美國對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊，令全球能源市場(chǎng)高度警惕，能源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)與通脹同步上升。據(jù)新華社，美國和以色列2月28日聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)起“先發(fā)制人”軍事打擊，伊朗對(duì)以色列及中東地區(qū)多處目標(biāo)予以還擊。

據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)已向過往商船發(fā)出無線電警告，稱霍爾木茲海峽目前“不安全”。多家大型貿(mào)易商隨即宣布暫停經(jīng)該海峽的石油運(yùn)輸，保險(xiǎn)商也緊急取消或大幅調(diào)整相關(guān)保單條款。

目前，伊朗官方尚未就海峽是否正式關(guān)閉發(fā)表正式聲明。據(jù)路透社援引歐盟海軍“阿斯皮德斯”行動(dòng)一名官員的話稱，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)言人已通過甚高頻無線電向商船廣播，明確宣布“任何船只均不得通過霍爾木茲海峽”。

與此同時(shí)，美國總統(tǒng)特朗普表示，美方正發(fā)起一項(xiàng)重大作戰(zhàn)行動(dòng)，其打擊目標(biāo)遠(yuǎn)比去年針對(duì)伊朗核設(shè)施的行動(dòng)更為廣泛。局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，引發(fā)全球能源市場(chǎng)高度關(guān)注。

霍爾木茲海峽是全球最重要的能源出口通道，全球每日約五分之一的石油消費(fèi)量經(jīng)此流通。市場(chǎng)人士警告，海峽縱向使封鎖，單是騷擾、扣押船只等有限度影響，亦足以推高運(yùn)費(fèi)并造成石油供應(yīng)緊張。

美國戰(zhàn)爭委員會(huì)地緣研究中心主任愛德華·菲什曼表示：

“這場(chǎng)戰(zhàn)爭的影響可能非常廣泛，石油是全球經(jīng)濟(jì)諸多領(lǐng)域的重要原料。貨幣政策和通貨膨脹可能會(huì)受到連鎖反應(yīng)的影響?！?br/>

據(jù)勞氏船舶日?qǐng)?bào)報(bào)道，受局勢(shì)影響，多家大型貿(mào)易商已宣布暫停旗下油輪通過霍爾木茲海峽。多名資深交易員表示，伊朗海軍的警告具有相當(dāng)可信度，預(yù)計(jì)未來數(shù)日內(nèi)不會(huì)有船只冒險(xiǎn)過境。路透社亦援引一家大型貿(mào)易商的消息稱，其所屬船舶“將暫停通行數(shù)日”。

勞氏船舶日?qǐng)?bào)的自動(dòng)船舶識(shí)別系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，波斯灣及阿曼灣海域已有多艘船舶掉頭轉(zhuǎn)向，但仍有部分船只繼續(xù)穿越海峽。另據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，有知情人士透露，一艘由殼牌公司租用的滿載油輪原計(jì)劃通過霍爾木茲海峽，目前已就地停泊，另一艘則正全速駛向韓國。油輪業(yè)內(nèi)人士還反映，在伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島附近發(fā)生爆炸聲響，據(jù)悉，伊朗約90%的原油經(jīng)由該島出口。

與此同時(shí)，另有報(bào)道稱，一艘油輪在也門胡塞武裝的威脅下于曼德海峽附近掉頭，表明地區(qū)緊張局勢(shì)正向多條關(guān)鍵海上通道擴(kuò)散。

根據(jù)彭博社記者斯蒂芬·斯塔普欽斯基從碼頭獲取的數(shù)據(jù)，盡管霍爾木茲海峽目前仍保持開放，航運(yùn)尚未完全中斷，但越來越多的原油、成品油及液化天然氣油輪船東正主動(dòng)避開該水域。斯塔普欽斯基在社交平臺(tái)X上發(fā)文稱：

“許多油輪和液化天然氣運(yùn)輸船正避免通過霍爾木茲海峽。日本郵船（NYK）已建議其下屬船舶繞開這一水道?！?br/>

保險(xiǎn)市場(chǎng)急速響應(yīng)，費(fèi)率最高漲50%

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，戰(zhàn)爭險(xiǎn)保險(xiǎn)商已于周六即正式交易日開啟之前向航行于波斯灣及霍爾木茲海峽的船舶發(fā)出保單取消通知，預(yù)計(jì)部分險(xiǎn)種保費(fèi)在未來數(shù)日內(nèi)最高將上漲50%。

保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司馬什（Marsh）的海事與船體戰(zhàn)爭險(xiǎn)英國負(fù)責(zé)人迪倫·莫蒂默（Dylan Mortimer）對(duì)《金融時(shí)報(bào)》表示，目前在波斯灣地區(qū)航行的船舶戰(zhàn)爭險(xiǎn)費(fèi)率約為船舶重置價(jià)值的0.25%，本周將迎來大幅上調(diào)。以一艘價(jià)值1億美元的船舶為例，單次航行的保費(fèi)可能從此前的25萬美元上漲至約37.5萬美元。與此同時(shí)，覆蓋油輪所運(yùn)載的石油、糧食等大宗商品的貨物戰(zhàn)爭險(xiǎn)保險(xiǎn)商也表示，準(zhǔn)備在周一調(diào)整相關(guān)商品的保費(fèi)條款。

莫蒂默指出，保險(xiǎn)商當(dāng)前最大的擔(dān)憂在于伊朗是否會(huì)正式宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽，同時(shí)也在評(píng)估伊朗代理勢(shì)力試圖登船扣押船只的風(fēng)險(xiǎn)，并將其納入定價(jià)考量。保單取消后，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)商將以大幅提價(jià)的方式與船東重新談判，而非完全拒絕為進(jìn)入該區(qū)域的船舶提供承保。

布油或破百，全球通脹面臨新沖擊

布倫特原油價(jià)格自2026年以來已累計(jì)上漲19%，2月28日收盤價(jià)為每桶73美元。由于布倫特期貨需至紐約時(shí)間周日晚間方恢復(fù)交易，此次軍事打擊對(duì)市場(chǎng)的直接沖擊幅度，屆時(shí)才能得到更全面的評(píng)估。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)“資本經(jīng)濟(jì)”在給客戶的一份報(bào)告中指出，若此次打擊規(guī)模有限，油價(jià)可能向每桶80美元靠攏；但若沖突持續(xù)并引發(fā)實(shí)際供應(yīng)中斷，油價(jià)則可能大幅走高，并對(duì)全球通脹產(chǎn)生顯著影響。該機(jī)構(gòu)測(cè)算，若油價(jià)升至每桶100美元，全球平均通脹率或?qū)⑾鄳?yīng)抬升0.6至0.7個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)外關(guān)系委員會(huì)地緣經(jīng)濟(jì)研究中心主任愛德華·菲什曼警告稱，此次沖突的影響可能十分嚴(yán)重，因?yàn)槭褪侨蚪?jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施性要素。他預(yù)計(jì)，貨幣政策和通脹的連鎖反應(yīng)極有可能隨之而來。能源成本上升將進(jìn)一步擠壓消費(fèi)者支出能力，并可能促使美聯(lián)儲(chǔ)及其他主要央行調(diào)整原定的降息路徑，甚至轉(zhuǎn)向加息。

供應(yīng)緩沖有限，定量指標(biāo)制定平衡漲勢(shì)

盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫，但分析師指出，新增的幾重因素可能在短期內(nèi)遏制油價(jià)進(jìn)一步上漲。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在美國對(duì)伊朗采取軍事打擊之前，伊朗及其他主要產(chǎn)油國已加緊出貨，亞洲煉油商也提前完成了大量采購。據(jù)歐佩克方面透露，全球最大石油出口國已啟動(dòng)應(yīng)急計(jì)劃，準(zhǔn)備將出口量提升至近三年來的最高水平，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷。同時(shí)，沙特還加大了向海外儲(chǔ)油罐輸送原油的力度。

歐佩克原定于周日召開會(huì)議，分析人士此前預(yù)計(jì)，由沙特主導(dǎo)的產(chǎn)油國聯(lián)盟將從4月起同意增產(chǎn)。而據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，當(dāng)前緊張局勢(shì)可能促使歐佩克更認(rèn)真地考慮提前執(zhí)行增產(chǎn)計(jì)劃，以期穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)。

全面鎖定概率低，局部干擾已成現(xiàn)實(shí)

分析人士普遍認(rèn)為，伊朗全面關(guān)閉霍爾木茲海峽既無先例，操作上也存在相當(dāng)大的難度，屬低概率但高沖擊的極端場(chǎng)景。更為現(xiàn)實(shí)的威脅，來自伊朗對(duì)油輪實(shí)施騷擾、攔截甚至扣押，以及胡塞武裝在紅?；謴?fù)搶劫商船。

能源數(shù)據(jù)公司Vortexa的海事風(fēng)險(xiǎn)與情報(bào)總監(jiān)Claire Jungman表示：

“我們預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)性將上升，運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)可能會(huì)首先做出反應(yīng)，保險(xiǎn)商也將重新評(píng)估中東裝載區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。目前，這仍然是一個(gè)定價(jià)事件，而非基本面事件?！?br/>

Vortexa同時(shí)指出，更直接的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)存在，一旦伊朗的出口基礎(chǔ)設(shè)施，包括哈爾克島或海上裝載系統(tǒng)受到打擊，市場(chǎng)可能在數(shù)日內(nèi)而非數(shù)周內(nèi)實(shí)際供應(yīng)的減少。