奔跑財(cái)經(jīng)3月3日消息，CryptoQuant的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年初，約909萬枚比特幣（約占該加密貨幣流通供應(yīng)量的46%）目前處于虧損狀態(tài)。

該數(shù)字是CryptoQuant自2020年7月至2026年初數(shù)據(jù)集中記錄的第二高虧損集中度，僅略低于2022年熊市期間達(dá)到的峰值。

CryptoQuant的"比特幣供應(yīng)盈虧"圖表將處于虧損狀態(tài)的代幣顯示為負(fù)值，當(dāng)前讀數(shù)為負(fù)909萬枚，接近圖表上可見的最深虧損集中度。該記錄創(chuàng)于2022年年中，當(dāng)時(shí)在Luna和FTX contagion事件后比特幣下跌，約有1000萬枚幣處于浮虧狀態(tài)。

比特幣的流通供應(yīng)總量約為1980萬枚，這意味著近半數(shù)已在鏈上移動(dòng)的比特幣目前其持有價(jià)格低于上一次交易價(jià)格。

當(dāng)前時(shí)期與2022年熊市之間存在一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別。盡管兩個(gè)時(shí)期處于虧損狀態(tài)的代幣數(shù)量相當(dāng)，但比特幣目前的絕對(duì)價(jià)格水平仍遠(yuǎn)高于2022年。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前的虧損集中反映了在2024-2025年上漲行情期間入市、目前處于浮虧狀態(tài)的持有者。

市場(chǎng)分析師認(rèn)為，高水平的供應(yīng)虧損會(huì)引發(fā)特定的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。面臨虧損的持有者承受著壓力，要么選擇賣出，要么在市場(chǎng)調(diào)整期間維持倉位。那些相對(duì)于當(dāng)前價(jià)格擁有最高成本基礎(chǔ)的持有者，通常對(duì)長期復(fù)蘇的信心較低。

2022年期間提供了一個(gè)歷史參照點(diǎn)。供應(yīng)虧損數(shù)字在2022年末接近1000萬枚代幣的峰值，隨后隨著市場(chǎng)觸底以及新的買盤使代幣重回盈利狀態(tài)而下降。虧損集中度從峰值回落之后，便是延續(xù)至2023年和2024年的持續(xù)性價(jià)格復(fù)蘇。

追蹤該指標(biāo)的分析師表示，當(dāng)前909萬枚代幣的讀數(shù)是否代表峰值，取決于價(jià)格能否在當(dāng)前水平企穩(wěn)，或是會(huì)進(jìn)一步下跌。