繼24日A股開門紅之后，25日A股稀土永磁板塊持續(xù)走高，北方稀土漲停，包鋼股份、中色股份、鋅業(yè)股份此前漲停，三川智慧漲超15%，九菱科技、金力永磁、中稀有色、廈門鎢業(yè)、盛和資源、金田股份跟漲。

基本面上，在稀土出口管制的背景下，我國去年稀土出口量價齊升，上游巨頭提價，并且板塊內(nèi)上市公司普遍業(yè)績預(yù)告高增長，金田股份由于其過強的銅加工屬性和體量規(guī)模，使得其稀土永磁業(yè)務(wù)板塊以及“銅+稀土”的協(xié)同優(yōu)勢常常被市場低估。

金田股份：布局磁性材料業(yè)務(wù)超20年 首批獲得稀土永磁通用出口許可證

金田股份主營業(yè)務(wù)分為銅加工和稀土永磁材料兩大板塊。其中，銅加工板塊作為絕對的行業(yè)龍頭，2025年中依托高端化路線，在規(guī)模體量不變的前提實現(xiàn)了顯著的盈利增強效果。

業(yè)績預(yù)告顯示，2025年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤70,000.00萬元到80,000.00萬元，同比增加51.50%到73.14%，預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤44,000.00萬元到52,800.00萬元，同比增加29.95%到55.94%，從數(shù)據(jù)來看，這一利潤增速已大幅超過往年的整體水平。

金田股份聚焦有色金屬加工領(lǐng)域39年，向下游諸多支柱型、科技類產(chǎn)業(yè)及先進生產(chǎn)力領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)材料支持，形成了以銅及銅合金材料、稀土永磁材料為核心的多品類細分產(chǎn)品矩陣，是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、品類最多、規(guī)模最大的銅及銅合金材料生產(chǎn)企業(yè)之一，也是國內(nèi)稀土磁材行業(yè)中技術(shù)較高、產(chǎn)品體系完善的企業(yè)之一，稀土永磁系列已產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、風力發(fā)電、高效節(jié)能電機、機器人、消費電子及醫(yī)療器械等多個高端領(lǐng)域。

金田股份自2001年起布局磁性材料業(yè)務(wù)，已經(jīng)過20余年的深耕發(fā)展，子公司科田磁業(yè)系“專精特新”小巨人企業(yè)以及國家第八批制造業(yè)單項冠軍，目前設(shè)有寧波和包頭兩處磁性材料生產(chǎn)基地，其中包頭基地一期已投產(chǎn)，稀土永磁材料的年產(chǎn)能已達到9,000噸，包頭基地二期項目正在積極推進中，達產(chǎn)后產(chǎn)能規(guī)模將提升至1.3萬噸。除寧波、包頭外，還通過新設(shè)立的德國子公司加速國際化布局，以提升國際市場份額。

根據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會磁性材料分會的說明，燒結(jié)釹鐵硼毛坯年產(chǎn)量達到5000噸的企業(yè)屬于行業(yè)第一梯隊，該類企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)量都較為可觀，并各具技術(shù)特點與市場特色，在長期的競爭與發(fā)展中形成自身優(yōu)勢，共同形成了相對穩(wěn)定的頭部企業(yè)梯隊。

2025年10月，商務(wù)部公布對稀土相關(guān)技術(shù)實施出口管制的決定，決定對稀土相關(guān)技術(shù)等物項實施出口管制，中國稀土管控進入全鏈條時代。12月18日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東表示：對稀土相關(guān)物項實施出口管制以來，中方主管部門向中國出口商進行了政策宣介。隨著相關(guān)出口和合規(guī)經(jīng)驗的積累，部分中國出口商已初步達到申請通用許可的基本要求。從公開披露的信息來看，金力永磁、中科三環(huán)、寧波韻升、金田股份均屬于商務(wù)部/海關(guān)總署審批認可的首批獲得稀土永磁通用出口許可的企業(yè)。

構(gòu)筑“先進銅材+稀土永磁材料”的獨家產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢

在電磁能量轉(zhuǎn)換裝置中，銅是“電”的最佳載體，稀土永磁是“磁”的最佳來源之一，二者結(jié)合才能在現(xiàn)代電機設(shè)計中實現(xiàn)效率、功率、體積的最優(yōu)解。從下游端來看，新能源汽車、風電、工業(yè)/人形機器人、低空經(jīng)濟等行業(yè)同時是高端銅材與稀土永磁材料的核心需求方。

例如，新能源汽車驅(qū)動電機向高轉(zhuǎn)速、扁線化發(fā)展，高導(dǎo)銅降低電阻損耗，高性能釹鐵硼提升功率密度和效率，二者協(xié)同實現(xiàn)高續(xù)航、強動力，因此既需要更高性能的釹鐵硼磁體，也需要特殊的高強度漆包銅線/電磁扁線。

風力發(fā)電機組中，銅材用于發(fā)電機定子繞組、變壓器及電站內(nèi)部電力傳輸，稀土永磁材料用于永磁直驅(qū)或半直驅(qū)發(fā)電機轉(zhuǎn)子，兩者共同提升發(fā)電效率與可靠性，稀土永磁使發(fā)電機結(jié)構(gòu)更緊湊、效率更高，銅材保障電能的低損耗產(chǎn)生和傳輸，降低全生命周期成本。

在低空經(jīng)濟（eVTOL/無人機）場景中，銅材用于驅(qū)動電機的繞組、各類傳感器和航電系統(tǒng)的線束與電路，稀土永磁材料用于驅(qū)動電機，是實現(xiàn)高功率密度、輕量化推進系統(tǒng)的核心，二者共同滿足“輕量化、高功率”極端要求，是飛行器獲得優(yōu)異推重比和續(xù)航能力的基礎(chǔ)。

在未來極具量產(chǎn)爆發(fā)力的人形機器人場景中，電機伺服系統(tǒng)、空心杯電機、無框力矩電機、減速電機、傳感器、減速器、軸承、線束與連接器、熱管理系統(tǒng)等核心部件的應(yīng)用同樣需要高端銅材與稀土磁性材料的緊密結(jié)合。

在AI算力領(lǐng)域，伴隨AI算力爆發(fā)式增長，芯片功耗持續(xù)攀升，液冷技術(shù)作為高功率場景下的關(guān)鍵散熱方案，已從“可選”變?yōu)椤皠傂琛?，?jù)金田股份子公司科田磁業(yè)公眾號披露，其通過對新興行業(yè)的提前布局，憑借先進技術(shù)優(yōu)勢，于近日成功與國內(nèi)液冷部件龍頭企業(yè)達成合作并實現(xiàn)批量供貨。

金田股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完整，品類齊全，產(chǎn)業(yè)鏈完整，兩大業(yè)務(wù)板塊具有顯著的協(xié)同作用，近年來通過有選擇地進入下游深加工領(lǐng)域完成產(chǎn)業(yè)鏈延伸，持續(xù)為下游諸多科技類賽道、支柱型產(chǎn)業(yè)、先進生產(chǎn)力領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)材料支持。

在稀土永磁材料領(lǐng)域，金田股份最大的獨家競爭優(yōu)勢即在于先進銅加工與稀土永磁車材料之間從研發(fā)、生產(chǎn)、客戶、應(yīng)用場景與市場之間的深度協(xié)同聯(lián)動。依托銅加工領(lǐng)域占據(jù)的行業(yè)龍頭地位、全球化產(chǎn)業(yè)布局以及齊備的產(chǎn)品矩陣，金田股份得以高效滿足下游全球諸多領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品或材料需求，大大拓展了稀土永磁業(yè)務(wù)的客戶基數(shù)與業(yè)務(wù)面積，并可為下游客戶提供“銅材+磁材”的一站式組合解決方案，顯著降低客戶采購與管理成本，構(gòu)建強大的頭部、優(yōu)質(zhì)客戶粘性，成為更具彈性的成長方向。

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