前約123美元的低點(diǎn)，但過(guò)去六個(gè)月累計(jì)下跌64%。

融資模式與市場(chǎng)壓力

此次最新收購(gòu)資金來(lái)自發(fā)行普通股所得。此前數(shù)周購(gòu)買加速，主要依賴目前提供11.25%月息的浮動(dòng)利率優(yōu)先股（STRC）。該產(chǎn)品是塞勒在部分市場(chǎng)人士擔(dān)憂加密市場(chǎng)長(zhǎng)期疲軟背景下囤積比特幣戰(zhàn)略的核心。然而，STRC也給微策略帶來(lái)額外月度成本，迫使其儲(chǔ)備現(xiàn)金以有效預(yù)付股息。

在Decrypt母公司Dastan旗下預(yù)測(cè)市場(chǎng)Myriad上，交易員認(rèn)為微策略今年出售比特幣的概率為17%，較本月初披露124億美元第四季度虧損時(shí)的33%有所下降。這一轉(zhuǎn)變?cè)从谖⒉呗云髽I(yè)價(jià)值相對(duì)股價(jià)下降，使其更難通過(guò)常規(guī)方式增加每股比特幣持倉(cāng)量。同類企業(yè)的市值/凈資產(chǎn)價(jià)值倍數(shù)普遍下降。

行業(yè)地位與競(jìng)爭(zhēng)格局

盡管如此，微策略的比特幣購(gòu)買在同類公司中愈發(fā)突出。例如，該公司1月占上市公司新增比特幣的93%，期間增持40,150枚比特幣，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合計(jì)僅增持3,080枚。微策略通過(guò)STRC進(jìn)一步擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但并非唯一發(fā)行浮動(dòng)利率優(yōu)先股的比特幣購(gòu)買企業(yè)。