匯通財經(jīng)訊——近期中東地緣沖突持續(xù)升級，全球原油市場陷入供需與地緣風(fēng)險的雙重博弈。伊朗現(xiàn)任外交部長、資深外交官及前核談判首席代表明確發(fā)聲，伊朗無意關(guān)閉霍爾木茲海峽，為緊繃的能源航道局勢釋放緩和信號。

匯通財經(jīng)APP訊——周一（3月2日）亞洲時段開盤，相比于高開1.5%的現(xiàn)貨黃金，霍爾木茲海峽以及整體原油市場短期的供需極端不匹配對行情的影響更加明顯，美原油期貨連續(xù)一度高開12.8%，周末隨著美伊沖突的超預(yù)期發(fā)展以及目前美方聲稱的戰(zhàn)事的超預(yù)期推進(jìn)，疊加伊朗現(xiàn)任外交部長明確發(fā)聲無意關(guān)閉霍爾木茲海峽，原油走出沖高回落走勢目前交投于72.72附近漲幅8.55%左右,同時周末OPEC+舉行了八個歐佩克+產(chǎn)油國就產(chǎn)油政策舉行月度會議。

近期中東地緣沖突持續(xù)升級，全球原油市場陷入供需與地緣風(fēng)險的雙重博弈。伊朗現(xiàn)任外交部長、資深外交官及前核談判首席代表明確發(fā)聲，伊朗無意關(guān)閉霍爾木茲海峽，為緊繃的能源航道局勢釋放緩和信號。與此同時，為對沖沖突帶來的供應(yīng)中斷風(fēng)險，歐佩克+正計劃推出重磅增產(chǎn)舉措，而霍爾木茲海峽已出現(xiàn)船舶滯留、航運(yùn)成本飆升的緊張局面，直接沖擊全球能源運(yùn)輸體系。

地緣沖擊：區(qū)域產(chǎn)能受擾，原油價格沖高
伊朗作為地區(qū)重要產(chǎn)油國，日產(chǎn)原油約330萬桶、日出口超200萬桶，其核心出口樞紐哈爾克島已曝出爆炸事件；

疊加以色列臨時關(guān)停海上天然氣設(shè)施、伊拉克庫爾德地區(qū)原油生產(chǎn)暫停，地區(qū)油氣產(chǎn)能受沖突沖擊顯著。

在地緣風(fēng)險溢價推動下，布倫特原油價格也走出大幅沖高回落。

航道警報：霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，保險成本飆升
霍爾木茲海峽作為全球最核心的石油運(yùn)輸通道，承載著全球兩成原油供應(yīng)，其航運(yùn)安全牽動整個油市。盡管伊朗官方釋放維穩(wěn)表態(tài)，但當(dāng)前海峽周邊局勢依舊嚴(yán)峻：航運(yùn)業(yè)消息顯示，已有3艘油輪在波斯灣沿岸海域遇襲受損；

同時此海峽承載20%以上的全球原油運(yùn)力，沖擊將在短期被大幅放大。

航運(yùn)數(shù)據(jù)披露，超200艘包含石油、液化氣油輪在內(nèi)的船只滯留海峽及附近海域，無法正常通航。

受安全風(fēng)險激增影響，該區(qū)域強(qiáng)制戰(zhàn)爭險費(fèi)率將大幅上調(diào)，漲幅預(yù)計達(dá)25%至50%，直接推高關(guān)鍵水道航運(yùn)成本，進(jìn)一步擾動全球能源貿(mào)易流動。

油價的短期供應(yīng)壓力也使原有期貨呈現(xiàn)出明顯的Backwardation形態(tài)，近月升水嚴(yán)重。

政策轉(zhuǎn)向：歐佩克+緊急加碼增產(chǎn)，對沖供應(yīng)風(fēng)險
面對地緣沖突引發(fā)的供應(yīng)隱憂，歐佩克+政策迎來重大轉(zhuǎn)向。

該聯(lián)盟將于周日召開關(guān)鍵會議，審議大幅上調(diào)原油產(chǎn)量的決議，計劃4月將原油日產(chǎn)量上調(diào)至多41.1萬桶，增幅為此前預(yù)期的三倍；

若市場波動加劇，增產(chǎn)規(guī)模最高或觸及54.8萬桶/日。2026年一季度，歐佩克+曾因季節(jié)性需求走弱、前期供應(yīng)過剩壓力暫停增產(chǎn)，如今美以與伊朗的沖突升級，推動聯(lián)盟重心從油價管控轉(zhuǎn)向市場供應(yīng)維穩(wěn)。

目前沙特、阿聯(lián)酋已提前加大出口力度，2月沙特原油出口量攀升至近三年高位，阿聯(lián)酋4月主力原油出口亦將增長，伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋合計出口量同步上行，提前應(yīng)對潛在供應(yīng)擾動。

傳導(dǎo)效應(yīng)：油價帶動下游，PX、苯乙烯、PVC期價受益
油價走強(qiáng)正快速向下游化工品傳導(dǎo)，形成成本推動型漲價，對對二甲苯（PX）、苯乙烯、PVC三大期貨品種構(gòu)成明確利好。

PX作為芳烴產(chǎn)業(yè)鏈核心，直接受益于原油—石腦油—PX的順暢傳導(dǎo)，成本上移疊加聚酯需求回暖，價格與開工同步走強(qiáng)，期現(xiàn)聯(lián)動偏強(qiáng)；苯乙烯依托純苯與乙烯雙原料上漲邏輯，成本支撐剛性凸顯，疊加下游塑料、家電行業(yè)復(fù)工預(yù)期，期貨彈性顯著；

PVC雖以電石法為主，但國際乙烯法成本隨油價抬升，帶動國內(nèi)價格中樞上移，形成成本剪刀差利好，期貨估值獲得修復(fù)。在原油地緣溢價持續(xù)、供應(yīng)趨緊的背景下，三大品種均處于成本驅(qū)動的上行周期，化工板塊整體偏強(qiáng)格局進(jìn)一步鞏固。

市場總結(jié)
之前文章持續(xù)在提醒原油方面的機(jī)會，整體來看，伊朗官方表態(tài)暫緩了市場對航道封鎖的極端擔(dān)憂，原油可能會出現(xiàn)一步到位的加速兌現(xiàn)行情，但霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻、航運(yùn)成本上漲的現(xiàn)實壓力仍未緩解，油價將繼續(xù)在高位震蕩。

疊加歐佩克+增產(chǎn)落地節(jié)奏，中東地緣博弈將持續(xù)主導(dǎo)短期原油市場走勢，全球能源供應(yīng)與價格波動仍存較大不確定性。

技術(shù)面美原油出現(xiàn)巨大跳空缺口，72.43附近是近期多空關(guān)鍵風(fēng)水嶺，是去年6月23日關(guān)鍵陰線的50%分位價格，之后支撐在缺口附近。

（美原油期貨連續(xù)日線圖，來源:易匯通）

北京時間7:48，美原油現(xiàn)報72.35美元/桶。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與匯通財經(jīng)無關(guān)。匯通財經(jīng)對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請讀者僅作參考，并自行承擔(dān)全部風(fēng)險與責(zé)任。