撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

2025年的特斯拉，交出了一份“慘淡”的成績單。

近期，特斯拉正式發(fā)布2025年第四季度及全年財務(wù)報告。令人大跌眼球。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤僅8.4億美元，同比斷崖式下跌61%；全年總營收948.27億美元，同比下降3%，創(chuàng)下公司有記錄以來首次年度營收下滑；全年凈利潤更是銳減46%至37.94億美元，近乎只剩2023年巔峰時期的四分之一。

銷量方面，公司2025年第四季度交付量為41.82萬輛，同比下降15.61%。2025年累計交付163.61萬輛，同比下滑8.55%。中國區(qū)銷量62.6萬輛，同比下滑4.8%。在國內(nèi)市場，特斯拉甚至出現(xiàn)了降價也難挽回銷量的局面，從原來的絕對領(lǐng)先位置，滑落到了如今的銷量第五。

從總銷量看，特斯拉連續(xù)3年銷量下滑，2023年銷量達(dá)180.8萬輛，2024年下滑至178.9萬輛，2025年下滑至163.61萬輛，三年總銷量下滑了17.8萬輛。

在這種情況下，CEO埃隆·馬斯克反而高調(diào)宣布，特斯拉將在2026年第二季度結(jié)束前正式停產(chǎn)兩款高端車型——Model S和Model X。這一表態(tài)震驚全球汽車圈，馬斯克認(rèn)為ModelS和X的使命已經(jīng)達(dá)成，將讓它們以體面的方式光榮退役。這一決定，意味著特斯拉豪華車時代的正式落幕。

顯然，整車制造已經(jīng)不是特斯拉的核心，它已悄然開始轉(zhuǎn)換賽道。

特斯拉銷量下滑，業(yè)績下降，正是內(nèi)部戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與外部激烈競爭共同作用的結(jié)果。

從產(chǎn)品來看，特斯拉自身產(chǎn)品力的衰退，進(jìn)一步放大了困境。在電動車行業(yè)18個月快速迭代的節(jié)奏下，特斯拉產(chǎn)品更新嚴(yán)重滯后，Model 3上市8年才進(jìn)行換代，Model Y上市5年才迎來大改款，而且產(chǎn)品創(chuàng)新相對乏力。新品Cybertruck量產(chǎn)兩年，銷量表現(xiàn)平平，2025年銷量僅2萬多輛，遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期目標(biāo)。主力車型Model 3/Y已進(jìn)入生命周期晚期，遲遲沒有改款或平價新車推出。而對手更新極快，例如1月小米YU7銷量是Model Y的兩倍多，Model 3更是跌出銷量前5。

外部競爭格局的劇變，則形成了“圍剿”態(tài)勢，徹底瓦解了特斯拉的先發(fā)優(yōu)勢。一方面，比亞迪等中國品牌全面崛起，以比亞迪來說，2025年全球銷量達(dá)460萬輛，其DM-i混動技術(shù)解決續(xù)航焦慮，理想等品牌也在高端市場搶占份額。另一方面，大眾、奔馳、寶馬等傳統(tǒng)跨國車企加速電動化轉(zhuǎn)型，憑借品牌積淀和技術(shù)儲備擠壓高端市場，豐田、本田混動車型則在20-30萬元市場擴(kuò)大優(yōu)勢，進(jìn)一步壓縮純電市場空間。雙重壓力下，特斯拉全球市場份額從2023年的15%萎縮至2025年的12%，多個核心市場領(lǐng)先地位不保，全球各區(qū)域市場都在失守：

中國：2025年銷量62.6萬輛（同比-4.8%），市占率下滑。

歐洲：1月注冊量同比降低17%，連續(xù)13個月下滑。

美國：本土市占率首次跌破50%。

最大的威脅來自比亞迪，其2025年純電銷量225.7萬輛，已反超特斯拉成為全球第一。2024年比亞迪的凈利潤已經(jīng)追近特斯拉，比亞迪2025年前三季度凈利潤為233億元，已經(jīng)和特斯拉持平，以前三季度平均計算，比亞迪凈利潤將首次全面超越特斯拉。

在價格戰(zhàn)之下，昔日豪華標(biāo)簽也被稀釋，在眾多亮眼的后起之秀中，特斯拉的光環(huán)已經(jīng)逐漸褪色。

所以我們很難說特斯拉是因?yàn)槠嚇I(yè)務(wù)優(yōu)勢不再而選擇轉(zhuǎn)型AI，還是主動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，資源傾向AI。也有人認(rèn)為，馬斯克對特斯拉的關(guān)注度似乎已不如從前，這也影響了市場端的表現(xiàn)。

特斯拉強(qiáng)調(diào)2025年是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。公司稱，其業(yè)務(wù)正從“以硬件為中心”轉(zhuǎn)向“以物理AI為核心”的長期路徑。這主要體現(xiàn)在三個動作上：

停產(chǎn)經(jīng)典為AI讓路：今年二季度將停產(chǎn)Model S/X，把生產(chǎn)線改造成年產(chǎn)100萬臺Optimus人形機(jī)器人的基地。

巨資豪賭未來：2026年計劃投入超200億美元（同比增長135%），主要用于AI芯片和算力建設(shè)，甚至考慮自建晶圓廠。

重新定義公司：使命從"加速能源轉(zhuǎn)型"升級為"邁向可持續(xù)的富足"，未來的核心是自動駕駛和機(jī)器人。未來特斯拉的藍(lán)圖將由Optimus人形機(jī)器人、Robotaxi (Cybercab)、FSD與AI芯片三大支柱支撐。

綜合來看，銷量下滑既有外部圍剿的被動，也有內(nèi)部戰(zhàn)略重心的主動調(diào)整。這也解釋了為何業(yè)績下滑，特斯拉仍敢于停產(chǎn)經(jīng)典車型去豪賭未來。

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