二線品牌備胎難當(dāng)。

作者|景行

編輯|古廿

“當(dāng)年在汽車領(lǐng)域，吉利是最早和欣旺達(dá)合作的，就是看中欣旺達(dá)相對便宜�，F(xiàn)在出事，對雙方品牌影響都不小�！庇型顿Y者表示。

2月6日，欣旺達(dá)子公司欣旺達(dá)動力與吉利旗下子公司威睿電動發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布對動力電池訴訟案達(dá)成和解，由欣旺達(dá)支付6.08億元賠償款，分五年分期償付，預(yù)計對欣旺達(dá)2025年歸母凈利潤影響為5億至8億元，威睿則撤回起訴。

去年年底，關(guān)于這起事件，威睿對欣旺達(dá)的索賠金額還在23.14億元。不到半年時間，就以差不多25%的金額完成和解，僅從縮水后的賠付金額來看，欣旺達(dá)顯然是賺了。這也一度被市場解讀為，有利于欣旺達(dá)掃清赴港IPO的障礙。

雙方的爭議焦點(diǎn)是，前者質(zhì)疑吉利與欣旺達(dá)合資公司山東吉利欣旺達(dá)供應(yīng)給極氪001 WE86版的86kWh高壓電池存在安全隱患，在長期使用后，電池內(nèi)阻會出現(xiàn)異常升高情況，可能導(dǎo)致部分產(chǎn)品出現(xiàn)性能下降，續(xù)航縮水，充電變慢等問題，在極端情況下甚至有熱失控的風(fēng)險，存在安全隱患。

為此，極氪不得不在2024年底借冬季關(guān)愛活動，為相關(guān)車主免費(fèi)更換電池包。今年2月9日，極氪宣布向市場監(jiān)管總局備案，主動召回從2021年7月至2024年3月期間生產(chǎn)的部分極氪001 WE86版車輛，總計38277臺。

和吉利動力電池爭議之外，欣旺達(dá)還卷入另一場輿情。2025 年發(fā)生的一起東風(fēng)奕派 eπ007 碰撞爆燃事故在社交平臺傳播。網(wǎng)傳視頻顯示，車輛在事故后短時間內(nèi)起火并造成人員傷亡。涉事車型搭載欣旺達(dá)磷酸鐵鋰電池。此前，該電池曾以通過槍擊、針刺、火燒等極端測試作為安全賣點(diǎn)。

二級市場的反應(yīng)更為直接。威睿起訴消息披露后，欣旺達(dá)股價單日下跌 11.39%，此后市值一度回撤超過 23%，蒸發(fā)逾百億元。盡管和解已消除訴訟不確定性，但公司市值尚未回到風(fēng)波發(fā)生前水平。

對于這家處于動力電池第二梯隊的企業(yè)而言，法律風(fēng)險已經(jīng)階段性出清，但由產(chǎn)品爭議帶來的經(jīng)營與信任成本，仍在持續(xù)體現(xiàn)。

欣旺達(dá)到底賠了多少錢

可以說，以6.08億元和解費(fèi)用換取撤訴，極氪還是對這位老伙伴手下留情了。

首先是，極氪這一輪的虧損到底有多少？

2024年12月的極氪冬季關(guān)愛活動中，極氪主動對001WE86車主免費(fèi)更換電池包。有媒體估算涉及車輛規(guī)�；虺^4萬輛，而極氪的總計更換成本將超過20億元。

這也與威睿的23.14億元索賠額相對應(yīng)。事實(shí)上，威睿要求的23.14億元索賠金額，大概率是極氪的直接損失與間接損失總和，包含了品牌名譽(yù)損失。23.14億元的索賠金額，接近欣旺達(dá)2023年和2024年兩年凈利潤之和。

問題是，作為供應(yīng)商，欣旺達(dá)不應(yīng)承擔(dān)極氪產(chǎn)生的全部損失。電池性能下降存在多方面可能，不排除與電池包封裝、整車電池管理系統(tǒng)有關(guān)。欣旺達(dá)也在回應(yīng)中提到，極氪提供的電池管理系統(tǒng)過于激進(jìn)，才是導(dǎo)致產(chǎn)品問題的核心原因。

這或是雙方達(dá)成和解的原因之一，對雙方來說，曠日持久的官司不利于品牌口碑，盡快結(jié)束爭議符合各方利益。從和解結(jié)果看，品牌名譽(yù)損失這部分難以理清的費(fèi)用，極氪方面大概率有所松口。

根據(jù)和解協(xié)議，雙方以2025年12月31日為界，此前發(fā)生的費(fèi)用，在扣除欣旺達(dá)動力已承擔(dān)部分后，仍需向威睿支付剩余金額6.08億元，分五年分期支付，事件處理后的電池包歸欣旺達(dá)所有，用于欣旺達(dá)挽回一部分損失；而此后發(fā)生的費(fèi)用，雙方仍然按協(xié)議比例分擔(dān)，并承諾共同配合車廠可能實(shí)施的召回義務(wù)。

換句話說，6.08億元并非欣旺達(dá)此次事件承擔(dān)的總成本，需加上此前更換電池已承擔(dān)部分，以及此后可能發(fā)生的費(fèi)用。即便和解費(fèi)用被壓縮到6.08億元，這筆錢仍然約等于欣旺達(dá)2024年全年凈利潤的四成，但極氪方面允許欣旺達(dá)通過五年分期付款，2026年僅需支付賠償金額的60%，此后逐年增加10%，至2030年付清，相當(dāng)于最大限度考慮了欣旺達(dá)的現(xiàn)金流壓力。

浙商證券就在研報中直接表示，由于實(shí)際賠償金額大幅低于預(yù)期且分期支付，同時股價已充分反映悲觀預(yù)期，和解后的欣旺達(dá)擁有明確估值修復(fù)空間。

在達(dá)成和解后的第三天，今年2月9日，極氪宣布向市場監(jiān)管總局備案，主動召回從2021年7月至2024年3月期間生產(chǎn)的部分極氪001 WE86版車輛，總計38277臺。

而按照公開數(shù)據(jù)披露，部分極氪001 WE86版搭載的欣旺達(dá)86kWh電池包，配件價格加加工人力價格總計15萬元的總價，結(jié)合38277輛的總規(guī)模，極氪此次事件的紙面損失約為57億元。

另一邊，欣旺達(dá)真正的損失在賬面價值以外。

欣旺達(dá)于2025年7月首次提交港股招股書，2026年1月更新申請并重新遞交。在最新招股書中，吉利已不再是欣旺達(dá)動力電池主要客戶。對于沖刺港股IPO的欣旺達(dá)來說，盡管和解訴訟掃清了上市的法律阻礙，但資本市場對欣旺達(dá)的判斷仍不夠樂觀。

曾有極氪001車主透露，事件后極氪將欣旺達(dá)電池大量替換為了寧德時代版本。這種客戶“用腳投票”的信任轉(zhuǎn)移，比索賠更能沖擊品牌信任。

理想無奈躺槍

“事件中極氪和欣旺達(dá)最失策處就是矛盾公開化，影響后續(xù)產(chǎn)品銷售。私下協(xié)商反而能避免更多損失�！庇熊囍鲗Α甘邢蟆贡硎�。

或許在產(chǎn)品質(zhì)量問題上，低調(diào)處理能將損失降至最小。同為欣旺達(dá)電池的買方，吉利旗下品牌與理想的動作就形成鮮明對比。

在去年11月，巴西一輛搭載欣旺達(dá)69KWH電池包的沃爾沃EX30在4S店等待維修時起火。此后沃爾沃宣布全球多國緊急召回EX30，并建議用戶控制充電上限，減少安全隱患。

另一邊，理想則對欣旺達(dá)電池話題保持沉默。

事實(shí)上，與吉利的定位類似，理想也是欣旺達(dá)殺入動力電池市場的關(guān)鍵引路貴人，早在2017年，理想汽車與欣旺達(dá)便在電池研發(fā)等領(lǐng)域展開合作。2023年2月8日，理想汽車就公告宣布將與欣旺達(dá)及蜂巢能源兩家動力電池企業(yè)展開合作，兩家企業(yè)均為理想建立專有生產(chǎn)線供給自研電池包，其電池將配置在理想L7 Air和理想L8 Air車型中。

到2025年9月，理想宣布與欣旺達(dá)成立合資公司，雙方各持股50%；2025年10月，浙江理想汽車電池有限公司注冊成立，欣旺達(dá)間接持股，負(fù)責(zé)為理想供應(yīng)電池。相較寧德時代合作模式，在理想欣旺達(dá)合資開發(fā)模式下，理想對電池的技術(shù)、供應(yīng)鏈掌控更強(qiáng)，自研比例也更高。

但在消費(fèi)者一側(cè)，用戶對欣旺達(dá)電池的認(rèn)可度始終不高。由于理想L系列采用欣旺達(dá)與寧德時代電池多版本策略，有用戶直接發(fā)文教學(xué)如何在購車時要求銷售指定選擇寧德時代電池版本。

在索賠訴訟發(fā)酵后，理想欣旺達(dá)版本的口碑進(jìn)一步承壓。有車主對「市象」表示：“現(xiàn)在理想i6可以選擇寧德時代和欣旺達(dá)電池兩個版本，價格一樣，但是寧德時代要半年才能提車，欣旺達(dá)半個月到一個月就能提車。銷售說兩個電池其實(shí)區(qū)別不大，只是寧德時代生產(chǎn)比較慢。結(jié)果是，現(xiàn)在兩個都不想買�！�

“過去理想MEGA用的是寧德時代的原版麒麟電池，但導(dǎo)致產(chǎn)品成本失衡，整車話語權(quán)受制于寧德時代，后續(xù)扶持欣旺達(dá)有改善毛利、奪回話語權(quán)的考量�！庇熊囍鲗Α甘邢蟆贡硎�，但隨著欣旺達(dá)的輿情危機(jī)發(fā)酵，理想反而陷入被動。

欣旺達(dá)董事長王威曾在接受采訪時解釋車企選擇欣旺達(dá)作為二供的原因：“任何車企只要年銷超過10萬輛，都有必要增加供應(yīng)商，因?yàn)檐囈?guī)級電池從開發(fā)到產(chǎn)品周期驗(yàn)證，測試周期較長，一旦供應(yīng)量不足會很難受。而欣旺達(dá)能做出來，核心原因是對電池有敬畏之心。”

二線電池廠的宿命？

“華太永遠(yuǎn)用不出南孚的效果，但在剛裝上的時候看不出�！庇须姵厥袌龇治鋈耸勘硎荆劳_(dá)動力電池在長期使用后存在續(xù)航壓力，原因與電芯工藝有關(guān)。

這與沃爾沃、極氪的召回事件調(diào)查形成對應(yīng)。兩期風(fēng)波中，車企都指出欣旺達(dá)的不同電芯之間存在電壓平臺不一致，內(nèi)阻差異過大等問題。而在海量電芯組成的電池包中，這些差異難免導(dǎo)致整個電池包的性能倒退。

這也是整個動力電池市場的縮影。當(dāng)消費(fèi)者寧愿晚提車都要選擇一線品牌時，二線廠商難以憑品牌優(yōu)勢突圍，只能采取低價+擴(kuò)產(chǎn)的方式破局。由于動力電池產(chǎn)線過于昂貴，一旦出貨量不夠，企業(yè)便要自吞虧損，這種強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)下，無論技術(shù)還是規(guī)模，都令二線企業(yè)追趕一線的步伐遲緩。

對于動力電池廠商來說，市場早已進(jìn)入白熱化階段，頭部企業(yè)對市場份額的壟斷下，二線廠商更多以“車企保供伙伴”“第二供應(yīng)商”的身份生存。蓋世汽車數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)新能源乘用車動力電池供應(yīng)商按裝機(jī)量口徑計算，寧德時代以41.6%的市場份額排名首位，弗迪電池以25.6%據(jù)亞軍，兩個頭部玩家合計市場份額已經(jīng)接近七成，而欣旺達(dá)市場份額為2.5%，排名第七位。

“從21年到23年行業(yè)動力電池除了寧德時代，二線廠產(chǎn)品多少都有不足，如指標(biāo)虛標(biāo)，不然不會出現(xiàn)寧王一家獨(dú)大局面，便宜沒好貨是正�，F(xiàn)象�！庇型顿Y者表示。也有動力電池行業(yè)從業(yè)者對「市象」表示，并不認(rèn)為欣旺達(dá)的產(chǎn)品問題是空穴來風(fēng)，此前在面對供應(yīng)商產(chǎn)品時，其審核整體就不算嚴(yán)格。

相較之下，欣旺達(dá)已經(jīng)是相對保守的一個。

與頭部供應(yīng)商相比，欣旺達(dá)電池勝在更有特色，在入場之初就押注HEV電芯技術(shù)，以提升電池充電、放電效率等性能。在產(chǎn)能上則更為謹(jǐn)慎。在接受采訪時王威曾提到，欣旺達(dá)對于投產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)極為謹(jǐn)慎，原因在于，電池廠做1GWh的資產(chǎn)投入，比車企做相應(yīng)量的車的投入還要高，一旦車企訂單不足就面臨極大風(fēng)險，盡管早期個別客戶愿意出錢共建產(chǎn)線，但大多客戶還是口頭承諾。一旦車企沒有那么大的需求量，自己的產(chǎn)線就會空在那里。

即便如此，欣旺達(dá)還是跳了一些坑，其以價換量的態(tài)勢也不斷凸顯。2025年半年報顯示，欣旺達(dá)在去年上半年動力電池出貨量合計16.08GWh，同比增長93.04%，但對應(yīng)營收增速僅為22.63%。從毛利率角度看，欣旺達(dá)2025年上半年動力電池毛利率為9.77%，同期寧德時代為22.41%，欣旺達(dá)消費(fèi)類電池則為19.63%。

而在這場電池質(zhì)量危機(jī)中，車企正在深刻認(rèn)識到，過去大家扶持二供保定價權(quán)，代價則是將品牌口碑主導(dǎo)權(quán)拱手讓出。隨著整個新能源汽車市場都進(jìn)入紅海，保質(zhì)保量已經(jīng)超越產(chǎn)能供給，成為市場主要矛盾。比亞迪能在多輪市場周期中未受沖擊，其自研電池功不可沒。眼下，吉利、長城、廣汽、長安、奇瑞、東風(fēng)等車企紛紛殺入自研電池陣營，留給二線供應(yīng)商的翻盤機(jī)會窗口，已經(jīng)不多。