核心業(yè)務

AI算力集成/租賃：華為昇騰生態(tài)核心總包，承建全國超70%昇騰智算中心；代理昇騰AI服務器訂單超5億；算力租賃市占5%-8%

信創(chuàng)+系統(tǒng)集成：鯤鵬/昇騰雙認證；信創(chuàng)業(yè)務2025增速超200%；RISC-V工業(yè)控制市占超40%

云服務+行業(yè)解決方案：金融、政務、能源等領域

業(yè)績（2025前三季度）

營收：9.09億（+10.29%）；歸母凈利：3.58億（+267.43%）

Q3單季：凈利2.19億（+563.58%），扣非5004萬（+1435%），徹底扭虧

利潤結構：非經常性損益3.92億（泰凌微+紫光股份投資收益）；扣非仍弱但大幅收窄

訂單：在手超50億；北京智算中心9.7億大單、京津冀算力網等2026集中交付

盤面（2026-02-25）

收盤價：24.79元（+4.03%）；成交額75.75億；換手率28.51%（天量）

資金：主力凈流出3.04億，散戶接盤積極，多空博弈白熱化

概念：AI算力、華為昇騰、信創(chuàng)、智算中心

優(yōu)勢

昇騰生態(tài)卡位極強，智算中心建設核心受益

訂單充足，2026業(yè)績確定性高

信創(chuàng)+AI雙政策加持，新質生產力主線

風險

毛利率低（約11.86%），盈利質量一般

高度依賴華為硬件，自主可控不足

短期漲幅大、換手高，籌碼松動風險

汽車零部件+人形機器人（2026-02-26）

核心業(yè)務

傳統(tǒng)汽車零部件：全球傳動/底盤龍頭；萬向節(jié)、傳動軸、輪轂單元、軸承等；特斯拉/豐田核心供應商

人形機器人（核心增量）：特斯拉Optimus國內獨家軸承供應商；單機配套28套關節(jié)軸承/絲杠；精度0.01mm內

新能源+低空經濟：固態(tài)電池（萬向一二三）、eVTOL軸承等

業(yè)績（2025前三季度）

營收：104.06億（+10.88%）；歸母凈利：7.73億（+7.92%）

Q3單季：營收34.95億（+15.75%）；凈利2.39億（+4.94%）

機器人業(yè)務：營收2.1億（+320%）；2026目標15億+，毛利率40%+

產能：現(xiàn)有10萬套滾柱絲杠、1000萬套關節(jié)萬向節(jié)；2026新增120萬套機器人專用軸承

盤面（2026-02-25）

收盤價：19.28元（-3.02%）；換手率4.6%；主力凈流出2.28億

支撐：10日線18.78元；壓力：5日線19.86元

概念：人形機器人、特斯拉、汽車零部件、低空經濟

優(yōu)勢

傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健現(xiàn)金流，機器人第二曲線爆發(fā)

特斯拉Optimus獨家供應，卡位全球人形機器人供應鏈

精密制造技術壁壘深，成本較海外低20%-30%

風險

機器人業(yè)務仍處放量初期，業(yè)績兌現(xiàn)需時間

負債率61.02%，財務費用偏高

短期漲幅大，高位震蕩消化獲利盤

三、兩票對比速覽

華勝天成：高彈性、高波動；AI算力/信創(chuàng)政策驅動；訂單兌現(xiàn)快；適合短線/波段

萬向錢潮：穩(wěn)健+成長；傳統(tǒng)業(yè)務托底，機器人長期爆發(fā)；適合中線/價值