進(jìn)入2026年，生豬市場延續(xù)弱勢震蕩格局，豬肉價(jià)格始終在低位徘徊，即便在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季也未能實(shí)現(xiàn)有效反彈。從最新市場表現(xiàn)來看，截至2月27日，全國外三元生豬出欄均價(jià)為10.80元/公斤，較昨日上漲0.06元/公斤，最低價(jià)新疆10元/公斤，最高價(jià)江蘇11.39元/公斤。較1月高點(diǎn)下跌超2.40元/公斤，部分主產(chǎn)區(qū)成交價(jià)甚至下探至10.00-10.33元/公斤區(qū)間，創(chuàng)下年內(nèi)新低。供給端的持續(xù)寬松與需求端增長乏力的雙重?cái)D壓，成為制約豬價(jià)上漲的核心因素，行業(yè)正經(jīng)歷周期性調(diào)整的深水區(qū)。

供給端：產(chǎn)能高位運(yùn)行，出欄壓力不減

供給端的持續(xù)寬松，是壓制豬肉價(jià)格回升的首要推手。能繁母豬存欄量作為生豬產(chǎn)能的核心前瞻性指標(biāo)，其規(guī)模直接決定后續(xù)6-10個(gè)月的供應(yīng)能力。數(shù)據(jù)顯示，2025年末全國能繁母豬存欄量仍高于3900萬頭的正常保有量閾值，產(chǎn)能利用率處于高位。盡管頭部企業(yè)已啟動(dòng)產(chǎn)能調(diào)減計(jì)劃，但目前整體去化進(jìn)度有限，且行業(yè)養(yǎng)殖效率持續(xù)提升，PSY（每頭母豬每年提供斷奶仔豬數(shù)）行業(yè)平均已達(dá)26左右，頭部企業(yè)更是突破28-29，高產(chǎn)能有效對沖了部分去化效果，使得市場供應(yīng)保持充裕。

同時(shí)，短期出欄壓力進(jìn)一步加劇了寬松格局。截至2月下旬，全國生豬出欄均重約123-125公斤，處于近三年同期較高水平。大體重生豬占比上升，單頭供應(yīng)量顯著增加，超出了市場的即時(shí)消化能力。此外，受前期豬價(jià)低迷影響，二次育肥入場意愿謹(jǐn)慎，多以短平快操作為主，未能形成有效的蓄水池效應(yīng)。

需求端：旺季“啞火”，節(jié)后淡季特征明顯

需求端的乏力表現(xiàn)，讓豬肉價(jià)格失去了反彈的核心支撐。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的“成色不足”，凸顯了需求端的疲軟態(tài)勢。2025年冬季暖冬天氣打亂了腌臘消費(fèi)節(jié)奏，南方地區(qū)腌臘需求釋放延后且總量下滑，即便豬肉價(jià)格同比下降，但銷量仍未達(dá)預(yù)期。2026年春節(jié)假期結(jié)束后，集中采購需求迅速回落，樣本屠宰場開工率雖有所回升但整體低于往年同期水平，消費(fèi)利好未能有效釋放。

后市展望：磨底時(shí)間長，拐點(diǎn)或在年中

短期來看，一季度供應(yīng)充裕與消費(fèi)疲軟的格局難以根本改變，價(jià)格將延續(xù)弱勢震蕩。中期來看，隨著產(chǎn)能去化的逐步推進(jìn)及季節(jié)性消費(fèi)回暖，預(yù)計(jì)二季度末至三季度初將迎來供需拐點(diǎn)。下半年供應(yīng)邊際收緊，價(jià)格有望溫和復(fù)蘇，但難現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢。

總體而言，2026年豬肉市場供需失衡的核心矛盾短期難以化解，供給寬松與需求乏力的博弈將持續(xù)，豬肉價(jià)格上漲之路依舊艱難。

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