脫發(fā)這件事，對(duì)每個(gè)人來說都很誠(chéng)實(shí)。

和其他更具隱藏性的慢性疾病不同，它不藏在體檢報(bào)告里，也不需要專業(yè)解讀，它直接寫在我們的頭頂，哪怕你假裝看不見，它也會(huì)在浴室地漏里提醒你。

據(jù)國(guó)際醫(yī)美與植發(fā)行業(yè)報(bào)告，受壓力、藥物、免疫、雄激素性等多因素影響，保守估計(jì)全球范圍內(nèi)有超過15億人正受到脫發(fā)困擾。在我國(guó)，官方早在2019年便公布，中國(guó)脫發(fā)人群已超過2.5億人，平均每6人就有1人存在脫發(fā)困擾，其中35歲以下占比超過60%。發(fā)際線后移，不再是中年危機(jī)，而是年輕人的日常焦慮。

當(dāng)一個(gè)問題足夠普遍，資本就不會(huì)缺席。過去十年，我們見證了一個(gè)百億級(jí)植發(fā)市場(chǎng)的崛起，畢竟，誰不想重新回到擁有一頭茂盛秀發(fā)的時(shí)候呢。

不過近期，這個(gè)產(chǎn)業(yè)里一個(gè)新的“變量”可能正在出現(xiàn)。近日，海外媒體報(bào)道，日本再生醫(yī)學(xué)團(tuán)隊(duì)OrganTech宣布在“毛囊再生”方向取得突破，他們正嘗試通過體外構(gòu)建毛囊結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)真正意義上的“毛囊重建”。

這聽起來很像科幻。但如果它成立，影響的絕不只是我們的發(fā)量。

一、百億植發(fā)市場(chǎng)，其實(shí)有清晰的天花板

植發(fā)行業(yè)增長(zhǎng)很快。根據(jù) Grand View Research、Allied Market Research 等行業(yè)報(bào)告的綜合估算，2022年全球植發(fā)市場(chǎng)規(guī)模約50–60億美元，2023–2030年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）約15%–20%，預(yù)測(cè)2030年市場(chǎng)規(guī)?？赡軐⑦_(dá)到150–200億美元。

但植發(fā)行業(yè)的結(jié)構(gòu)并不完美。

對(duì)機(jī)構(gòu)來說，單一用戶的手術(shù)往往低頻，想要存活下來，必須要有更多用戶到店，而在諸多獲客手段中，營(yíng)銷，是機(jī)構(gòu)逃不開的手段。有植發(fā)機(jī)構(gòu)曾測(cè)算，當(dāng)前獲客成本已經(jīng)2000元/人，甚至更高，其中營(yíng)銷費(fèi)用占比超過總成本30%。同時(shí)，專業(yè)醫(yī)生的人力也是機(jī)構(gòu)需要考慮的重要因素，醫(yī)生一天最多兩臺(tái)手術(shù)，人力產(chǎn)能有限。

而對(duì)于計(jì)劃實(shí)施這項(xiàng)回春科技的用戶來說，植發(fā)過程一般將頭部后枕區(qū)的健康毛囊移植到脫發(fā)區(qū)，這意味著新生毛發(fā)的供區(qū)資源有限，拆東墻補(bǔ)西墻，總有一天會(huì)無計(jì)可施。

可以說，這是一個(gè)增長(zhǎng)迅猛，但結(jié)構(gòu)并不優(yōu)雅的行業(yè)，科研和產(chǎn)業(yè)界一直在尋找“下一代解決方案”。

二、我們過去三十年，其實(shí)都在 “維持”

目前市面上已有的兩種主流防脫藥物分別為米諾地爾和非那雄胺，前者通過改善頭皮的血液微循環(huán)，為毛囊提供更多營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)，讓尚存活力的毛囊維持更長(zhǎng)的生長(zhǎng)期，后者則通過抑制體內(nèi)的5α-還原酶去減少雙氫睪酮的生成，改善激素性脫發(fā)，都屬于“維持療法”——毛囊還活著，這些方法能讓這些毛囊活久點(diǎn)，讓頭發(fā)能多留會(huì)。

那么假如毛囊干細(xì)胞陷入休眠甚至耗竭了呢？

去年11月，美國(guó)洛杉磯再生醫(yī)學(xué)公司Pelage Pharmaceuticals研發(fā)出一款號(hào)稱能“喚醒”休眠毛囊干細(xì)胞的新藥PP405，據(jù)該藥物2017年發(fā)表在國(guó)際權(quán)威期刊《Nature Cell Biology》研究，毛囊干細(xì)胞在靜息階段偏好糖酵解路徑，通過乳酸生成參與激活信號(hào)。降低丙酮酸進(jìn)入線粒體、提高乳酸生成，可以促使毛囊進(jìn)入生長(zhǎng)期。2a期數(shù)據(jù)顯示，重度脫發(fā)男性中，8周內(nèi)31%受試者頭發(fā)密度提升超過20%。

隨即這也讓資本看到了信號(hào)，信心大震，由谷歌風(fēng)投GV和ARCH Venture Partners領(lǐng)投，Pelage Pharmaceuticals直接獲得B輪1.2億美元融資，合計(jì)人民幣8.5億。

技術(shù)→資本→產(chǎn)業(yè)，脫發(fā)和植發(fā)市場(chǎng)已經(jīng)不再是單一產(chǎn)品的故事，更是資本用腳投票的技術(shù)路線下注。

三、日本團(tuán)隊(duì)做的，是比 “喚醒”更難的事

相隔半年不到，這次日本團(tuán)隊(duì)公布的新探索，有什么不同呢？

根據(jù)OrganTech公開發(fā)表的信息，他們確定了一種此前從未表征的細(xì)胞類型，稱其為“最小集的干細(xì)胞”，測(cè)試中，這些干細(xì)胞能夠在實(shí)驗(yàn)室中再生為擁有完全功能的毛囊，維持完整的毛發(fā)生長(zhǎng)周期。這家總部位于東京的生物技術(shù)公司不是在修補(bǔ)或挽救，而是正在重新搭建一個(gè)新的毛發(fā)生態(tài)系統(tǒng)。

這里就不得不介紹毛囊的“真實(shí)面目”，它并不僅是一根毛，而是一個(gè)完整的微器官，有著毛囊干細(xì)胞生態(tài)位、真皮乳頭細(xì)胞信號(hào)系統(tǒng)、三維空間排列，也有周期調(diào)控機(jī)制。

過去幾十年，科研界多次嘗試體外培養(yǎng)毛囊相關(guān)細(xì)胞，但都卡在兩個(gè)問題：第一，真皮乳頭細(xì)胞在體外培養(yǎng)中容易“去功能化”。數(shù)量上去了，誘導(dǎo)能力消失。第二，毛囊形成依賴空間結(jié)構(gòu)與微環(huán)境信號(hào)，二維培養(yǎng)無法模擬，類器官技術(shù)與三維培養(yǎng)體系的成熟，讓“結(jié)構(gòu)重建”開始具備工程可能。

日本團(tuán)隊(duì)這項(xiàng)成果讓學(xué)術(shù)和產(chǎn)業(yè)界看到：毛囊再生第一次進(jìn)入組織工程時(shí)代，不再是刺激殘存毛囊，而是嘗試重新構(gòu)建一個(gè)毛囊單位。這與當(dāng)下治療脫發(fā)、產(chǎn)業(yè)中成熟的植發(fā)，邏輯完全不同。

四、如果成功，會(huì)發(fā)生什么？

當(dāng)?shù)讓蛹夹g(shù)邏輯發(fā)生改變和重大突破，可以設(shè)想，行業(yè)的供給和結(jié)構(gòu)都必然出現(xiàn)對(duì)應(yīng)改變。

第一層改變，是對(duì)植發(fā)行業(yè)供給邏輯的重寫。當(dāng)毛囊生態(tài)系統(tǒng)可以體外構(gòu)建，那么健康毛囊后枕區(qū)資源限制將被突破，手術(shù)規(guī)模也不再依賴醫(yī)生提取能力，供給端將從“人工手術(shù)”轉(zhuǎn)向“生物制造”，而這也可能進(jìn)一步壓縮成本，直接惠及用戶。同時(shí)，當(dāng)資源不再受限，用戶的容錯(cuò)率也將被放大，下單決策時(shí)間可能會(huì)得到縮短。

第二層改變，是行業(yè)結(jié)構(gòu)變化。今天植發(fā)行業(yè)的核心能力是：營(yíng)銷 + 連鎖擴(kuò)張 + 醫(yī)護(hù)團(tuán)隊(duì)標(biāo)準(zhǔn)化。如果毛囊再生進(jìn)入細(xì)胞制造邏輯，核心能力將轉(zhuǎn)向：研發(fā)能力 + 生物制造 + 臨床路徑管理，行業(yè)整體將從醫(yī)美行業(yè)向再生醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)過渡。對(duì)一家企業(yè)是否定義為“好的或值得用戶信任的企業(yè)”的標(biāo)準(zhǔn)，也會(huì)隨之改寫，企業(yè)也必須要重新考慮自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，資本的流向或許將發(fā)生改變。

但這一天卻并不會(huì)那么快到來，歷史上再生醫(yī)學(xué)研發(fā)到距離產(chǎn)品上市，往往隔著十年時(shí)間和數(shù)十億投入，對(duì)這一研究來說存在的問題也不會(huì)太少：

• 毛囊是否能進(jìn)入完整生長(zhǎng)周期？
• 是否能長(zhǎng)期穩(wěn)定？
• 成本是否可工業(yè)化？
• 監(jiān)管路徑是否順暢？

實(shí)驗(yàn)室成功，從來不等于臨床成功。

不過，需求是確定的，大的市場(chǎng)就在這里，資本動(dòng)作也在告訴行業(yè)：我們已經(jīng)在押注脫發(fā)與植發(fā)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)。對(duì)領(lǐng)域未來發(fā)展，我們可以更加樂觀保有信心。

同時(shí)，如果放眼更大視角，這可能只是一個(gè)改善多個(gè)行業(yè)的起點(diǎn)。

從衰老機(jī)制看，毛囊干細(xì)胞耗竭屬于衰老14大標(biāo)識(shí)中干細(xì)胞耗竭的類型之一，如果毛囊結(jié)構(gòu)可以工程化重建，它不僅改變生發(fā)行業(yè)，成為微器官再生的首個(gè)商業(yè)化樣本，或許也會(huì)給其他關(guān)聯(lián)領(lǐng)域更多思考：

是不是我們一直強(qiáng)調(diào)“修復(fù)”，本身就不是一件性價(jià)比很高的事情，“重建”其實(shí)才是人類更遠(yuǎn)大的未來？