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金價昨日經(jīng)歷歷史級暴跌后，今日在5100關(guān)口上方弱勢震蕩整理。

利空因素（導(dǎo)致昨日暴跌因素）

1.美元指數(shù)飆升至1月以來最高水平，美債收益率連續(xù)第二個交易日攀升，對無息資產(chǎn)黃金構(gòu)成沉重壓力。美元走強(qiáng)使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人更難負(fù)擔(dān)。

2.隨著中東沖突擴(kuò)大引發(fā)通脹擔(dān)憂，市場對美聯(lián)儲降息的信心有所下降，首次降息時間已從原先的7月推遲至9月。OIS市場此前預(yù)期今年降息兩次，但若通脹再度升溫，利率前景可能被重新評估。

3.雖然地緣沖突通常利好黃金，但此次伊朗事件短期內(nèi)事實(shí)上強(qiáng)化了美元的價值，并對金價形成壓制。市場對地緣政治危機(jī)的反應(yīng)存在高度不確定性，切忌將"危機(jī)必推金價"視為鐵律。

利多因素

1.霍爾木茲海峽仍處于受不可抗力關(guān)閉狀態(tài)，事態(tài)朝著第四次石油危機(jī)的方向演變。中東沖突或?qū)⑦M(jìn)一步拉長戰(zhàn)線，不確定性溢價有望成為短期金價的主要支撐。

2.全球不確定性、逆全球化以及去美元化的趨勢并未改變，仍有望支撐金價上漲。全球央行已連續(xù)10余年凈買入黃金，我國央行已連續(xù)15個月增持黃金儲備。

3.摩根大通維持黃金2026年底目標(biāo)價6300美元/盎司不變。黃金中期方向仍取決于實(shí)際利率與美元趨勢，但避險與抗通脹雙重支撐仍在。

4.受地緣沖突影響，原油價格大漲加劇通脹擔(dān)憂。能源價格上漲直接推高市場對未來通脹回升的預(yù)期，而黃金作為抗通脹工具配置價值上升。

綜合分析

從技術(shù)面看，金價昨日從5379美元高點(diǎn)跳水至4996美元，日線收出大陰線，短期多頭行情暫停，進(jìn)入回調(diào)節(jié)奏。

上方阻力：

第一阻力：5180-5200美元（今日高點(diǎn)短期阻力）。

關(guān)鍵阻力：5232-5250美元（昨日反彈高點(diǎn)阻力位）。

強(qiáng)阻力：5300美元（整數(shù)關(guān)口阻力位）。

下方支撐：

第一支撐：5100-5120美元（整數(shù)關(guān)口支撐位）。

關(guān)鍵支撐：5060-5080美元（今日低點(diǎn)支撐位）。

核心支撐：5000（心理關(guān)口支撐位）。

技術(shù)面信號

小時圖顯示金價從昨日低點(diǎn)反彈后，在5150附近弱勢震蕩。日線RSI從超買區(qū)快速回落，短期動能有所放緩，但未出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)信號。日線仍運(yùn)行于主要均線系統(tǒng)上方，中期趨勢未遭破壞。

日線昨日收出大陰線，短期上漲趨勢暫停，進(jìn)入回調(diào)節(jié)奏。下方5060美元是關(guān)鍵支撐，若跌破可能進(jìn)一步下探5000關(guān)口。

整體屬于強(qiáng)勢整理格局，回踩上升趨勢通道支撐位置，也是再度入場看漲的機(jī)會。

個人思路：

暴跌后市場進(jìn)入技術(shù)性修復(fù)階段，短期偏向弱勢震蕩。操作以反彈高空為主，回調(diào)低多為輔，嚴(yán)格止損，不追單、不硬扛。

核心震蕩區(qū)間：5100美元 - 5200美元

突破看漲目標(biāo)：5250-5300美元（站穩(wěn)5200上方）

跌破看跌風(fēng)險：5050-5060美元（失守5100）

區(qū)間操作

金價反彈5190-5200可小倉下，看5140-5120-5100，止損5220。

金價回落5050-5070可小倉上，看5140-5180-5200，止損5040。

突破操作

金價強(qiáng)勢突破5200，可回踩5185-5175附近可小倉上，看5250-5280。

風(fēng)險提示

1.大幅波動走勢可能持續(xù)到?jīng)_突結(jié)束。一旦沖突緩和，貴金屬價格或有調(diào)整。霍爾木茲海峽局勢依然復(fù)雜，對大類資產(chǎn)影響明顯。

2.今日將公布美國2月ADP就業(yè)人數(shù)、服務(wù)業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，市場預(yù)期偏向利空金價的概率較大。

總而言之，黃金短期受獲利了結(jié)、美元走強(qiáng)與地緣局勢三重因素影響，在5060-5200區(qū)間弱勢震蕩整理。昨日暴跌是對前期過快上漲的技術(shù)性修正，但中長期看漲邏輯未變。操作上應(yīng)以反彈高空為主，回調(diào)低多為輔，嚴(yán)格止損，等待市場企穩(wěn)信號。