本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：周立

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鎢市持續(xù)火熱！

2月25日，鎢礦指數(shù)（884857.WI）大漲7.39%，并在盤中創(chuàng)下上市以來新高。成分股方面，中鎢高新（000657.SZ）、章源鎢業(yè)（002378.SZ）漲停，中稀有色（600259.SH)、廈門鎢業(yè)（600549.SH）、翔鷺鎢業(yè)（002842.SZ）、洛陽鉬業(yè)（603993.SH）跟漲。

與此同時(shí)，處于下游的數(shù)控刀具企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)也不遜色，歐科億（688308.SH）收于65.87元/股，漲幅16.17%；華銳精密（688059.SH）收于115.02元/股，漲幅7.52%。

消息面上，春節(jié)后原料價(jià)格持續(xù)攀升。中鎢在線數(shù)據(jù)顯示，2月25日，鎢粉已突破1800元/kg，較去年初漲469.6%，較今年初漲66.7%；仲鎢酸銨（APT）更是沖至110萬元/噸的新高度，較去年初漲超400%。

為何鎢價(jià)再度上漲創(chuàng)歷史新高？上海鋼聯(lián)鐵合金事業(yè)部鎢業(yè)分析師饒文博對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，在供應(yīng)端方面，2025國內(nèi)鎢礦開采配額縮減，環(huán)保檢查趨嚴(yán)，海外增量有限；在需求端方面，光伏、新能源等新興領(lǐng)域?qū)︽u的需求爆發(fā)；與此同時(shí)，中國對鎢相關(guān)物項(xiàng)的出口管制加劇了全球市場的緊張預(yù)期。

在此背景下，鎢龍頭企業(yè)上調(diào)長單報(bào)價(jià)，貿(mào)易商惜售，亦推高價(jià)格。

原料價(jià)格的漲價(jià)潮也同步傳導(dǎo)到下游企業(yè)。2月25日，華銳精密在公眾號發(fā)布《數(shù)控刀具產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知函》，宣布自2月26日起對數(shù)控刀具全系列產(chǎn)品銷售價(jià)格上調(diào)。

提及上調(diào)原因，其表示，近期以來，硬質(zhì)合金原材料價(jià)格持續(xù)大幅上漲且供應(yīng)緊張，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本顯著攀升，現(xiàn)有銷售價(jià)格已無法承受原材料的漲價(jià)幅度。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，華銳精密在近三個(gè)月以來先后發(fā)布4次產(chǎn)品漲價(jià)通知函。

關(guān)于漲價(jià)幅度，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電華銳精密，相關(guān)工作人員表示，該具體信息暫不掌握，鎢粉成本占其原材料成本80%，占總成本40%?！澳壳暗毒咝枨笫枪潭ǖ?，小企業(yè)因原材料儲備不足供貨困難，而我們前期有庫存，之前也有鎖價(jià)囤了些原材料，所以有貨給下游客戶。”

鎢價(jià)火熱，華銳精密的產(chǎn)線也一片繁忙。其提到，2月21日生產(chǎn)車間已率先啟動(dòng)開工，2月24日公司全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，“目前，公司整體產(chǎn)能拉滿，產(chǎn)線高效運(yùn)轉(zhuǎn)。”

隨著制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速及高端制造業(yè)快速發(fā)展，數(shù)控刀具作為精密加工的核心工具，市場需求持續(xù)攀升，這也給數(shù)控刀具企業(yè)帶來業(yè)績增長。

如華銳精密在1月22日的業(yè)績預(yù)告中提到，其預(yù)計(jì)2025年扣非歸母凈利潤同比增加7368.95萬元~9368.95萬元，增幅70.64%~89.82%。

歐科億在1月18日的業(yè)績預(yù)告中提到，其預(yù)計(jì)2025年扣非歸母凈利潤為6200萬元~7500萬元，同比增長135.83%~185.28%。

值得注意的是，兩者扣非歸母凈利潤增速預(yù)計(jì)均高于歸母凈利潤增速，這意味著主營業(yè)務(wù)增長動(dòng)能強(qiáng)勁。

“2025年硬質(zhì)合金刀具的主要原材料碳化鎢及鈷粉價(jià)格均大幅上漲，硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)品價(jià)格也快速提價(jià)，公司作為硬質(zhì)合金刀具頭部企業(yè)，具有資金優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。公司數(shù)控刀片項(xiàng)目完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，2025年下半年數(shù)控刀片產(chǎn)能利用率大幅提升；同時(shí)，公司數(shù)控刀具產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目產(chǎn)能釋放速度高于預(yù)期?！睔W科億表示。

在此背景下，自2025年以來，歐科億及華銳精密的股價(jià)也大幅上漲，2025年初至今漲幅分別達(dá)266.20%、267.76%。

對于后續(xù)鎢價(jià)走勢，饒文博認(rèn)為，鎢價(jià)短期內(nèi)易漲難跌；長期來看，資源枯竭與需求擴(kuò)張的剪刀差難逆轉(zhuǎn)，鎢價(jià)或?qū)㈤L期上行。而關(guān)于該題材的投資建議，其表示，“持續(xù)關(guān)注鎢業(yè)龍頭股的長期表現(xiàn)，控制倉位，避免追高；或考慮通過基金或ETF間接參與，比如有色金屬主題基金，分散風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>