英偉達(dá)的黃仁勛為何只持有3.5%的股份，如果他不減持，那他不就是世界首富了。不過(guò)這個(gè)假設(shè)是不存在的。微軟1992年上市的市值，比爾蓋茨擁有48%的股份，之后他不斷減持，目前持股不到1%。他減持的股份，換來(lái)了大約500億美元的資金。

有人就說(shuō)了，微軟現(xiàn)在市值幾萬(wàn)億美元，如果比爾蓋茨不減持，他就是第一個(gè)身家破1萬(wàn)億的地球人了。可是這個(gè)假設(shè)是沒(méi)意義的。如果比爾蓋茨不減持，機(jī)構(gòu)投資者怎么進(jìn)入微軟，這些機(jī)構(gòu)投資者不拿到微軟的股份，誰(shuí)在資本市場(chǎng)去給微軟抬轎子。

同樣的道理也發(fā)生在英偉達(dá)、蘋果這些公司身上。創(chuàng)始人跟管理層的持股都是非常少，而且股權(quán)極度分散。

對(duì)于黃仁勛來(lái)說(shuō)，也是如此。他現(xiàn)在只有3.5%的股權(quán)，看似如果他一路不減持，他現(xiàn)在可以有幾萬(wàn)億美元的財(cái)富，可是如果他不減持，又怎么可能把英偉達(dá)做起來(lái)呢？

1993年黃仁勛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，當(dāng)時(shí)他跟兩個(gè)合伙人一起合作，各自投資200美元，每一個(gè)人都是占股三分之一。也就是說(shuō)從一開(kāi)始，黃仁勛就不是持股100%。

因?yàn)辄S仁勛等人缺乏資金，因此為了公司的發(fā)展，他們?cè)?993年就拿了紅杉資本等機(jī)構(gòu)的2000萬(wàn)美元融資。這個(gè)時(shí)候黃仁勛的持股就被稀釋到30%左右。2年之后，英偉達(dá)面臨破產(chǎn)，為了挽救公司。黃仁勛再次啟動(dòng)融資，這次他們拿了世嘉公司700萬(wàn)美元的投資。黃仁勛的持股再次下降，只剩下27%。

1997年到1999年又有多次融資，黃仁勛的持股不斷稀釋。到了1999年英偉達(dá)在納斯達(dá)克上市的時(shí)候，黃仁勛的持股大約是27.7%。

上市之后，為了支持公司發(fā)展，英偉達(dá)多次發(fā)行股票募集資金，每一次都會(huì)攤薄原來(lái)股東的股份。從2011年到2020年，英偉達(dá)總計(jì)募集了300億美元的資金，用于AI、數(shù)據(jù)中心、CUDA等項(xiàng)目的研發(fā)。

同時(shí)為了吸引全球頂級(jí)人才，英偉達(dá)也不斷給員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。這些計(jì)劃都稀釋了黃仁勛的股份。

換句話說(shuō)，黃仁勛的股份其實(shí)大部分是為了支持公司發(fā)展而被稀釋的，而不是他主動(dòng)減持的。在2024年英偉達(dá)市值大漲之后，黃仁勛才兩次減持，大約套現(xiàn)了17億美元。截止到目前為止，黃仁勛持股大約是3.5%。按照最新的市值，這筆股份價(jià)值1500億美元左右，也是一筆巨額的財(cái)富了。黃仁勛雖然不是世界首富，但也是全球十大富豪之一了。

不過(guò)黃仁勛雖然持股少，但是他持有的是B股，每一股有10票的投票權(quán)，因此他在董事會(huì)依然有35%的投票權(quán)，雖然沒(méi)有絕對(duì)控股地位，但卻有非常強(qiáng)大的影響力。再加上他作為公司創(chuàng)始人無(wú)與倫比的領(lǐng)導(dǎo)力，他在英偉達(dá)目前肯定是說(shuō)一不二的。

看明白了黃仁勛的股權(quán)稀釋過(guò)程，你就明白了其實(shí)股權(quán)被稀釋并不是一件遺憾的事，甚至是主動(dòng)這么干的。如果不融資，根本不可能做大做強(qiáng)。高科技行業(yè)說(shuō)白了就是燒錢。這是一個(gè)資金密集型的產(chǎn)業(yè)。很多科技公司的創(chuàng)始人最初都是一窮二白，只有技術(shù)而已，所以肯定是需要融資的。