光伏多晶硅領(lǐng)域的一宗大并購正在推進。

2月24日晚，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭通威股份（600438.SH）發(fā)布公告，公司正籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購青海麗豪清能股份有限公司（下稱“麗豪清能”）100%股權(quán)，并同步募集配套資金。公司股票、可轉(zhuǎn)債債券以及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股自今日（2月25日）起開始停牌。

通威股份作為光伏多晶硅領(lǐng)域的“一哥”，此次被收購方麗豪清能成立還未滿5年，但規(guī)模已做到行業(yè)前列。該公司及其創(chuàng)始人段雍跟通威股份淵源頗深。同時，麗豪清能成立以來獲得眾多著名資本及光伏產(chǎn)業(yè)知名企業(yè)的投資。借此資本運作，眾多投資方也有望收獲回報。

由通威原高管創(chuàng)立

麗豪清能成立于2021年4月，主營光伏級高純晶硅、電子級多晶硅技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)和銷售。通威股份在公告中表示，因本次交易尚處于籌劃階段，有關(guān)事項尚存在不確定性。

公開信息顯示，麗豪清能硅料產(chǎn)能居業(yè)內(nèi)第六，位于通威股份、協(xié)鑫科技（03800.HK）、大全能源（688303.SH）、新特能源（01799.HK）、東方希望之后。

通威股份披露，公司目前已與交易意向方段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱海南卓悅）、海南豪悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱海南豪悅）簽署了股權(quán)收購的《意向協(xié)議》，最終交易對方以重組預(yù)案或重組報告書披露的信息為準(zhǔn)。

麗豪清能由段雍創(chuàng)立，目前其是公司董事長。段雍曾在通威股份工作多年，曾任通威股份董事、通威旗下永祥股份董事長。永祥股份是通威股份旗下多晶硅業(yè)務(wù)的核心公司。更早前，段雍還曾就職于東方希望集團。

根據(jù)麗豪清能官網(wǎng)信息，公司主要從事光伏級高純晶硅、電子級多晶硅等半導(dǎo)體材料的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是青海省重點招商引資的項目。公司位于青海西寧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)南川工業(yè)園區(qū)，占地面積2600畝，計劃總投資200億元，建設(shè)年產(chǎn)20萬噸光伏級高純晶硅+2000噸電子級高純晶硅生產(chǎn)項目。

麗豪清能的成長可謂火速。其成立一年后，一期5萬噸多晶硅就正式投產(chǎn)。公開信息還顯示，截至2025年底，麗豪清能已建成投產(chǎn)的高純晶硅產(chǎn)能超20萬噸，在建產(chǎn)能10萬噸。

通威股份則是多晶硅領(lǐng)域當(dāng)之無愧的“一哥”。通威股份2025年半年報披露，當(dāng)年上半年，公司實現(xiàn)多晶硅銷售16.13萬噸，全球市占率約30%，位居行業(yè)第一。公司在2024年報表示，截至當(dāng)時，公司已形成高純晶硅年產(chǎn)能超90萬噸，太陽能電池年產(chǎn)能超150GW，組件年產(chǎn)能超90GW。

通威股份此次擬收購麗豪清能，有望進一步增強其在多晶硅領(lǐng)域的優(yōu)勢。對此有分析認(rèn)為，當(dāng)前硅料行業(yè)亟須通過市場化整合實現(xiàn)產(chǎn)能出清，并購重組是重要方式之一。

豪華股東陣容

麗豪清能成立后便迅速晉升行業(yè)前列，離不開各路資本的加持。

據(jù)公開信息，麗豪清能于2021年12月完成了A輪融資，投資方包括正泰等產(chǎn)業(yè)資本，以及IDG資本、金雨茂物等財務(wù)投資機構(gòu)。

2022年9月，麗豪清能宣布完成22億元B輪融資。據(jù)當(dāng)時報道，三峽集團旗下長江證券創(chuàng)新投資、海松資本、云暉資本、中國—比利時直接股權(quán)投資基金、中美綠色基金、稼沃資本、浙民投等參與投資，老股東正泰、IDG資本、金雨茂物等均追加投資。

2022年12月，光伏電池及組件企業(yè)愛旭股份（600732.SH）曾披露，其旗下公司計劃出資3.85億元參與麗豪清能增資以獲取2.78%股權(quán)。以此計算，當(dāng)時麗豪清能整體估值已高達(dá)138億元。

公開信息顯示，2023年之后，麗豪清能又新增兩輪融資，相關(guān)投資機構(gòu)包括光源成長基金等等。

目前，麗豪清能的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何？工商資料顯示，麗豪清能的股東一共有49家（個）。其中，其創(chuàng)始人段雍直接持股4.7858%，海南卓悅和海南豪悅分別持股9.5716%和8.8538%，段雍亦為這兩家企業(yè)背后的投資人。

當(dāng)前，正泰新能科技股份有限公司（以下簡稱正泰新能）是麗豪清能持股最多的股東，持股比例超過10%。正泰新能是正泰集團旗下專注于光伏電池組件制造的股份制企業(yè)，為國內(nèi)較早進入光伏領(lǐng)域的民營企業(yè)，公司專注于高效晶硅太陽能電池與組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

持有麗豪清能約4%股份的紹興上虞晶盛投資管理咨詢有限公司，則是主營光伏設(shè)備的晶盛機電（300316.SZ）第一大股東。

目前，愛旭股份旗下浙江愛旭太陽能科技有限公司持有麗豪清能約2.74%股份。

如今，麗豪清能擬被通威股份收購，上述眾多投資方有望迎來收獲期。