Part.1 市場(chǎng)行情概述

鎳：擾動(dòng)有所平復(fù) 鎳價(jià)震蕩調(diào)整

本周鎳價(jià)震蕩回落，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫。消息面上情緒有所平復(fù)，隨著春節(jié)臨近，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫。周四貴金屬及有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲，疊加鎳礦價(jià)格有所上漲，鎳價(jià)有所沖高，但漲勢(shì)未能持續(xù)，周五鎳價(jià)寬幅回落。

基本面上，高位鎳價(jià)壓制消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)上漲。鎳礦方面，由于RKAB審批進(jìn)度緩慢，目前僅VALE以及安塔姆配額已經(jīng)通過，鎳礦供需有所收緊。2月一期鎳礦升水上漲至+28美金附近，疊加基準(zhǔn)價(jià)格上漲，鎳礦價(jià)格明顯上漲。下游冶煉廠仍有部分鎳礦庫(kù)存，但由于印尼齋月即將到來，審批緩慢背景下市場(chǎng)仍有部分需求，預(yù)計(jì)鎳礦維持強(qiáng)勢(shì)。鎳鐵方面，整體漲勢(shì)有所收窄。供應(yīng)端印尼鎳鐵維持產(chǎn)量，整體變動(dòng)有限。但需求端不銹鋼臨近春節(jié)逐步開啟減產(chǎn)檢修，且目前減產(chǎn)力度大于往年。減產(chǎn)背景下鋼廠對(duì)鎳鐵需求明顯減少，且目前貿(mào)易端庫(kù)存依舊偏多，周內(nèi)市場(chǎng)出貨心態(tài)有所加劇，但受限于需求，整體成交難尋?？紤]到鎳礦價(jià)格有所上漲，鎳鐵整體仍有支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格維持震蕩，中期需求走弱驅(qū)動(dòng)，價(jià)格或面臨小幅回調(diào)。精煉鎳方面，高價(jià)鎳限制需求，市場(chǎng)升水有所回落。供應(yīng)端鎳價(jià)高位刺激鎳企生產(chǎn)，但鎳價(jià)高位的情況下需求表現(xiàn)疲弱，周內(nèi)庫(kù)存持續(xù)壘庫(kù)。且目前內(nèi)外價(jià)差尚未明顯收窄，國(guó)內(nèi)出口受阻背景下內(nèi)盤壘庫(kù)壓力有所增加，基本面持續(xù)惡化?？紤]到市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，基本面惡化背景下價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回落。但礦端基本面有所走強(qiáng)，鎳價(jià)邊際有所上漲，關(guān)注供需雙弱背景下減產(chǎn)情況。預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)震蕩偏弱。硫酸鎳方面，硫酸鎳市場(chǎng)價(jià)格小幅陰跌，交易清淡。雖然上游主要原料MHP由于鎳價(jià)高昂，價(jià)格高企，對(duì)硫酸鎳成本構(gòu)成強(qiáng)力支撐，但下游前驅(qū)體企業(yè)采購(gòu)意愿較弱，即便有搶出口及為春節(jié)備庫(kù)的需求在，對(duì)硫酸鎳的采購(gòu)量仍然較少，導(dǎo)致硫酸鎳價(jià)格上有頂、下有底，陷入僵持。預(yù)計(jì)硫酸鎳價(jià)格維持平穩(wěn)偏弱。

綜合來看，臨近春節(jié)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，前期鎳價(jià)高估值有所回調(diào)，但基本面支撐依舊，且印尼鎳礦擾動(dòng)仍存，價(jià)格回調(diào)或相對(duì)有限。預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)維持寬幅震蕩，運(yùn)行空間暫看136000-146000元/噸。

Part.2 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一覽

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