匯通財(cái)經(jīng)訊——美元指數(shù)在連續(xù)兩日回落后小幅反彈至97.80附近。市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。盡管美元短線獲得技術(shù)性支撐，但貿(mào)易政策不確定性及全球政策路徑分化可能限制其中期上漲空間。未來(lái)走勢(shì)取決于美國(guó)就業(yè)表現(xiàn)與關(guān)稅政策執(zhí)行力度。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美元指數(shù)周二亞洲時(shí)段小幅回升至97.80附近，結(jié)束此前連續(xù)兩個(gè)交易日的跌勢(shì)。美元在技術(shù)性修正后出現(xiàn)階段性反彈，但整體上漲動(dòng)能仍顯謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)仍偏向觀望。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，是否支持3月會(huì)議降息將取決于2月勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)。

目前利率市場(chǎng)僅給予3月降息約5%的概率，但對(duì)未來(lái)幾年逐步寬松仍有預(yù)期。與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普政府正考慮依據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條對(duì)多個(gè)行業(yè)實(shí)施國(guó)家安全關(guān)稅。

該舉措獨(dú)立于此前宣布的15%全球關(guān)稅政策。貿(mào)易政策調(diào)整增加全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹路徑的不確定性，可能影響國(guó)際資本對(duì)美元資產(chǎn)的配置意愿。

在國(guó)際層面，歐盟表示可能暫停其與美國(guó)的貿(mào)易協(xié)議批準(zhǔn)程序。與此同時(shí)，美國(guó)與印度推遲原定的貿(mào)易談判會(huì)議，顯示華盛頓正在重新評(píng)估整體關(guān)稅戰(zhàn)略。

國(guó)會(huì)方面亦不太可能將新關(guān)稅措施延長(zhǎng)至150天以上，這使政策可持續(xù)性存在疑問(wèn)。從全球政策分化角度看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年累計(jì)降息約50個(gè)基點(diǎn)，而日本央行可能繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行則預(yù)計(jì)維持政策穩(wěn)定。

主要經(jīng)濟(jì)體之間的政策差異將對(duì)美元指數(shù)中長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?？傮w而言，美元當(dāng)前處于短線反彈與中期壓力并存的狀態(tài)。

從日線結(jié)構(gòu)觀察，美元指數(shù)在前期高位回落后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，目前運(yùn)行在97.80附近。價(jià)格短線企穩(wěn)，但整體趨勢(shì)仍處于區(qū)間震蕩格局。此前回調(diào)釋放部分上漲動(dòng)能，使市場(chǎng)重新進(jìn)入方向選擇階段。

均線系統(tǒng)方面，價(jià)格仍位于中期均線附近波動(dòng)，未形成明顯的單邊趨勢(shì)。若價(jià)格能夠重新站穩(wěn)短期均線之上，則可能延續(xù)反彈；若再度跌破近期低點(diǎn)，則可能進(jìn)入更深度回調(diào)。

動(dòng)能指標(biāo)方面，RSI處于中性區(qū)域，未出現(xiàn)極端超買或超賣信號(hào)；MACD動(dòng)能柱逐步收縮，顯示多頭力量尚未形成趨勢(shì)性擴(kuò)張。近期K線實(shí)體較小，表明市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

當(dāng)前關(guān)鍵價(jià)格區(qū)間集中在97.20至98.50之間，其中97.20構(gòu)成短線支撐區(qū)域，而98.50為上方主要阻力區(qū)；

若突破98.50，則有望打開進(jìn)一步上行空間，而若跌破97.20，則可能重新測(cè)試更低支撐位。整體來(lái)看，美元指數(shù)技術(shù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“反彈修復(fù)未完成，但趨勢(shì)尚未確立”的狀態(tài)。

編輯觀點(diǎn)：

美元指數(shù)當(dāng)前走勢(shì)本質(zhì)上反映出政策預(yù)期與貿(mào)易不確定性交織的復(fù)雜環(huán)境。短期來(lái)看，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)維持觀望立場(chǎng)；中期來(lái)看，全球主要央行政策路徑分化將成為關(guān)鍵變量。

在貿(mào)易政策尚未明朗之前，美元難以形成持續(xù)單邊行情。關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)、關(guān)稅政策執(zhí)行細(xì)節(jié)以及全球央行政策溝通變化，這些因素將決定美元指數(shù)下一階段方向。

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