打翻身仗。

來源 |財經天下WEEKLY

作者 |易浠

上任兩年半，阿里巴巴集團首位程序員出身的CEO吳泳銘，以技術派的鐵腕與遠見，帶領阿里完成了一場“刮骨療傷”式的變革。

他將資源集中于電商與云+AI兩大主航道后，在2025年帶隊打了淘寶閃購、高德掃街榜、千問App這三場漂亮仗，協(xié)同阿里生態(tài)釋放出巨大能量。

資本市場開始重估阿里巴巴的價值。

2025年，阿里巴巴港股股價漲幅超76%，美股漲幅同樣在75%以上。

知情人士透露，整個2025年阿里巴巴的內部士氣大振。

就連吳泳銘都在“2026新年家書”里表態(tài)——

過去一年阿里巴巴的發(fā)展勢能明顯增強，抓住時代機遇，跑出了自己的節(jié)奏，也交出了扎實的成績單。

01

破局者

在阿里巴巴內部，吳泳銘被員工親切地稱為“吳媽”。

2023年9月10日，他正式上任阿里巴巴集團CEO，那時阿里正處于低谷期。

吳泳銘的上任標志著阿里核心管理層的全面更替：

他接替張勇出任集團CEO，而蔡崇信則接替張勇出任集團董事會主席。

憶起當年，阿里老員工郭若感慨：

“有一段時間，大家都覺得阿里要被對手遠遠甩在身后�！�

他認為，在流量格局已定的情況下，阿里缺乏進攻的抓手。

“吳媽”的核心任務是守城：儲備資金，等待下一個風口的到來。

對此，互聯(lián)網(wǎng)觀察人士張文解釋說：

“阿里電商的產品形態(tài)和公司基因，決定其難以與社交、短視頻娛樂的流量抗衡，流量遷徙是不可抗拒的外力。

更重要的一點是，市場對阿里的科技價值認知不足�！�

在此背景下，阿里面臨嚴峻挑戰(zhàn)：

2020財年到2023財年，公司營收增速從35%驟降至2%。

作為業(yè)務支柱的淘天集團，業(yè)績增長趨緩，市場份額被蠶食。

臨危受命的吳泳銘，僅用兩年時間，讓阿里來了個大逆襲。

早在上任CEO后的首封全員信中，吳泳銘就畫下藍圖：

“用戶為先、AI驅動。”

該核心戰(zhàn)略在隨后兩年，逐漸成為集團統(tǒng)一作戰(zhàn)的主線。

2025年是吳泳銘的當打之年，他帶隊打的三場大仗都很漂亮。

第一場大仗是淘寶閃購——

它成為推動阿里大消費的重要落子。

其以用戶需求為中心，通過整合餓了么的配送網(wǎng)絡，打造萬物30分鐘達的即時零售體系，直接提升購物的便捷性和確定性。

到2025年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，月度交易買家數(shù)增長200%至3億。

吳泳銘直言，淘寶閃購的破局逆襲，使得阿里“吃住行游購”大消費服務體系加速成形。

第二場大仗是高德掃街榜——

它成為阿里進軍本地生活服務的重要抓手。

這個榜單基于高德地圖9.96億用戶的真實導航、到店行為等海量數(shù)據(jù)，通過AI量化分析生成，能更客觀地反映線下商家的受歡迎程度。

吳泳銘強調，高德掃街榜能讓商家專心經營、讓消費者放心消費。

第三場大仗是千問App——

它成為阿里AI to C的超級入口。

2026年2月6日，全面打通淘寶閃購、飛豬等阿里生態(tài)業(yè)務后，千問App發(fā)起兇猛攻擊，狂撒30億元大免單，培養(yǎng)用戶有事就找AI辦，千問隨之登頂蘋果App Store免費應用榜。

盡管這三場大仗缺一不可，但AI是阿里抓住時代浪潮、實現(xiàn)價值重估的最關鍵戰(zhàn)略，比業(yè)務調整更重要。

確實，吳泳銘表示，未來三年要在云和AI上投入超3800億元。

這一金額，超過阿里過去10年在云和AI上的投入總和。

阿里巴巴股價觸底反彈，市值在2025年重回3萬億港元，也是市場對其“AI+云”第二增長曲線的認可：

投行在阿里的估值模型中，顯著提升了云和AI業(yè)務的權重。

至此，吳泳銘“將阿里打造成世界級高科技公司”的藍圖，獲得了資本市場的初步認可。

02

技術派的鐵腕與遠見

作為阿里的第一位程序員，吳泳銘的技術背景，為其戰(zhàn)略決策打了深刻烙印。

擁有技術背景的“吳媽”不僅能聽懂員工的技術匯報，還能讓他在阿里AI業(yè)務布局上極具前瞻性。

2025年的云棲大會上，吳泳銘拋出了一個關鍵論斷：

“通用人工智能AGI并非AI發(fā)展的終點，而是全新的起點。AI不會止步于AGI，它將邁向超越人類智能、能夠自我迭代進化的超級人工智能（ASI）。”

他將通往ASI的路徑分為三個階段：

智能涌現(xiàn)、自主行動和自我迭代。

基于這一判斷，吳泳銘選擇開源開放路線，致力于打造“AI時代的Android”。

這一前瞻性布局反哺了阿里自身，讓其開辟了一條差異化路徑，助阿里云重回高速增長軌道。

2025年上半年，阿里云在中國AI云市場占比35.8%，市場份額位列第一。

阿里的開源策略還吸引全球開發(fā)者加入，建立起龐大的生態(tài)網(wǎng)絡，從而在事實上成為行業(yè)標準——

如新加坡國家人工智能計劃在其東南亞語言大模型項目中就放棄了Meta模型，轉而采用千問架構。

英偉達CEO黃仁勛也公開表示，千問已占據(jù)全球開源模型市場的大部分份額。

“吳泳銘的技術背景，讓阿里抓住了AI的風口�！惫魪娬{說，開源的市場份額，已超越美國的LLaMA系列。

千問的性能指標，也一直緊追一線大模型。

吳泳銘的組織能力推動了戰(zhàn)略決策的落地。

1月5日，千問App全面打通阿里內部應用，變身為辦事的智能助手，便是一個強有力的證明。

“能快速打通這么多，說明‘吳媽’的組織能力很強�！惫粽J為。

確實，身兼多職的吳泳銘，同時擔任阿里、淘天和阿里云CEO，確保集團對核心業(yè)務的統(tǒng)一指揮和高強度投入。

對于阿里的再出發(fā)，吳泳銘始終抱有創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。

這種心態(tài)鼓勵團隊打破路徑依賴，像創(chuàng)業(yè)公司一樣敢于取舍和聚焦。

“‘吳媽’來了以后，各方面因素集合起來，會有欣欣向榮感�！卑⒗飭T工任詠表示。

吳泳銘啟用的一批年輕管理者干勁十足，在各自崗位起著舉足輕重的作用。

比如負責淘天用戶平臺事業(yè)部與阿里媽媽事業(yè)部的85后吳嘉，以及淘天集團CEO、阿里最年輕業(yè)務負責人蔣凡。

對于吳泳銘的性格特征，多名阿里員工評價說：

“‘吳媽’很勤奮，也很隨和�！�

在公司車庫和電梯里，阿里員工經常會碰到他，跟他打招呼時會禮貌點頭。

任詠認為，表面看起來溫和的吳泳銘，其實很鐵腕。

“以前很多時候，集團講戰(zhàn)略很清晰，但執(zhí)行的時候不堅定。‘吳媽’的戰(zhàn)略非常清晰，執(zhí)行力也很強�！�

這從阿里快刀斬斷非核心業(yè)務可以窺知一二。

03

阿里的戰(zhàn)略更清晰了

在吳泳銘的鐵腕改革下，阿里用兩年時間實現(xiàn)了從“各自為戰(zhàn)”到“聚焦核心”的破局。

2023年3月，阿里啟動“1+6+N”組織變革，試圖通過分權激活大公司活力，但在實踐中出現(xiàn)了協(xié)同問題：

淘天與餓了么談判配送協(xié)議需重新計價，阿里云向內部兄弟公司收費反比外部客戶高15%，員工轉崗甚至需要“先離職再入職”。

時任阿里CEO的張勇，曾希望“讓聽得見炮火的人決策”，但現(xiàn)實是阿里在拼多多、抖音等新對手沖擊下愈發(fā)被動。

2023年9月，吳泳銘接任集團CEO后，推動阿里組織整合，戰(zhàn)略聚焦在“電商與云+AI”上；

果斷賣掉非核心業(yè)務線，出售銀泰百貨、高鑫零售等資產，兩年內剝離超17億美元非核心資產。

吳泳銘還將餓了么、飛豬正式并入阿里中國電商事業(yè)部，形成大消費作戰(zhàn)集群。

“飽和式投入”成為新戰(zhàn)略關鍵詞：

這不僅是大手筆燒錢，更是一種戰(zhàn)略決心。

淘寶閃購通過整合餓了么配送網(wǎng)絡，切入即時零售戰(zhàn)場；

高德掃街榜嘗試以地理位置串聯(lián)線下服務；

88VIP會員體系打通本地生活與電商權益。

這些動作旨在實現(xiàn)“橫向拉通”，讓原本各自為戰(zhàn)的業(yè)務線形成合力。

2025年，電商主航道的階段性成果愈發(fā)顯現(xiàn)。

淘天集團2025財年第四季度（2025年1月1日至2025年3月31日）營收同比增長9%，88VIP會員突破5000萬；

菜鳥在整合后依托淘寶流量，單量持續(xù)攀升。

阿里巴巴港股近三年股價走勢圖

在吳泳銘的帶領下，阿里巴巴的AI戰(zhàn)略，更是展現(xiàn)出前所未有的清晰度和執(zhí)行力。

其核心是通過巨量的資源投入和徹底的組織重構，將AI從概念培育提升為驅動公司未來增長的核心引擎。

針對阿里云，吳泳銘為其規(guī)劃了清晰的技術路線，指出“大模型是下一代操作系統(tǒng)，AI云是下一代計算機”。

這使得阿里的技術投入有了明確的長期方向。

不過，我們觀察發(fā)現(xiàn)，在如今的阿里，AI不再是獨立的業(yè)務，而是賦能一切的基礎。

以電商側來說，淘寶閃購通過即時零售切入高頻場景；

千問App則全面接入淘寶、支付寶、高德等生態(tài)，試圖打造一個能調用阿里全域服務的AI智能體。

這表明AI戰(zhàn)略與核心業(yè)務實現(xiàn)了深度綁定。

時至今日，隨著AI投入的持續(xù)和階段性成果的顯現(xiàn)，阿里的敘事正在從一家“電商公司”，轉向 “AI驅動的科技公司”。

這也是吳泳銘向創(chuàng)始人馬云許下的承諾：

阿里最好的機會是“除了電商，真正成為世界級高科技公司”。

但這并不意味著吳泳銘就沒有挑戰(zhàn)。

李成東認為，阿里與谷歌、微軟等科技巨頭相比仍有差距，其AI雄心最終需要在全球戰(zhàn)場驗證。

盡管AI開源策略目前勢頭不錯，但未來仍有不確定性。

由此可見，吳泳銘帶領阿里的破局之戰(zhàn)，還沒有到分勝負的終局。

· END ·

合 作 對 接

掃碼添加投資人說運營者微信，備注「商務合作」詳細溝通。

超 級 社 群

【投資人說】正在組建超級創(chuàng)業(yè)者社群、超級讀者群、超級媒體群等，目前總人數(shù)已超1000人。

關注【投資人說】微信公眾號，發(fā)送信息「進群」，與各行業(yè)精英直接交流，共同進步。

旗 下 媒 體