盡管短期出現(xiàn)回調(diào)，但華爾街大行普遍認為，支撐黃金上漲的底層邏輯依然穩(wěn)固……

在美國貿(mào)易政策的不確定性和中東緊張局勢加劇的推動下，金價在經(jīng)歷了連續(xù)四個交易日的上漲后出現(xiàn)回落。

周二美盤前，現(xiàn)貨黃金急速下跌，使日內(nèi)跌幅超2%，盤中一度失守5110美元。該金屬在前四個交易日中累計上漲了超過7%，這是因為美國最高法院的裁決破壞了美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅制度，且美國與伊朗陷入對峙，投資者紛紛涌向避險資產(chǎn)。

在特朗普表示將在最高法院裁決反對他的所謂“對等關(guān)稅”后把全球進口稅提高到15%，市場目前處于混亂狀態(tài)。一項早先授權(quán)征收10%進口稅的指令已于周二生效，而更高稅率的具體時間表尚未最終確定。

美國的一些貿(mào)易伙伴正在努力將最新的關(guān)稅與早先的協(xié)議協(xié)調(diào)起來，這給本已緊張的關(guān)系增加了壓力。歐盟的一項評估發(fā)現(xiàn)，特朗普的新政策將使其部分出口產(chǎn)品的關(guān)稅提高到超過貿(mào)易協(xié)定所允許的水平。

“關(guān)稅相關(guān)的頭條新聞讓不確定性居高不下，這對黃金有邊際支撐作用，但到目前為止還不足以迫使行情出現(xiàn)決定性突破，”景順除日本外的亞太區(qū)客戶解決方案主管Christopher Hamilton表示?！?strong>由于實際利率仍然相對堅挺且美元保持堅挺，近期黃金更有可能進行盤整而不是大幅上漲，”他說。

隨著投資者尋求避險，金價在月初經(jīng)歷了一次歷史性暴跌后，已重新站穩(wěn)在每盎司5000美元上方。一波投機性買盤曾將多年的反彈推向崩潰邊緣，導(dǎo)致金價從1月底超過5595美元的歷史紀錄急劇回落。此后它已收復(fù)了一半以上的跌幅，盡管交易異常動蕩。

許多銀行，包括法巴銀行、德意志銀行和高盛都預(yù)測黃金價格將會回升，因為金價早先上漲背后的潛在因素仍然完好。這包括對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，以及人們認為資金正在更大范圍地遠離主權(quán)債券和貨幣，以及地緣政治風險——特別是在中東。

“地緣政治事件可能引發(fā)波動率的暫時飆升，支持對黃金等投資組合對沖的需求，”瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele在周二的一份報告中寫道。該行預(yù)計未來幾個月金價將達到每盎司6200美元，“因為支撐其過去一年強勁反彈的關(guān)鍵驅(qū)動因素仍然存在?！?/p>

美國已在中東集結(jié)了自2003年以來最大規(guī)模的軍事力量，有關(guān)伊朗核計劃的談判將于本周恢復(fù)。雖然特朗普表示傾向于外交解決，但也表示如果達不成協(xié)議，對伊朗來說將是“非常糟糕的一天”，并反駁了有關(guān)五角大樓擔心長期軍事行動潛在困難的報道。