編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

剛剛過去的2025年，人工智能行業(yè)的發(fā)展如日中天。在各大玩家的共同推動下，整個AI行業(yè)的商業(yè)化，也正在加速。而百度作為最早躬身入局的行業(yè)頭部玩家，更像是行業(yè)風向標，其一舉一動，也牽動著業(yè)界的神經(jīng)。

2月26日，百度發(fā)布了2025年第四季度及全年財報，顯示2025年總營收達1291億元，AI業(yè)務(wù)營收達400億元；四季度，百度總營收327億元，同比增長5%，AI業(yè)務(wù)收入占百度一般性業(yè)務(wù)收入的43%，超出市場預期。

圖源：百度2025年Q4及全年財報

扎實的財務(wù)數(shù)據(jù)，讓業(yè)界非常直觀地看到，國內(nèi)人工智能行業(yè)的商業(yè)化進程正在加速，而百度重倉AI的戰(zhàn)略，也越來越清晰。

AI業(yè)務(wù)收入占比43%，商業(yè)化進入深水區(qū)

一直以來，AI行業(yè)被視為投入成本高、回報周期長、商業(yè)化進程慢的高維賽道。不過，隨著百度AI業(yè)務(wù)收入占比的披露，過去百度偏“投入導向”的AI能力，正在隨著其AI業(yè)務(wù)的財報數(shù)據(jù)披露，而逐漸轉(zhuǎn)向可被持續(xù)跟蹤量化的收入板塊。

百度2025全年以及第四季度財報顯示，與AI有關(guān)的業(yè)務(wù)板塊，都增勢兇猛。其中，AI云收入2025全年同比增長34%；其中第四季度AI高性能計算設(shè)施的訂閱收入同比激增143%。而AI應(yīng)用全年收入更是突破100億元。

業(yè)內(nèi)的共識是，百度商業(yè)化提速，不僅可以給行業(yè)提供AI商業(yè)化進程的參考標尺，也足以說明百度對AI的戰(zhàn)略越來越清晰。

而且，百度AI業(yè)務(wù)高速增長的數(shù)據(jù)與43%的占比，也預示著百度AI相關(guān)業(yè)務(wù)不僅正在實質(zhì)性增長，甚至正在成為百度業(yè)務(wù)的中流砥柱。此前的2025年第三季度財報中，百度也再次明確了其自身定位為“擁有強大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司”，財報數(shù)據(jù)也足以印證，其戰(zhàn)略正在落地。

圖源：百度2025年Q4及全年財報

「于見專欄」認為，百度公開其AI新業(yè)務(wù)的收入占比，意味著在百度全棧AI能力驅(qū)動下，其從技術(shù)到商業(yè)的閉環(huán)，已被市場驗證。

2025年，百度智能云全年大模型相關(guān)中標項目數(shù)和中標金額實現(xiàn)雙第一，連續(xù)兩年成為中標項目數(shù)和中標金額最多的云廠商。百度全年與Q4 AI業(yè)務(wù)的進一步增長，也說明其商業(yè)化進入了正向良性循環(huán)。

而過去一直被視為成本中心的AI，也已轉(zhuǎn)向了利潤中心。尤其是百度財報中體現(xiàn)出來的實打?qū)嵉氖杖霐?shù)據(jù)，主要來自企業(yè)和用戶為實際效果付費，而不是靠短期流量或補貼，更是印證了百度AI商業(yè)化，已經(jīng)進入實質(zhì)性階段，甚至進入了即將進一步放大營收規(guī)模的深水區(qū)。

實際上，相比市場對百度AI商業(yè)化的期待，其財報披露的數(shù)據(jù)已遠超預期。這也足以說明，百度AI正在創(chuàng)造巨大的商業(yè)價值與社會價值。

正如百度創(chuàng)始人李彥宏表示，“隨著我們以AI為先的戰(zhàn)略清晰成型，我們對在AI時代創(chuàng)造持久價值的能力充滿信心?！?/p>

AI重構(gòu)增長模型，百度高質(zhì)量增長重塑行業(yè)信心

與所有核心技術(shù)一樣，AI相當于提升效率的“基礎(chǔ)設(shè)施”，其價值在于為行業(yè)賦能，基于實際需求場景，進行落地應(yīng)用。因此，百度將其全棧AI的能力進行落地應(yīng)用和商業(yè)化，無疑是給行業(yè)樹立了標桿，也提供了參考樣板。

例如，百度將AI跨場景應(yīng)用到B端、C端，并在Robotaxi等物理AI領(lǐng)域進行應(yīng)用，都堪稱AI落地應(yīng)用的行業(yè)典范。而回歸到本質(zhì)，這是用一次技術(shù)投入，撬動多場景收入增長與成本持續(xù)下降。

作為全棧AI的超前布局者，百度AI首先打破了行業(yè)面向B端難以落地應(yīng)用、難以商業(yè)變現(xiàn)的雙重困境，這通過百度AI云收入增長超三成便可窺見一斑。

財報數(shù)據(jù)顯示，百度AI應(yīng)用2025全年收入突破100億元。據(jù)IDC《中國無代碼生成式應(yīng)用開發(fā)平臺實測報告》，無代碼生成平臺秒噠在平臺功能和應(yīng)用質(zhì)量方面，表現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先的性能。季度內(nèi)，全球首個自我演化超級智能體百度伐謀已獲得超2000家企業(yè)申請試用，并發(fā)布“同舟生態(tài)伙伴計劃”。

據(jù)分析，這得益于其自研昆侖芯在助力企業(yè)AI部署方面的優(yōu)勢，智能云提供模型-工具鏈-部署能力等全棧解決方案，以及伐謀等企業(yè)級AI應(yīng)用針對產(chǎn)業(yè)場景的超強適配能力等。

AI芯片方面，百度昆侖芯片從架構(gòu)層就是為AI設(shè)計，從而能大規(guī)模提供穩(wěn)定、高性能的AI計算，并且兼容主流模型和框架，讓企業(yè)能夠以最低的集成成本快速完成部署，以及落地應(yīng)用。

今年1月，國際咨詢機構(gòu)沙利文發(fā)布《2025年中國GPU云市場研究報告》顯示，在中國自研GPU云市場中，百度智能云以40.4%的市場份額位居第一，在自研GPU云產(chǎn)品能力、算力規(guī)模及重點行業(yè)落地等方面形成明顯領(lǐng)先優(yōu)勢。

而“百度伐謀”是百度去年11月在百度世界2025大會上，正式發(fā)布的全球首個可商用的自我演化超級智能體，基于真實的工業(yè)應(yīng)用場景，可以幫助企業(yè)在真實產(chǎn)業(yè)場景中尋找“全局最優(yōu)解”，能夠在交通、能源、金融、物流，甚至新藥研發(fā)、科學理論等領(lǐng)域中創(chuàng)造生產(chǎn)力價值。

AI與產(chǎn)業(yè)場景結(jié)合，尤其是落地到最復雜、最核心的生產(chǎn)研發(fā)環(huán)節(jié)，最容易遭遇兩類效率瓶頸，而“百度伐謀”卻可以各個擊破。

其一是解決卡點、但價值極高的“卡脖子”難題，例如，能源行業(yè)將燃氣用量預測準確率從70%提升到90%；其二是大型企業(yè)中核心流程持續(xù)優(yōu)化難題，例如金融風控模型需要隨市場變化（如每季度）動態(tài)調(diào)整，如何持續(xù)保持算法的有效性。

對于伐謀在AI產(chǎn)業(yè)落地中的作用，百度創(chuàng)始人李彥宏曾介紹，百度伐謀的理念借鑒自“進化算法”，模擬生物界幾億年的進化過程并壓縮至幾天甚至幾小時，從而發(fā)現(xiàn)“過去人類從未發(fā)現(xiàn)過的全局最優(yōu)解”。

除了極富挑戰(zhàn)的B端應(yīng)用外，百度借助AI應(yīng)用生態(tài)，也把AI賦能C端的價值發(fā)揮到了極致。例如，本次財務(wù)報告期內(nèi)，百度多個AI應(yīng)用進展喜人，備受用戶歡迎，同時，也在反哺百度移動生態(tài)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長。

財報數(shù)據(jù)顯示，AI原生營銷服務(wù)收入同比增長301%。12月，文心助手月活用戶數(shù)達2.02億；春節(jié)紅包活動啟動以來，文心助手月活躍用戶同比增長4倍。2025年，慧播星數(shù)字人開播規(guī)模同比增長202%，收入同比增長228%，已賦能30多個行業(yè)。

此外，據(jù)媒體報道，近期百度文庫、百度網(wǎng)盤還整合成為個人超級智能事業(yè)群（PSIG）。業(yè)內(nèi)人士一致認為，這是百度在進一步加快C端AI應(yīng)用創(chuàng)新的信號。

而升級后的秒噠2.0，能夠?qū)崿F(xiàn)“全棧應(yīng)用，一鍵生成”和“一站式開發(fā)與分發(fā)”，幫助普通用戶也能打造生產(chǎn)級應(yīng)用，真正打造高效率的一人公司。

數(shù)據(jù)顯示，目前秒噠用戶中有81%為非程序員用戶，主要集中在職場人群與高校群體。秒噠生成的應(yīng)用，已累計服務(wù)超過1000萬用戶，每天約有近10 萬人在使?這些應(yīng)?解決真實問題。

這些非常接地氣的AI場景應(yīng)用，也通過百度財報證明，AI生產(chǎn)力正在變成商業(yè)價值，消費者也愿意為此買單。

如果說以上的這些應(yīng)用場景，多數(shù)停留在線上虛擬世界。那么蘿卜快跑，則是物理AI最直接的落地驗證，也正在為百度打開一個新的增長空間。

財報數(shù)據(jù)顯示，蘿卜快跑四季度全球無人駕駛出行服務(wù)次數(shù)達340萬，同比增長超200%，季度內(nèi)每周出行次數(shù)峰值超30萬。

與此同時，蘿卜快跑加速其向全球多個市場的擴張。截至2026年2月，蘿卜快跑累計提供全球出行服務(wù)次數(shù)超2000萬，足跡已覆蓋全球26個城市。今年1月，蘿卜快跑成為迪拜唯一獲準展開全無人測試的企業(yè)，并啟用海外建設(shè)的首個無人駕駛一體化運營基地。

不久后，在2月初于迪拜舉行的2026世界政府峰會上，蘿卜快跑更是作為大會唯一指定的全無人試乘車隊，為與會嘉賓提供了試乘服務(wù)。

長遠來看，無人駕駛在全球更廣泛的地區(qū)所能釋放的社會價值和商業(yè)潛力還有巨大的上行空間。

人口結(jié)構(gòu)：老齡化加速勞動力缺口，Robotaxi非替代而是填補剛需；

地價杠桿：釋放土地的單位價值后的高回報率；

監(jiān)管紅利：高度法治環(huán)境更易實現(xiàn)平臺化治理；

「于見專欄」認為，百度蘿卜快跑在海外市場密集的新進展，為中國無人駕駛走向全球化進程中一次次打造標志性里程碑。

馬年再發(fā)力，科技“老將”再出征

在AI氣勢如虹的2025年，百度已經(jīng)通過AI加速度落地拿到了亮眼的商業(yè)化結(jié)果。2026年伊始，百度更是加大馬力動作不斷。

據(jù)媒體報道，今年2月5日，百度集團宣布啟動新一輪50億美元股票回購計劃，并首次提出2026年派息政策，無疑給二級資本市場帶來極大的信心與重大利好信號。

而且，百度用市值10%的大比例回購股票，也遠超市場預期。橫向?qū)Ρ葋砜矗词故翘O果、谷歌這類現(xiàn)金流極強的公司，回購比例通常也只有2%-4%，而更加激進的Meta高點也不過5%。

對比之下，百度此舉也給資本市場注入了一劑強心劑，更像是在用非常規(guī)動作表達“公司被低估了”的判斷或許有失偏頗，而此舉不僅可以修復股價空間，也將預示著百度有更強的AI盈利能力。

實際上，通過派發(fā)股息等方式修復股價，也有不少成功先例。例如，蘋果公司2012年重啟派息后，十年間累計分紅超6000億美元，股價漲幅達700%，證明穩(wěn)定派息可成為長期價值支撐。微軟公司2003年首次派息后，通過“派息+回購”組合策略，市值也從2500億美元躍升至如今的3萬億美元，成為科技股價值重估的標桿。

因此，百度此番的投資者激勵方案，也將給市場帶來積極反饋，更預示著百度不僅在AI商業(yè)化方面取得階段性成果，也將在二級資本市場收獲更多信心，用實實在在的業(yè)績數(shù)據(jù)讓投資者再次投票。

開年以來，百度還傳出了昆侖芯分拆上市的消息。此舉也被業(yè)界解讀為，昆侖芯將會釋放百度業(yè)務(wù)的價值潛力，重塑百度AI芯片業(yè)務(wù)的市場價值，進而為百度鍛造又一硬核增長引擎。

據(jù)媒體報道，昆侖芯已于2026年1月1日通過聯(lián)席保薦人以保密形式向香港聯(lián)合交易所提交上市申請表格，申請在港交所主板獨立上市及買賣。而在眾多利好消息的刺激下，近期近20家機構(gòu)上調(diào)百度目標價，摩根大通也上調(diào)了百度美股目標價至200美元。

由此可見，百度這位科技界的“老將”此番再出征，資本市場也在重新審視其技術(shù)價值與市場價值。而對于投資者來說，這次也不再是用腳投票，而是以商業(yè)結(jié)果為導向，以AI應(yīng)用落地價值為驅(qū)動的新型投資邏輯。相信這一次，更多投資者會理性決策。

結(jié)語

作為人工智能賽道的頭號玩家，百度無論是在AI技術(shù)研發(fā)方面，還是在AI技術(shù)應(yīng)用方面，都可謂走在了時代前列。

而其持續(xù)的AI業(yè)績數(shù)據(jù)增長，也足以說明，百度AI商業(yè)化的能力也在不斷增強，其AI技術(shù)基于B、C端的應(yīng)用也從最初的單方面投入，轉(zhuǎn)變?yōu)榱艘岳麧櫈橹行?、以商業(yè)為驅(qū)動的良性循環(huán)。

而與之對應(yīng)的則是，依托百度移動生態(tài)、智能云、無人駕駛、AI應(yīng)用等賽道的超前布局，百度用一次技術(shù)投入，撬動了多場景收入的增長與成本的持續(xù)下降，未來可期。