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出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專(zhuān)欄」

剛剛過(guò)去的2025年，人工智能行業(yè)的發(fā)展如日中天。在各大玩家的共同推動(dòng)下，整個(gè)AI行業(yè)的商業(yè)化，也正在加速。而百度作為最早躬身入局的行業(yè)頭部玩家，更像是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，其一舉一動(dòng)，也牽動(dòng)著業(yè)界的神經(jīng)。

2月26日，百度發(fā)布了2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，顯示2025年總營(yíng)收達(dá)1291億元，AI業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)400億元；四季度，百度總營(yíng)收327億元，同比增長(zhǎng)5%，AI業(yè)務(wù)收入占百度一般性業(yè)務(wù)收入的43%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

圖源：百度2025年Q4及全年財(cái)報(bào)

扎實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，讓業(yè)界非常直觀地看到，國(guó)內(nèi)人工智能行業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程正在加速，而百度重倉(cāng)AI的戰(zhàn)略，也越來(lái)越清晰。

AI業(yè)務(wù)收入占比43%，商業(yè)化進(jìn)入深水區(qū)

一直以來(lái)，AI行業(yè)被視為投入成本高、回報(bào)周期長(zhǎng)、商業(yè)化進(jìn)程慢的高維賽道。不過(guò)，隨著百度AI業(yè)務(wù)收入占比的披露，過(guò)去百度偏“投入導(dǎo)向”的AI能力，正在隨著其AI業(yè)務(wù)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，而逐漸轉(zhuǎn)向可被持續(xù)跟蹤量化的收入板塊。

百度2025全年以及第四季度財(cái)報(bào)顯示，與AI有關(guān)的業(yè)務(wù)板塊，都增勢(shì)兇猛。其中，AI云收入2025全年同比增長(zhǎng)34%；其中第四季度AI高性能計(jì)算設(shè)施的訂閱收入同比激增143%。而AI應(yīng)用全年收入更是突破100億元。

業(yè)內(nèi)的共識(shí)是，百度商業(yè)化提速，不僅可以給行業(yè)提供AI商業(yè)化進(jìn)程的參考標(biāo)尺，也足以說(shuō)明百度對(duì)AI的戰(zhàn)略越來(lái)越清晰。

而且，百度AI業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)與43%的占比，也預(yù)示著百度AI相關(guān)業(yè)務(wù)不僅正在實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，甚至正在成為百度業(yè)務(wù)的中流砥柱。此前的2025年第三季度財(cái)報(bào)中，百度也再次明確了其自身定位為“擁有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司”，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也足以印證，其戰(zhàn)略正在落地。

圖源：百度2025年Q4及全年財(cái)報(bào)

「于見(jiàn)專(zhuān)欄」認(rèn)為，百度公開(kāi)其AI新業(yè)務(wù)的收入占比，意味著在百度全棧AI能力驅(qū)動(dòng)下，其從技術(shù)到商業(yè)的閉環(huán)，已被市場(chǎng)驗(yàn)證。

2025年，百度智能云全年大模型相關(guān)中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)和中標(biāo)金額實(shí)現(xiàn)雙第一，連續(xù)兩年成為中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)和中標(biāo)金額最多的云廠商。百度全年與Q4 AI業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長(zhǎng)，也說(shuō)明其商業(yè)化進(jìn)入了正向良性循環(huán)。

而過(guò)去一直被視為成本中心的AI，也已轉(zhuǎn)向了利潤(rùn)中心。尤其是百度財(cái)報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)的實(shí)打?qū)嵉氖杖霐?shù)據(jù)，主要來(lái)自企業(yè)和用戶為實(shí)際效果付費(fèi)，而不是靠短期流量或補(bǔ)貼，更是印證了百度AI商業(yè)化，已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，甚至進(jìn)入了即將進(jìn)一步放大營(yíng)收規(guī)模的深水區(qū)。

實(shí)際上，相比市場(chǎng)對(duì)百度AI商業(yè)化的期待，其財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)已遠(yuǎn)超預(yù)期。這也足以說(shuō)明，百度AI正在創(chuàng)造巨大的商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值。

正如百度創(chuàng)始人李彥宏表示，“隨著我們以AI為先的戰(zhàn)略清晰成型，我們對(duì)在AI時(shí)代創(chuàng)造持久價(jià)值的能力充滿信心?！?/p>

AI重構(gòu)增長(zhǎng)模型，百度高質(zhì)量增長(zhǎng)重塑行業(yè)信心

與所有核心技術(shù)一樣，AI相當(dāng)于提升效率的“基礎(chǔ)設(shè)施”，其價(jià)值在于為行業(yè)賦能，基于實(shí)際需求場(chǎng)景，進(jìn)行落地應(yīng)用。因此，百度將其全棧AI的能力進(jìn)行落地應(yīng)用和商業(yè)化，無(wú)疑是給行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿，也提供了參考樣板。

例如，百度將AI跨場(chǎng)景應(yīng)用到B端、C端，并在Robotaxi等物理AI領(lǐng)域進(jìn)行應(yīng)用，都堪稱AI落地應(yīng)用的行業(yè)典范。而回歸到本質(zhì)，這是用一次技術(shù)投入，撬動(dòng)多場(chǎng)景收入增長(zhǎng)與成本持續(xù)下降。

作為全棧AI的超前布局者，百度AI首先打破了行業(yè)面向B端難以落地應(yīng)用、難以商業(yè)變現(xiàn)的雙重困境，這通過(guò)百度AI云收入增長(zhǎng)超三成便可窺見(jiàn)一斑。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百度AI應(yīng)用2025全年收入突破100億元。據(jù)IDC《中國(guó)無(wú)代碼生成式應(yīng)用開(kāi)發(fā)平臺(tái)實(shí)測(cè)報(bào)告》，無(wú)代碼生成平臺(tái)秒噠在平臺(tái)功能和應(yīng)用質(zhì)量方面，表現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先的性能。季度內(nèi)，全球首個(gè)自我演化超級(jí)智能體百度伐謀已獲得超2000家企業(yè)申請(qǐng)?jiān)囉?，并發(fā)布“同舟生態(tài)伙伴計(jì)劃”。

據(jù)分析，這得益于其自研昆侖芯在助力企業(yè)AI部署方面的優(yōu)勢(shì)，智能云提供模型-工具鏈-部署能力等全棧解決方案，以及伐謀等企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用針對(duì)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景的超強(qiáng)適配能力等。

AI芯片方面，百度昆侖芯片從架構(gòu)層就是為AI設(shè)計(jì)，從而能大規(guī)模提供穩(wěn)定、高性能的AI計(jì)算，并且兼容主流模型和框架，讓企業(yè)能夠以最低的集成成本快速完成部署，以及落地應(yīng)用。

今年1月，國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)沙利文發(fā)布《2025年中國(guó)GPU云市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，在中國(guó)自研GPU云市場(chǎng)中，百度智能云以40.4%的市場(chǎng)份額位居第一，在自研GPU云產(chǎn)品能力、算力規(guī)模及重點(diǎn)行業(yè)落地等方面形成明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

而“百度伐謀”是百度去年11月在百度世界2025大會(huì)上，正式發(fā)布的全球首個(gè)可商用的自我演化超級(jí)智能體，基于真實(shí)的工業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，可以幫助企業(yè)在真實(shí)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景中尋找“全局最優(yōu)解”，能夠在交通、能源、金融、物流，甚至新藥研發(fā)、科學(xué)理論等領(lǐng)域中創(chuàng)造生產(chǎn)力價(jià)值。

AI與產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景結(jié)合，尤其是落地到最復(fù)雜、最核心的生產(chǎn)研發(fā)環(huán)節(jié)，最容易遭遇兩類(lèi)效率瓶頸，而“百度伐謀”卻可以各個(gè)擊破。

其一是解決卡點(diǎn)、但價(jià)值極高的“卡脖子”難題，例如，能源行業(yè)將燃?xì)庥昧款A(yù)測(cè)準(zhǔn)確率從70%提升到90%；其二是大型企業(yè)中核心流程持續(xù)優(yōu)化難題，例如金融風(fēng)控模型需要隨市場(chǎng)變化（如每季度）動(dòng)態(tài)調(diào)整，如何持續(xù)保持算法的有效性。

對(duì)于伐謀在AI產(chǎn)業(yè)落地中的作用，百度創(chuàng)始人李彥宏曾介紹，百度伐謀的理念借鑒自“進(jìn)化算法”，模擬生物界幾億年的進(jìn)化過(guò)程并壓縮至幾天甚至幾小時(shí)，從而發(fā)現(xiàn)“過(guò)去人類(lèi)從未發(fā)現(xiàn)過(guò)的全局最優(yōu)解”。

除了極富挑戰(zhàn)的B端應(yīng)用外，百度借助AI應(yīng)用生態(tài)，也把AI賦能C端的價(jià)值發(fā)揮到了極致。例如，本次財(cái)務(wù)報(bào)告期內(nèi)，百度多個(gè)AI應(yīng)用進(jìn)展喜人，備受用戶歡迎，同時(shí)，也在反哺百度移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，AI原生營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)301%。12月，文心助手月活用戶數(shù)達(dá)2.02億；春節(jié)紅包活動(dòng)啟動(dòng)以來(lái)，文心助手月活躍用戶同比增長(zhǎng)4倍。2025年，慧播星數(shù)字人開(kāi)播規(guī)模同比增長(zhǎng)202%，收入同比增長(zhǎng)228%，已賦能30多個(gè)行業(yè)。

此外，據(jù)媒體報(bào)道，近期百度文庫(kù)、百度網(wǎng)盤(pán)還整合成為個(gè)人超級(jí)智能事業(yè)群（PSIG）。業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，這是百度在進(jìn)一步加快C端AI應(yīng)用創(chuàng)新的信號(hào)。

而升級(jí)后的秒噠2.0，能夠?qū)崿F(xiàn)“全棧應(yīng)用，一鍵生成”和“一站式開(kāi)發(fā)與分發(fā)”，幫助普通用戶也能打造生產(chǎn)級(jí)應(yīng)用，真正打造高效率的一人公司。

數(shù)據(jù)顯示，目前秒噠用戶中有81%為非程序員用戶，主要集中在職場(chǎng)人群與高校群體。秒噠生成的應(yīng)用，已累計(jì)服務(wù)超過(guò)1000萬(wàn)用戶，每天約有近10 萬(wàn)人在使?這些應(yīng)?解決真實(shí)問(wèn)題。

這些非常接地氣的AI場(chǎng)景應(yīng)用，也通過(guò)百度財(cái)報(bào)證明，AI生產(chǎn)力正在變成商業(yè)價(jià)值，消費(fèi)者也愿意為此買(mǎi)單。

如果說(shuō)以上的這些應(yīng)用場(chǎng)景，多數(shù)停留在線上虛擬世界。那么蘿卜快跑，則是物理AI最直接的落地驗(yàn)證，也正在為百度打開(kāi)一個(gè)新的增長(zhǎng)空間。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘿卜快跑四季度全球無(wú)人駕駛出行服務(wù)次數(shù)達(dá)340萬(wàn)，同比增長(zhǎng)超200%，季度內(nèi)每周出行次數(shù)峰值超30萬(wàn)。

與此同時(shí)，蘿卜快跑加速其向全球多個(gè)市場(chǎng)的擴(kuò)張。截至2026年2月，蘿卜快跑累計(jì)提供全球出行服務(wù)次數(shù)超2000萬(wàn)，足跡已覆蓋全球26個(gè)城市。今年1月，蘿卜快跑成為迪拜唯一獲準(zhǔn)展開(kāi)全無(wú)人測(cè)試的企業(yè)，并啟用海外建設(shè)的首個(gè)無(wú)人駕駛一體化運(yùn)營(yíng)基地。

不久后，在2月初于迪拜舉行的2026世界政府峰會(huì)上，蘿卜快跑更是作為大會(huì)唯一指定的全無(wú)人試乘車(chē)隊(duì)，為與會(huì)嘉賓提供了試乘服務(wù)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，無(wú)人駕駛在全球更廣泛的地區(qū)所能釋放的社會(huì)價(jià)值和商業(yè)潛力還有巨大的上行空間。

人口結(jié)構(gòu)：老齡化加速勞動(dòng)力缺口，Robotaxi非替代而是填補(bǔ)剛需；

地價(jià)杠桿：釋放土地的單位價(jià)值后的高回報(bào)率；

監(jiān)管紅利：高度法治環(huán)境更易實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化治理；

「于見(jiàn)專(zhuān)欄」認(rèn)為，百度蘿卜快跑在海外市場(chǎng)密集的新進(jìn)展，為中國(guó)無(wú)人駕駛走向全球化進(jìn)程中一次次打造標(biāo)志性里程碑。

馬年再發(fā)力，科技“老將”再出征

在AI氣勢(shì)如虹的2025年，百度已經(jīng)通過(guò)AI加速度落地拿到了亮眼的商業(yè)化結(jié)果。2026年伊始，百度更是加大馬力動(dòng)作不斷。

據(jù)媒體報(bào)道，今年2月5日，百度集團(tuán)宣布啟動(dòng)新一輪50億美元股票回購(gòu)計(jì)劃，并首次提出2026年派息政策，無(wú)疑給二級(jí)資本市場(chǎng)帶來(lái)極大的信心與重大利好信號(hào)。

而且，百度用市值10%的大比例回購(gòu)股票，也遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，即使是蘋(píng)果、谷歌這類(lèi)現(xiàn)金流極強(qiáng)的公司，回購(gòu)比例通常也只有2%-4%，而更加激進(jìn)的Meta高點(diǎn)也不過(guò)5%。

對(duì)比之下，百度此舉也給資本市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心劑，更像是在用非常規(guī)動(dòng)作表達(dá)“公司被低估了”的判斷或許有失偏頗，而此舉不僅可以修復(fù)股價(jià)空間，也將預(yù)示著百度有更強(qiáng)的AI盈利能力。

實(shí)際上，通過(guò)派發(fā)股息等方式修復(fù)股價(jià)，也有不少成功先例。例如，蘋(píng)果公司2012年重啟派息后，十年間累計(jì)分紅超6000億美元，股價(jià)漲幅達(dá)700%，證明穩(wěn)定派息可成為長(zhǎng)期價(jià)值支撐。微軟公司2003年首次派息后，通過(guò)“派息+回購(gòu)”組合策略，市值也從2500億美元躍升至如今的3萬(wàn)億美元，成為科技股價(jià)值重估的標(biāo)桿。

因此，百度此番的投資者激勵(lì)方案，也將給市場(chǎng)帶來(lái)積極反饋，更預(yù)示著百度不僅在AI商業(yè)化方面取得階段性成果，也將在二級(jí)資本市場(chǎng)收獲更多信心，用實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)讓投資者再次投票。

開(kāi)年以來(lái)，百度還傳出了昆侖芯分拆上市的消息。此舉也被業(yè)界解讀為，昆侖芯將會(huì)釋放百度業(yè)務(wù)的價(jià)值潛力，重塑百度AI芯片業(yè)務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而為百度鍛造又一硬核增長(zhǎng)引擎。

據(jù)媒體報(bào)道，昆侖芯已于2026年1月1日通過(guò)聯(lián)席保薦人以保密形式向香港聯(lián)合交易所提交上市申請(qǐng)表格，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼濯?dú)立上市及買(mǎi)賣(mài)。而在眾多利好消息的刺激下，近期近20家機(jī)構(gòu)上調(diào)百度目標(biāo)價(jià)，摩根大通也上調(diào)了百度美股目標(biāo)價(jià)至200美元。

由此可見(jiàn)，百度這位科技界的“老將”此番再出征，資本市場(chǎng)也在重新審視其技術(shù)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這次也不再是用腳投票，而是以商業(yè)結(jié)果為導(dǎo)向，以AI應(yīng)用落地價(jià)值為驅(qū)動(dòng)的新型投資邏輯。相信這一次，更多投資者會(huì)理性決策。

結(jié)語(yǔ)

作為人工智能賽道的頭號(hào)玩家，百度無(wú)論是在AI技術(shù)研發(fā)方面，還是在AI技術(shù)應(yīng)用方面，都可謂走在了時(shí)代前列。

而其持續(xù)的AI業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，也足以說(shuō)明，百度AI商業(yè)化的能力也在不斷增強(qiáng)，其AI技術(shù)基于B、C端的應(yīng)用也從最初的單方面投入，轉(zhuǎn)變?yōu)榱艘岳麧?rùn)為中心、以商業(yè)為驅(qū)動(dòng)的良性循環(huán)。

而與之對(duì)應(yīng)的則是，依托百度移動(dòng)生態(tài)、智能云、無(wú)人駕駛、AI應(yīng)用等賽道的超前布局，百度用一次技術(shù)投入，撬動(dòng)了多場(chǎng)景收入的增長(zhǎng)與成本的持續(xù)下降，未來(lái)可期。