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短短三年發(fā)生翻天覆地的變化。

作者：張向陽

來源： 財(cái)經(jīng)天下WEEKLY（ID：cjtxweekly）

01

90后總經(jīng)理，干出500億營收

1月底，量販零食巨頭鳴鳴很忙在港股IPO，奪走了“港股量販零食第一股”的頭銜，總市值超過800億港元。另一家行業(yè)巨頭萬辰集團(tuán)，雖然仍在赴港上市途中，但其已是“A股量販零食第一股”，與鳴鳴很忙形成“雙寡頭”的競爭格局。

鳴鳴很忙發(fā)展迅猛，萬辰集團(tuán)的發(fā)展速度也不弱?？恐百I買買”與門店擴(kuò)張，從金針菇業(yè)務(wù)切換到量販零食賽道后，僅用了兩三年，萬辰集團(tuán)就成為鳴鳴很忙的頭號競爭對手。

萬辰集團(tuán)運(yùn)營著1.5萬余家好想來、老婆大人等零食品牌門店，實(shí)際“操盤手”是一個(gè)90后——萬辰集團(tuán)實(shí)際控制人王澤寧。2025年，王澤寧成了萬辰集團(tuán)的總經(jīng)理。

王澤寧出生于1993年9月，2016年4月取得美國密歇根大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，2019年2月取得美國哥倫比亞大學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位。2015年4月，本科尚未畢業(yè)時(shí)，22歲的王澤寧，就已出任萬辰集團(tuán)董事。此后，其一直為萬辰集團(tuán)核心管理層成員。

“王澤寧是一個(gè)足夠聰明的人，智商、學(xué)識都比我強(qiáng)?！兵Q鳴很忙董事長、總經(jīng)理晏周在與《晚點(diǎn)LatePost》對話時(shí)如是評價(jià)王澤寧。

能得到競爭對手如此高的評價(jià)，年輕的王澤寧必然不簡單。在王澤寧的帶領(lǐng)下，萬辰集團(tuán)轉(zhuǎn)型量販零食板塊后直接起飛了。

自2023年正式轉(zhuǎn)向量販零食賽道以來，萬辰集團(tuán)的股價(jià)一路狂飆。2023年，萬辰集團(tuán)的股價(jià)上漲約218%；2024年，漲幅為114.2%；2025年，股價(jià)依然兇猛，漲幅超151%；2026年開年以來，股價(jià)再次上漲3.47%。

拉長時(shí)間線來看，自2023年以來，截至2026年2月9日收盤，三年多時(shí)間，萬辰集團(tuán)股價(jià)漲幅超1700%。截至2月9日收盤，萬辰集團(tuán)的總市值超404億元。

▲萬辰集團(tuán)近三年股價(jià)走勢

近幾年，消費(fèi)行業(yè)變幻莫測，存量競爭加劇，情緒價(jià)值、理性與悅己、極致性價(jià)比、消費(fèi)分化等成為整個(gè)行業(yè)的高頻詞匯，大消費(fèi)行業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)。在這樣的背景下，像萬辰集團(tuán)這般股價(jià)連年大漲的消費(fèi)品上市公司，實(shí)在罕見。

基于此，2025年，王澤寧還首次登上了胡潤百富榜。在2025年胡潤百富榜上，首次上榜的王澤寧以135億元的財(cái)富，與石頭科技昌敬、好未來張邦鑫等財(cái)富榜?？筒⒘小?/p>

這背后萬辰集團(tuán)的業(yè)績同樣很炸裂。業(yè)績預(yù)告顯示，萬辰集團(tuán)2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入500億元至528億元，同比增長54.66%至63.32%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤為12.3億元至14.0億元，預(yù)計(jì)扣非后歸母凈利潤為11.6億元至13.3億元。

由于萬辰集團(tuán)在2025年完成了重大資產(chǎn)購買項(xiàng)目，對其歸母凈利潤產(chǎn)生了影響。因此，萬辰集團(tuán)將2025年業(yè)績預(yù)計(jì)增長幅度，按照重組前與重組后分列。為了對比，其2024年重組后數(shù)據(jù)為假設(shè)當(dāng)年已完成上述資產(chǎn)購買。

如果2024年采用重組前的數(shù)據(jù)，那么，萬辰集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤增長319.05%至376.97%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤增長349.70%至415.61%。如果2024年采用重組后的數(shù)據(jù)，那么，萬辰集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤增長222.38%至266.94%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤增長245.02%至295.58%。

不管采用哪組數(shù)據(jù)，萬辰集團(tuán)的賺錢能力都很亮眼。對此，萬辰集團(tuán)解釋稱，2025年，其在多個(gè)省市取得較強(qiáng)的區(qū)域優(yōu)勢，銷售規(guī)模增加；聚焦核心競爭力建設(shè)，系統(tǒng)性強(qiáng)化供應(yīng)鏈與商品力、倉儲物流體系、數(shù)字化及組織精細(xì)化管理、品牌市場賦能與會員運(yùn)營等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，市場領(lǐng)先地位和規(guī)模效應(yīng)日益穩(wěn)固。

可見，2025年，萬辰集團(tuán)及王澤寧，真真切切過了個(gè)肥年。

在港股招股書中，萬辰集團(tuán)對王澤寧有一段評價(jià)：其最主要的貢獻(xiàn)為2022年帶領(lǐng)集團(tuán)初步拓展至零食飲料零售業(yè)務(wù)，并自此監(jiān)督該業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)卓越增長。王澤寧始終是本集團(tuán)零食飲料零售業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制定、業(yè)務(wù)發(fā)展及日常執(zhí)行的主要推動力量。

02

“買買買”，造就量販雙寡頭

總部位于福建省漳州市漳浦縣的萬辰集團(tuán)，以金針菇業(yè)務(wù)起家，2021年4月在創(chuàng)業(yè)板上市。當(dāng)時(shí)，萬辰集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)還是鮮品食用菌的研發(fā)、工廠化培育與銷售，主要收入來源于銷售金針菇、白玉菇、蟹味菇、海鮮菇等。其中，金針菇占八成左右。

2022年，萬辰集團(tuán)的營收尚不足5.5億元，歸母凈利潤不足0.5億元。到了2025年，其營收預(yù)計(jì)超過500億元，歸母凈利潤更是超過12.3億元。

這一翻天覆地的變化，僅僅發(fā)生在三年間。

從2025年上半年來看，萬辰集團(tuán)的食用菌業(yè)務(wù)營收占比只有1%，量販零食業(yè)務(wù)營收占比高達(dá)99%?？梢?，萬辰集團(tuán)的變化，來自對量販零食行業(yè)的布局。

食業(yè)頭條CEO梁劍曾提到，王澤寧曾在華爾街工作，是萬辰集團(tuán)零食板塊的“操盤手”，統(tǒng)籌了萬辰集團(tuán)零食板塊的構(gòu)建。

梁劍稱，萬辰集團(tuán)在零食板塊的快速布局，得益于兩點(diǎn)：萬辰集團(tuán)創(chuàng)始人王健坤，即王澤寧之父，對業(yè)態(tài)比較熟悉；王澤寧對資本市場有深刻的了解，能夠快速理順利益關(guān)系。

萬辰集團(tuán)的轉(zhuǎn)型動作很快。2022年8月，萬辰集團(tuán)開始涉足當(dāng)時(shí)已在風(fēng)口上的量販零食連鎖業(yè)務(wù)；2023年就開始“買買買”，并購整合了來優(yōu)品、好想來、吖嘀吖嘀等多個(gè)品牌，同年9月，舉行零食零售品牌合并發(fā)布會，宣布將旗下多個(gè)品牌合并統(tǒng)一為“好想來品牌零食”。之后，萬辰集團(tuán)又將行業(yè)知名品牌“老婆大人”納入麾下。

彼時(shí)，剛滿30歲的王澤寧，就與好想來、來優(yōu)品、吖嘀吖嘀、老婆大人等品牌的創(chuàng)始人同臺面對媒體。王澤寧還以價(jià)值為主題發(fā)表了演講。

“我們現(xiàn)有的幾個(gè)團(tuán)隊(duì)，在加入萬辰集團(tuán)之前，已經(jīng)深耕多年，有很強(qiáng)的競爭力。所以，我們并不是8個(gè)月或者10個(gè)月做到了行業(yè)第一。我們的每一位加盟商伙伴，投資的不僅僅是一家門店，而是一個(gè)有長期存在價(jià)值的社區(qū)商業(yè)渠道。”王澤寧說。

至此，萬辰集團(tuán)宣告完成轉(zhuǎn)型，核心業(yè)務(wù)從金針菇切換至量販零食。從此，萬辰集團(tuán)搖身一變成了“A股量販零食第一股”。

2025年7月，王健坤辭去萬辰集團(tuán)董事、董事長等職務(wù)。同時(shí)，王健坤的姐姐、王澤寧的姑姑王麗卿，上任董事長。萬辰集團(tuán)總經(jīng)理則由此前擔(dān)任副總經(jīng)理的王澤寧接任。

這一次掌舵者的更迭，意味著王氏家族已開始了交接班——將萬辰集團(tuán)交到下一代手里。

上任總經(jīng)理后，王澤寧依然在為萬辰集團(tuán)“買買買”。

2025年8月，萬辰集團(tuán)宣布，擬以支付13.79億元現(xiàn)金的形式，收購旗下南京萬優(yōu)商業(yè)管理有限公司（以下簡稱“南京萬優(yōu)”）49%的股權(quán)。本次交易系上市公司收購控股子公司的少數(shù)股權(quán)，且構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。2025年12月，此交易過戶完成。

這就是萬辰集團(tuán)在2025年業(yè)績預(yù)告中，分列重組前與重組后業(yè)績增長情況的根源。

南京萬優(yōu)是區(qū)域零食連鎖品牌運(yùn)營商，主要靠賺取進(jìn)銷差價(jià)實(shí)現(xiàn)盈利。交易完成后，萬辰集團(tuán)對南京萬優(yōu)的持股比例升至75.01%，增厚了萬辰集團(tuán)2025年的歸母凈利潤。

對于萬辰集團(tuán)來說，王澤寧確實(shí)有魄力。

一路“買買買”的王澤寧，不僅為萬辰集團(tuán)帶來了巨大變化，在一定程度上，也造就了量販零食行業(yè)如今的競爭格局。因?yàn)?，鳴鳴很忙能成為今天的樣子，也與王澤寧有一定關(guān)系。

2023年11月，零食很忙與趙一鳴零食正式合并，誕生了鳴鳴很忙。鳴鳴很忙掌舵者晏周告訴《晚點(diǎn)LatePost》，王澤寧如果不去團(tuán)結(jié)市場上的其他幾個(gè)品牌，零食很忙與趙一鳴零食也不會合并。

如今，鳴鳴很忙與萬辰集團(tuán)都達(dá)成了萬店規(guī)模。二者組成了量販零食行業(yè)的“雙寡頭”。伴隨著萬店規(guī)模的到來，量販零食行業(yè)也行至中場，競爭進(jìn)入了新階段。未來，供應(yīng)鏈效率、自有品牌占比等，或?qū)⒊蔀楦偁幍年P(guān)鍵。

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