作者丨于飛

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

2026年2月11日，北京市消費(fèi)者協(xié)會(huì)正式約談華住會(huì)運(yùn)營方漢庭星空（上海）酒店管理有限公司，直指其會(huì)員服務(wù)協(xié)議中強(qiáng)制仲裁的不公平格式條款，涉嫌剝奪消費(fèi)者訴訟權(quán)利、加重維權(quán)成本。

華住會(huì)會(huì)員服務(wù)協(xié)議中的強(qiáng)制仲裁條款，不僅是對消費(fèi)者訴訟權(quán)利的公然剝奪，更暴露出平臺(tái)在追求規(guī)模擴(kuò)張過程中，對消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的漠視與傲慢。

這一監(jiān)管警示，恰好與華住集團(tuán)2025年前三季度亮眼的財(cái)報(bào)形成鮮明反差：當(dāng)期集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收187.82億元，歸母凈利潤39.30億元，全球在營酒店突破1.27萬家，輕資產(chǎn)擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

然而，光鮮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之下，是加盟模式異化、單店經(jīng)營惡化、消費(fèi)者權(quán)益受損的多重隱憂。

約談直擊：合規(guī)失守與消費(fèi)者權(quán)益擠壓，平臺(tái)霸權(quán)暴露無遺

北京市消協(xié)的約談，精準(zhǔn)戳中華住合規(guī)短板和對用戶權(quán)益的漠視。核心問題指向2025年7月生效的《華住會(huì)個(gè)人會(huì)員計(jì)劃與服務(wù)條款》。

條款中明確約定“爭議僅可提交上海仲裁委員會(huì)仲裁”，單方面排除消費(fèi)者向法院提起訴訟的法定權(quán)利，屬于典型的不公平霸王格式條款。

從維權(quán)成本看，這一條款對異地偏遠(yuǎn)區(qū)域消費(fèi)者極不友好。

邊疆或者偏遠(yuǎn)區(qū)域用戶若發(fā)生預(yù)訂糾紛、退款爭議，需遠(yuǎn)赴上海申請仲裁，疊加華住會(huì)指定的仲裁機(jī)構(gòu)最低收費(fèi)3100元的仲裁費(fèi)，小額消費(fèi)維權(quán)幾乎無可行性。

華住會(huì)以格式條款變相剝奪消費(fèi)者選擇權(quán)，本質(zhì)是利用市場地位構(gòu)建維權(quán)壁壘，將企業(yè)責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給普通用戶。

從投訴歷史情況看，此次約談并非偶然。

黑貓投訴、12315平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2025年華住旗下漢庭、全季、桔子水晶等品牌投訴量居高不下。

截至2月份，黑貓平臺(tái)上，以華住搜索關(guān)鍵詞的數(shù)量已達(dá)3044條。大多集中在預(yù)訂價(jià)格虛高、退改規(guī)則苛刻、衛(wèi)生安全不達(dá)標(biāo)、會(huì)員權(quán)益縮水等問題。

華住會(huì)宣稱“訂貴必賠”，但在實(shí)際執(zhí)行中推諉扯皮，APP端價(jià)格長期高于OTA平臺(tái)，會(huì)員體系淪為收割用戶的工具。

從運(yùn)營合規(guī)上看，華住的合規(guī)問題已從用戶條款延伸至運(yùn)營全鏈條。

加盟店衛(wèi)生抽檢不合格、消防設(shè)施缺失、人員培訓(xùn)缺位等問題頻發(fā)，集團(tuán)為控制成本，大幅縮減加盟店品控巡檢頻次，總部管控能力與門店規(guī)模嚴(yán)重不匹配。

據(jù)南方都市報(bào)信息，2024年，國務(wù)院安委會(huì)綜合檢查組第十九組在華住旗下全季酒店（北外灘外白渡橋店），檢查發(fā)現(xiàn)其存在未建立全員安全生產(chǎn)責(zé)任制、缺少員工安全教育培訓(xùn)和事故應(yīng)急救援演習(xí)演練等多個(gè)問題。

約談事件折射出，華住的治理體系已跟不上擴(kuò)張速度，合規(guī)成本被刻意壓縮，最終以監(jiān)管處罰崩塌為代價(jià)。

財(cái)報(bào)表象：規(guī)模狂奔，核心經(jīng)營指標(biāo)暗藏滑坡

華住集團(tuán)2025年前三季度的財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崴佟⒂Y(jié)構(gòu)失衡、單店效率下滑等三重特征。

在規(guī)模擴(kuò)張方面，據(jù)公司三季報(bào)數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，集團(tuán)全球在營酒店12702家、客房124.62萬間。其中，中國區(qū)在營酒店12580家，三季度單季新開業(yè)749家，創(chuàng)年內(nèi)單季度新高。

在財(cái)務(wù)方面，2025年第三季度，華住集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入70億元，同比增長8.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤15.2億元，同比增長10.8%，經(jīng)調(diào)整EBITDA（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為人民幣25億元。

拆分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可見，加盟及特許經(jīng)營成為絕對增長引擎。2025年三季度加盟收入33億元，同比大增27.2%，占總收入比重升至47.5%，而直營酒店收入同比下滑5.5%，集團(tuán)徹底轉(zhuǎn)向“以加盟收費(fèi)為核心”的平臺(tái)化盈利模式。

在經(jīng)營數(shù)據(jù)方面，表面上2025年三季度中國區(qū)ADR（日均房價(jià)）304元、入住率84.1%、RevPAR（平均可出租客房收入）256元，同比與2024年基本持平。

同店經(jīng)營數(shù)據(jù)的下滑暴露出真實(shí)市場競爭力，2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，運(yùn)營超過18個(gè)月的成熟門店，同店RevPAR同比下降4.7%，ADR下降2.3%，入住率下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。

這意味著，華住的增長完全依賴新店擴(kuò)張，存量門店的盈利能力持續(xù)萎縮，規(guī)模紅利正在快速消退。

在財(cái)務(wù)健康度方面，華住的高杠桿與現(xiàn)金流壓力不容忽視。截至2025年三季度末，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)資產(chǎn)合計(jì)635.52億元，負(fù)債合計(jì)515.29億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81%，流動(dòng)比率0.85，短期償債能力偏弱。

為支撐擴(kuò)張，集團(tuán)持續(xù)依賴融資與經(jīng)營現(xiàn)金流滾動(dòng)投入，2025年前三季度投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-30.46億元，融資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-18.13億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額雖錄得16.97億元，但恐難以持續(xù)填補(bǔ)投資與融資活動(dòng)的資金缺口。

另外，從行業(yè)格局看，國內(nèi)酒店行業(yè)進(jìn)入存量競爭時(shí)代，轉(zhuǎn)向存量改造與品質(zhì)提升。

而華住仍堅(jiān)持“以量取勝”，數(shù)據(jù)顯示，中國區(qū)2025年第三季度新開業(yè)酒店749家，達(dá)到了單季度數(shù)量新高，大量的新開店導(dǎo)致區(qū)域市場價(jià)格戰(zhàn)加劇，RevPAR提升乏力。

模式異化：輕資產(chǎn)變“重收割”，引發(fā)加盟商不滿

華住的核心問題，源于輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式的徹底異化。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度，集團(tuán)加盟酒店占比高達(dá)93%。本應(yīng)是“輕資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、高周轉(zhuǎn)”的良性模式，卻演變?yōu)椤案叱槌伞?qiáng)管控、弱服務(wù)”的收割體系，加盟商與集團(tuán)的矛盾全面激化。

首先，超高抽成擠壓加盟商利潤。

國泰海通研報(bào)顯示，華住加盟單店綜合抽成率約13%，遠(yuǎn)高于攜程8%-10%的傭金水平。

在同店RevPAR下滑、租金人工上漲的背景下，大量加盟店陷入“增收不增利”困境。思源恒岳研究發(fā)現(xiàn)，2025年國內(nèi)酒店回本周期從3年拉長至5-6年。

其次，密集開店破壞商圈生態(tài)。

華住大規(guī)模擴(kuò)張開店，新店越多，老店越難盈利，導(dǎo)致同品牌門店競爭、形成“擴(kuò)張——分流——虧損——再擴(kuò)張”的循環(huán)。

同時(shí)，品控失控導(dǎo)致品牌貶值。

華住對加盟店的管控僅停留在收費(fèi)層面，人員培訓(xùn)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、衛(wèi)生安全、供應(yīng)鏈品控全面缺位。

2025年，全季作為中高端主力品牌，頻繁被曝出花灑異物、老鼠咬人、險(xiǎn)遭性侵等新聞，華住多年積累的品牌價(jià)值，在粗放擴(kuò)張中快速消耗。

加盟模式的異化，讓華住從“酒店運(yùn)營商”淪為“加盟收費(fèi)商”。集團(tuán)利潤增長完全依賴門店數(shù)量與抽成比例，而非單店效率與服務(wù)質(zhì)量，這種重報(bào)表、輕實(shí)體的路徑，注定難以持續(xù)。

2025年前三季度的財(cái)報(bào)是華住規(guī)模擴(kuò)張的“成績單”，更是其擴(kuò)張經(jīng)營的“體檢報(bào)告”。對于華住而言，當(dāng)下最需要的不是繼續(xù)狂奔擴(kuò)店，而是停下腳步，修補(bǔ)合規(guī)漏洞、重構(gòu)加盟生態(tài)、回歸服務(wù)本質(zhì)。

住宿行業(yè)的核心競爭力，永遠(yuǎn)是安全、舒適、便捷的住宿體驗(yàn)，以及公平透明的商業(yè)規(guī)則。放棄短期規(guī)模執(zhí)念，堅(jiān)守長期主義，華住才能走出合規(guī)風(fēng)波與擴(kuò)張隱憂的雙重困境，重回健康發(fā)展軌道。