市場(chǎng)探底回升，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市成交額2.54萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量759億。截至收盤，滬指跌0.01%，深成指漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%。市場(chǎng)熱點(diǎn)迅速輪動(dòng)，電力、CPO等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)藥、港股則相對(duì)較弱。

年后A股波動(dòng)率擴(kuò)張，但成交持續(xù)放量，市場(chǎng)狀態(tài)整體健康。從行情主線上看，一是美伊局勢(shì)、北美宏觀預(yù)期影響周期板塊，石油、黃金等板塊前期強(qiáng)勢(shì)，今日窄幅震蕩。二是人工智能趨勢(shì)進(jìn)展，GPU、CPO、存儲(chǔ)、半導(dǎo)體設(shè)備、電力等細(xì)分持續(xù)活躍。

1）英偉達(dá)發(fā)布FY26Q4財(cái)報(bào)，營(yíng)收、利潤(rùn)、指引均超出市場(chǎng)預(yù)期。產(chǎn)品需求旺盛，黃仁勛強(qiáng)調(diào)當(dāng)前AI并無(wú)泡沫。從前期北美財(cái)報(bào)看，四大云廠2025年capex達(dá)1260億美元，yoy+62%；2026年指引合計(jì)超6600億美元，yoy+61%。今日英偉達(dá)財(cái)報(bào)再度印證算力基建高景氣。從后續(xù)季度看，英偉達(dá)仍較大概率呈現(xiàn)業(yè)績(jī)季增，且3月16日將召開GTC大會(huì)，基本面較為堅(jiān)韌，有興趣的投資者或可繼續(xù)關(guān)注通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）。

2）電網(wǎng)方面，2月25日，據(jù)福克斯新聞報(bào)道，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨頭將于3月4日齊聚白宮，正式簽署特朗普在國(guó)情咨文演講中宣布的"電費(fèi)繳納者保護(hù)承諾"。由于AI需求超預(yù)期，作為底層驅(qū)動(dòng)的電力供需的不平衡明顯加劇。對(duì)于A股而言，電力同步受益AI需求上揚(yáng)，此外電力出海等邏輯或加速演繹，有興趣的朋友可關(guān)注電網(wǎng)ETF（561380）。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。提及其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。數(shù)據(jù)來(lái)源WIND，截至2026/2/26）