來源：環(huán)球市場播報(bào)

　　作者：尼古拉斯?G?米勒

　　勞氏公布第四季度銷售額上升，得益于面向?qū)I(yè)建筑商的業(yè)務(wù)持續(xù)增長，抵消了家裝市場的疲軟表現(xiàn)。

　　勞氏預(yù)計(jì)，2026 年家裝市場將維持平淡狀態(tài) —— 房屋銷售停滯、高利率與經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)導(dǎo)致業(yè)主推遲裝修與維修項(xiàng)目。

　　“鑒于房地產(chǎn)宏觀環(huán)境持續(xù)波動，我們對 2026 年的展望仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，” 首席執(zhí)行官馬文?埃利森在公司財(cái)報(bào)電話會議上表示，“這種不確定性繼續(xù)對大額非必需的 DIY 項(xiàng)目構(gòu)成壓力，許多消費(fèi)者不愿對住房進(jìn)行大額投入?！?/p>

　　這家家裝零售商的 2026 年盈利指引不及預(yù)期，股價(jià)下跌 5%，報(bào) 264.54 美元。

　　周二，家得寶也表示正受到經(jīng)濟(jì)不確定性與冰凍般房地產(chǎn)市場的壓力。

　　埃利森周三呼應(yīng)了上述觀點(diǎn)：“在通脹壓力與整體經(jīng)濟(jì)不確定性的影響下，消費(fèi)者信心依然低迷?！?/p>

　　“持續(xù)的‘鎖定效應(yīng)’仍在，房屋周轉(zhuǎn)與新屋開工承壓，這讓我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)和家裝市場的復(fù)蘇將是漸進(jìn)式的?！?/p>

　　盡管許多業(yè)主今年將獲得更高退稅，但 “目前尚不清楚其中有多少會用于家裝，” 首席財(cái)務(wù)官布蘭登?辛克表示，“同樣不清楚抵押貸款利率何時(shí)會回落，而這將繼續(xù)對成屋銷售和新屋建設(shè)構(gòu)成壓力?！?/p>

　　勞氏預(yù)計(jì)，2026 年家裝市場增速將在 下滑 1% 至增長 1% 之間。

　　但即便在市場低迷期，公司仍通過面向?qū)I(yè)建筑商的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了收入增長。分析師表示，家得寶與勞氏正在爭奪專業(yè)客戶更穩(wěn)定的支出，尤其是在消費(fèi)者推遲大型裝修和 DIY 項(xiàng)目的背景下。

　　去年 10 月，勞氏完成以 88 億美元收購 Foundation Building Materials，在家得寶大舉收購之后，大舉進(jìn)軍專業(yè)建筑商市場。

　　第四季度關(guān)鍵業(yè)績：

• 銷售額：205.8 億美元，高于上年同期 185.5 億美元，高于華爾街預(yù)期的 203.4 億美元
• 同店銷售額：增長 1.3%，遠(yuǎn)超預(yù)期的 0.2%，主要由專業(yè)客戶、線上及家居服務(wù)業(yè)務(wù)增長以及假日旺季表現(xiàn)驅(qū)動
• 凈利潤：9.99 億美元，合每股 1.78 美元，低于上年同期 11.3 億美元、每股 1.99 美元
• 季度內(nèi)計(jì)入與收購相關(guān)的稅前費(fèi)用 1.49 億美元
• 調(diào)整后每股收益：1.98 美元，高于預(yù)期的 1.94 美元

　　2026 財(cái)年指引：

• 總銷售額：920 億~940 億美元
• 同店銷售：持平至增長 2%
• 調(diào)整后每股收益：12.25~12.75 美元

　　分析師預(yù)期：銷售額 932.6 億美元，同店增長 1.8%，調(diào)整后每股收益 12.90 美元。