劃重點(diǎn)：

1、供給擾動(dòng)助推鋰礦上行

2、全球博弈關(guān)鍵礦產(chǎn)敘事

今天（2月26日），早盤(pán)鋰礦概念大幅高開(kāi)。金圓股份封一字漲停，江特電機(jī)、永杉鋰業(yè)、大中礦業(yè)、融捷股份、永興材料等漲幅靠前。

消息面上，昨天，津巴布韋宣布即日起暫停鋰精礦及原礦出口，該國(guó)鋰儲(chǔ)量達(dá)1.26億噸，是全球主要供應(yīng)國(guó)。

根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署，2025年中國(guó)鋰礦進(jìn)口總量為775萬(wàn)噸（折79萬(wàn)噸LCE），從津巴布韋進(jìn)口鋰礦120萬(wàn)噸（折15萬(wàn)噸LCE），占進(jìn)口總量的19%。

中信預(yù)計(jì)2026年津巴布韋鋰資源產(chǎn)量占全球12%，該國(guó)的鋰礦出口禁令將導(dǎo)致中國(guó)碳酸鋰短期供應(yīng)愈發(fā)緊缺，有望推動(dòng)鋰價(jià)大幅上漲。

實(shí)際上，近年來(lái)，鋰鈷鎳錫等金屬的資源國(guó)都接連發(fā)布資源強(qiáng)控政策，如緬甸發(fā)布錫礦禁令、剛果（金）發(fā)布鈷出口禁令、印尼大幅削減鎳礦生產(chǎn)配額、津巴布韋發(fā)布鋰礦出口禁令等。

一句話，在全球資源民族主義浪潮背景下，疊加中美博弈關(guān)鍵礦產(chǎn)話語(yǔ)權(quán)的敘事，戰(zhàn)略金屬值得重點(diǎn)關(guān)注。

在去年12月的投資者交流中稱，鋰產(chǎn)業(yè)方面，公司將加快完成茜坑礦區(qū)投產(chǎn)前相關(guān)準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取早日出礦，依托茜坑鋰礦，讓公司自有的高品位鋰云母礦價(jià)值得到進(jìn)一步釋放；降本增效，通過(guò)對(duì)鋰云母提鋰工藝和技術(shù)的持續(xù)優(yōu)化，提高產(chǎn)品利潤(rùn)率；放眼全球，不斷豐富礦種品類，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在今年1月的投資者交流中稱，公司鋰電新能源業(yè)務(wù)依托于國(guó)內(nèi)自有鋰礦資源，搭建從采礦、選礦到碳酸永興材料在今年1月的投資者交流中稱，鋰深加工的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，采用的工藝路線，實(shí)現(xiàn)鋰云母資源的綜合利用，在提鋰過(guò)程中可以聯(lián)產(chǎn)有經(jīng)濟(jì)效益的副產(chǎn)品；礦山改擴(kuò)建項(xiàng)目相關(guān)工作正在積極推進(jìn)中；鋰云母綠色智能高效提鋰綜合技改項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)。

鹽湖股份在今年2月的投資者交流中稱，公司新投入運(yùn)營(yíng)的4萬(wàn)噸鋰鹽一體化項(xiàng)目目前運(yùn)行穩(wěn)定，其能耗指標(biāo)與資源回收率均優(yōu)于現(xiàn)有裝置。下一步，公司將著力提升資源綜合回收率，推進(jìn)鋰產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品多元化與高值化發(fā)展，持續(xù)開(kāi)展鋰吸附劑分離造粒等高收率、耗、低碳工藝研究，為新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支撐。

融捷股份在今年2月的投資者交流中稱，公司合并范圍內(nèi)的鋰鹽業(yè)務(wù)是從事粗制碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰的精加工提純業(yè)務(wù)，產(chǎn)品為電池級(jí)鋰鹽。2025年上半年，鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格總體呈現(xiàn)單邊下行走勢(shì)，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷給鋰鹽企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響，為充分控制鋰鹽業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司減少了合并范圍內(nèi)鋰鹽業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

免責(zé)聲明：本文僅做產(chǎn)業(yè)分析，不構(gòu)成投資建議。

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