市場的板塊輪動還在加速！

2月27日上午還是電力，下午就輪到了小金屬。今日午后，小金屬概念股持續(xù)走高。章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)、錫業(yè)股份、貴研鉑業(yè)、中鎢高新等多股集體漲停。上期所滬錫主力合約大漲7%，報447560元/噸。中證工業(yè)有色金屬主題指數(H11059)一度大漲近4%。

消息面上，美國突傳重磅。該國擬利用國防部開發(fā)的AI模型，為全球關鍵礦產貿易制定參考價格，并將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價格。另外，美國航空航天和半導體公司的供應商當前正面臨日益嚴重的稀土短缺。短缺主要集中在釔和鈧這兩類稀土元素上。

“漲停潮”

2月27日午后，小金屬板塊爆發(fā)。東方鋯業(yè)、華錫有色、翔鷺鎢業(yè)、湖南黃金、中稀有色、廈門鎢業(yè)等14只股票集體漲停。

午后，期貨市場亦有反應。上期所滬錫主力合約大漲7%，報447560元/噸。混沌天成期貨表示，近期，全球錫供應端擾動加劇，緬甸礦區(qū)撤離、印尼出口限制預期及剛果金地緣風險推升價格，需求端節(jié)后現貨升水支撐價格，但上行需宏觀驅動配合，中長期仍存供需缺口，逢低多配。

紐約銀日內漲幅達4%，報91美元/盎司以上；現貨白銀日內漲幅達2.5%，報90.3美元/盎司以上。現貨黃金突破5200美元/盎司，日內漲0.30%。下午兩點后，中證工業(yè)有色金屬主題指數(H11059)強勢上漲近4%，工業(yè)有色ETF鵬華(159162)上漲超3.8%。

消息面上，有媒體報道稱，美國航空航天和半導體公司的供應商當前正面臨日益嚴重的稀土短缺，已有至少兩家供應商開始拒接部分客戶訂單。短缺主要集中在釔和鈧這兩類稀土元素上。他們屬于17種稀土元素家族中的小眾金屬元素，但在國防技術、航空航天和半導體領域發(fā)揮著至關重要的作用，且?guī)缀跞坑芍袊a。另外，美國擬利用國防部開發(fā)的AI模型，為全球關鍵礦產貿易制定參考價格。將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價格。

價格如何演繹？

工業(yè)金屬供需支撐底線，關注節(jié)后去庫力度。美國1月SIM制造業(yè)PMI大幅回升至52.6(遠高于預期的48.5)，需求托底預期繼續(xù)增強。國內方面，春節(jié)前一周銅鋁累庫幅度放緩，加工企業(yè)開工率淡季表現尚可，而且跌價后下游接貨力度較強。

東方證券認為，銅鋁等工業(yè)品現實轉強或可期待，重點關注節(jié)后去庫力度。拉長時間看，內外政策托底預期下，工業(yè)品下方支撐較強，在宏觀利好釋出，供給擾動增加背景下，中低庫將強化商品的價格彈性。

針對近期熱度很高的鎢價，國元證券表示，一方面，供給約束和樂觀的戰(zhàn)略金屬價值預期仍為行情提供堅實基礎；另一方面，市場情緒是影響短期行情波動的重要因素之一。在目前總體謹慎偏樂觀的心態(tài)下，鎢原料市場或保持貨緊價俏態(tài)勢。

近期，主要產鋰國禁止鋰出口的政策也在助推鋰價。國信證券認為，鋰行業(yè)供需格局正趨于緊張，看好鋰價近期進一步上行。供給端，短期增量有限；需求端，動力電池有望自3月起回暖，儲能成為重要邊際變量，預計全年出貨量同比增長，需求前置將進一步趨緊。綜合看，2026年全球鋰供需或基本平衡，但若需求超預期則將出現明顯缺口。供需緊平衡下，鋰鹽庫存矛盾或凸顯。

責編：羅曉霞

排版：王璐璐

校對：劉星瑩

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