你以為把錢存進(jìn)銀行就安全了？一個數(shù)字正在顛覆這個認(rèn)知：2026年，全國居民將有超過75萬億元的定期存款集中到期。這筆錢相當(dāng)于全國GDP的一半還多，其中67萬億是一年期以上的長期存款。更殘酷的是，三年前很多人鎖定的3%以上利率的存款，到期后續(xù)存的利率可能只剩下1.5%左右。這不是預(yù)測，而是正在發(fā)生的現(xiàn)實。當(dāng)你還在為利率下降唉聲嘆氣時，一場席卷幾乎所有儲戶的財富重定價風(fēng)暴已經(jīng)到來。

利率下行的趨勢沒有停止的跡象。國有大行三個月期大額存單利率已經(jīng)統(tǒng)一錨定在0.9%，三年期產(chǎn)品利率普遍在1.55%左右。曾經(jīng)被視為“利率高地”的中小銀行，其三個月期產(chǎn)品利率也降至0.93%至0.95%的區(qū)間。五年期定期存款產(chǎn)品在多家大行已經(jīng)難覓蹤影。銀行凈息差，即銀行每放出100元貸款所能賺取的利息差，已經(jīng)收窄至1.42%的歷史最低點(diǎn)。這個數(shù)字遠(yuǎn)低于1.8%的監(jiān)管審慎水平，意味著銀行通過貸款賺錢的空間被極度壓縮。為了維持基本的盈利能力，銀行有強(qiáng)烈的動機(jī)繼續(xù)壓降存款成本，也就是降低給你的利息。

存款利率的持續(xù)走低，正在悄悄侵蝕你手中貨幣的購買力。2026年1月，全國居民消費(fèi)價格同比上漲0.2%。但更值得關(guān)注的是扣除食品和能源價格后的核心CPI，同比上漲了0.8%。核心CPI環(huán)比上漲0.3%，創(chuàng)下近六個月來的最高增幅。這意味著服務(wù)、家用器具、個人護(hù)理用品等日常消費(fèi)品的價格正在溫和上漲。當(dāng)你把100萬元存入銀行，按照國有大行1.55%的三年期利率計算，一年利息大約是1.55萬元。但這筆利息收入可能剛剛抵消掉核心物價的上漲幅度，考慮到稅收因素，你的實際購買力可能并沒有增加，甚至是在緩慢縮水。

2026年集中到期的75萬億存款，絕大部分是2022年至2024年間存入的。那幾年，由于理財市場波動、股市樓市震蕩，大量居民資金出于避險目的流入了定期存款，并鎖定了當(dāng)時相對較高的利率。如今這批資金到期，儲戶面臨一個兩難選擇：以當(dāng)前低得多的利率續(xù)存，或者將錢取出另尋出路。超過90%的到期資金仍然會留在銀行體系內(nèi)部，所謂的“存款搬家”更多是資金在銀行間的內(nèi)部流動，例如從利率更低的大行轉(zhuǎn)向利率稍高的小銀行。真正流出銀行體系、進(jìn)入股市的資金比例極低，華泰證券測算可能不到到期總規(guī)模的1%。

面對天量存款到期可能引發(fā)的流失壓力，中小銀行在2026年開年打響了一場“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”。浙江、山西、陜西等多地的農(nóng)商行，對一年期至三年期的定期存款利率進(jìn)行了階段性上調(diào)，幅度在10到20個基點(diǎn)之間。浙江嘉善農(nóng)商行甚至對三年期存款按起存金額劃分利率檔次，20萬元起存利率可達(dá)1.85%。但這種“加息”是短暫且充滿限制的。產(chǎn)品期限全面“短期化”，三年期產(chǎn)品占比不足三成，五年期產(chǎn)品幾乎絕跡。起存門檻動輒20萬、50萬，甚至出現(xiàn)1000萬起存的“限量發(fā)行”產(chǎn)品。銀行用高門檻和短期限，小心翼翼地控制著負(fù)債成本。

對于普通儲戶而言，這場到期潮帶來的最直接沖擊是“被動財富縮水”。假設(shè)你在2023年初存入100萬元三年期定存，利率為3%。到2026年初到期時，你獲得了9萬元利息。但如果將這109萬元繼續(xù)存入銀行，按照當(dāng)前1.55%的三年期利率，下一個三年你只能獲得約5萬元的利息。你的資金總量在增加，但資產(chǎn)增值的速度在大幅放緩。在通脹溫和抬頭的背景下，這種放緩可能意味著實際購買力的停滯或下降。你的錢并沒有消失，但它能換來的東西變少了。

資金在銀行體系內(nèi)部“搬家”的同時，一部分風(fēng)險承受能力稍高的資金開始尋找替代品。提前償還利率較高的存量房貸成為一大去向。銀行理財，特別是“固收+”和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，成為核心承接渠道，其年化收益目標(biāo)在2%至4%之間。儲蓄型保險，尤其是具備“保證收益+浮動分紅”機(jī)制的分紅險和增額終身壽險，在銀行網(wǎng)點(diǎn)被大力推銷，吸引了大量尋求長期利率鎖定的儲戶。這些產(chǎn)品的共同特點(diǎn)是追求比存款略高的收益，同時將風(fēng)險控制在相對較低的水平。

這場由75萬億到期存款引發(fā)的再配置浪潮，背后是居民風(fēng)險偏好的結(jié)構(gòu)性分化。絕大多數(shù)儲戶的風(fēng)險偏好并未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，本金安全仍然是首要訴求。這導(dǎo)致了資金大規(guī)模從長期高息存款轉(zhuǎn)向短期存款或類存款產(chǎn)品，而非高風(fēng)險資產(chǎn)。銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)因此發(fā)生變化，存款期限縮短，成本壓力得到一定緩解。開源證券測算，定存到期重定價預(yù)計能為上市銀行2026年的存款成本率帶來約14.7個基點(diǎn)的改善。但這對于銀行整體盈利能力的提升作用有限，銀行的資產(chǎn)利潤率仍在持續(xù)下滑。

當(dāng)無風(fēng)險利率持續(xù)下行并逼近甚至跑輸溫和通脹時，傳統(tǒng)的“儲蓄-保值”邏輯是否依然成立？堅守在存款里的資金，看似保全了名義上的數(shù)字，卻可能每天都在承受購買力的隱性損失。而試圖跳出存款尋找更高收益的資金，則必須面對凈值波動、本金不保等前所未有的風(fēng)險。在這樣一個時代，絕對的安全似乎成了一種昂貴的奢侈。我們是否必須接受，為了抵御購買力的侵蝕，承擔(dān)一定程度的風(fēng)險已經(jīng)成為一種新的“必修課”？當(dāng)“保本”與“增值”變得越來越難以兼得，普通家庭財富管理的天平，究竟應(yīng)該向哪一邊傾斜？