隨著2025年業(yè)績快報的公布，儲能行業(yè)發(fā)展“全景圖”也逐步展開。

華夏能源網(wǎng)就儲能行業(yè)目前已發(fā)布業(yè)績快報的上市公司進行了統(tǒng)計，海博思創(chuàng)（SH：688411）、思源電氣（SZ：002028）、艾羅能源（SH：688717）、派能科技（SH：688063）等12家企業(yè)在2025年合計實現(xiàn)營收1517.21億元，凈利潤91.03億元。

其中，思源電氣以凈利潤31.63億元領(lǐng)銜，天能股份、海博思創(chuàng)分別以15.91億元和9.49億元分列第二、第三名。容百科技是唯一出現(xiàn)虧損的企業(yè)，其余8家企業(yè)盈利在8400萬元-7.55億元之間。

整體來看，12家企業(yè)中有9家實現(xiàn)利潤正增長，絕大多數(shù)同比增幅超過10%，更有4家（廈鎢新能、海博思創(chuàng)、思源電氣以及派能科技）同比增幅超過40%。派能科技以104.64%的增幅，成為12家企業(yè)中增速最猛的企業(yè)。

儲能行業(yè)復(fù)蘇，帶動上市公司業(yè)績整體向好

對于2025年業(yè)績增長的原因，多家企業(yè)提及，受國內(nèi)外儲能市場回暖影響。

如派能科技表示，報告期內(nèi)，受益于國際儲能市場需求回暖、國內(nèi)儲能市場及輕型動力市場需求攀升，公司優(yōu)化銷售端和研發(fā)端資源配置，帶動收入規(guī)模實現(xiàn)顯著提升。

海博思創(chuàng)則表示，公司緊抓國內(nèi)儲能市場快速發(fā)展的歷史機遇，在國內(nèi)儲能市場占據(jù)較高市場份額的同時，加速拓展全球市場，使公司營業(yè)收入及利潤呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。

華夏能源網(wǎng)注意到，日前研究機構(gòu)EVTank發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年全球儲能電池出貨量達到651.5GWh，同比增長76.2%，其中中國企業(yè)儲能電池出貨量為614.7GWh，占了全球的94.4%，是全球儲能市場中當(dāng)之無愧的主力軍。

受業(yè)績增長和行業(yè)火熱推動，海博思創(chuàng)2025年最高漲至?426.01元/股?，相比發(fā)行價?最大漲幅接近14倍?

同時，技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)協(xié)同，對各家公司業(yè)績提升起到了輔助作用。

如思源電氣表示，公司依托新型電力系統(tǒng)的發(fā)展機遇，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，通過持續(xù)加大創(chuàng)新投入，不斷挖掘企業(yè)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的潛力，推動公司發(fā)展。

廈鎢新能則表示，在動力領(lǐng)域持續(xù)鞏固在高電壓、高功率三元材料方面的技術(shù)實力，同時依托水熱法磷酸鐵鋰的差異化優(yōu)勢，積極拓展市場。天能股份則持續(xù)深化鋰電池業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能優(yōu)化及供應(yīng)鏈協(xié)同，有效提升了產(chǎn)品競爭力與市場響應(yīng)能力。

此外，廈鎢新能表示，在推動公司鈷酸鋰市場份額持續(xù)提升同時，還緊抓國家換機補貼政策機遇，從而實現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙雙實現(xiàn)超40%的同比大漲。

值得注意的是，這12家企業(yè)中有一家出現(xiàn)近10年來首次年度虧損——容百科技在2025年歸母凈利潤為-1.82億元。對于這個“意外”，容百科技表示，受國內(nèi)市場競爭加劇及國際政治經(jīng)濟形勢變化等多重因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績階段性承壓。

實際上，感受到壓力的不止容百科技一家，派能科技也明確表示：行業(yè)競爭格局加劇，銷售價格承壓以及出口退稅政策變動導(dǎo)致其成本上升，進而使?fàn)I業(yè)利潤和利潤總額下降。

華夏能源網(wǎng)注意到，對于業(yè)績的承壓，兩家企業(yè)也正在積極做出應(yīng)對。

作為一家境外營收占比八九成的儲能企業(yè)，派能科技表示，公司海外業(yè)務(wù)已從歐洲戶用儲能單一市場，逐步向全球多區(qū)域、工商業(yè)儲能與家用儲能并行的戰(zhàn)略布局升級，積極拓展東南亞、非洲、中東等新興市場，同時加大國內(nèi)市場開拓力度。以“海外+國內(nèi)”的市場對沖格局，緩解單一區(qū)域遭遇地緣政治沖擊時的業(yè)績波動風(fēng)險。

而容百科技則以三元材料、磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰及鈉電正極材料等業(yè)務(wù)協(xié)同推進，尤其是鈉電正極材料方面，與寧德時代簽署長期合作協(xié)議，獲得后者每年不低于總采購量的60%的采購承諾，使其長期業(yè)績獲得了強支撐。

光伏龍頭儲能業(yè)務(wù)提速，但對業(yè)績支撐還不強

儲能行業(yè)中，有一支勢力不容忽視——就是趁著光儲融合趨勢切入儲能領(lǐng)域的光伏組件巨頭們——目前，阿特斯（SH：688472）、天合光能（SH：688599）、晶科能源（SH：688223）、晶澳科技（SZ：002459）、隆基綠能（SH：601012）這五家光伏組件龍頭均已布局儲能業(yè)務(wù)。

在2025年，5家組件龍頭的儲能業(yè)務(wù)均表現(xiàn)亮眼，顯示出了“第二增長曲線”的潛力。

3月1日，阿特斯在投資者關(guān)系活動記錄表中表示，2025年，公司儲能業(yè)務(wù)進入盈利兌現(xiàn)期，全年出貨7.9-8.1GWh，在手訂單達31億美元（約合214億元人民幣），成為業(yè)績核心支撐。

另外在2025年度業(yè)績快報中，阿特斯表示，公司前期大量的儲能項目儲備和在手合同訂單進入收獲期，儲能業(yè)務(wù)在市場端的全球化品牌和渠道、一體化解決方案能力和長期服務(wù)能力，為公司健康的盈利水平提供了有力支撐。

2025年儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模出貨并同比大幅增長的，還有天合光能與晶科能源。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，天合光能儲能全球交付訂單超20GWh，僅在第四季度，公司的出貨量就突破5GWh。晶科能源在2024年儲能出貨量剛剛突破1GWh，而在2025年的前三季度，公司的儲能系統(tǒng)發(fā)貨量已達到3.3GWh。

華夏能源網(wǎng)注意到，盡管2025年5家光伏組件龍頭的儲能業(yè)務(wù)有了快速發(fā)展，但在整體營收及利潤中的存在感依然不強，沒能對各自公司的整體業(yè)績形成有效支撐。

業(yè)績快報顯示，2025年，阿特斯是上述5家龍頭中唯一實現(xiàn)盈利的一家，雖然儲能“成為業(yè)績核心支撐”，但整體凈利潤依然同比下降了54.56%。其他四家均處于虧損狀態(tài)，天合光能的虧損還在擴大，同比虧損翻倍；晶科能源虧損67.86億元，由盈轉(zhuǎn)虧，同比降幅更是高達6959.5%。

不過，各家光伏組件龍頭依然對儲能板塊高度看好。面對遲遲走不出的光伏寒冬，儲能成為了“全村人的希望”。

對于2026年，阿特斯預(yù)計公司全球大型儲能出貨將達14-17GWh；天合光能計劃實現(xiàn)儲能出貨15-16GWh；晶科能源亦表示公司儲能系統(tǒng)發(fā)貨目標(biāo)將翻倍增長，歐美市場占比可能進一步提升。

同時，天合光能和晶科能源還在積極擴張產(chǎn)能。天合光能表示，到2025年底，電芯產(chǎn)能將從16GWh提升至20GWh，2026年規(guī)劃電芯產(chǎn)能20-25GWh，配套40GWh系統(tǒng)產(chǎn)能。晶科能源也表示，當(dāng)前已具備17GWh儲能系統(tǒng)產(chǎn)能和5GWh電芯產(chǎn)能，預(yù)計至2026年底，公司將具備超30GWh儲能系統(tǒng)產(chǎn)能。同時，晶科能源還對其儲能子公司晶科儲能科技有限公司增加注冊資金5億元，為其儲能業(yè)務(wù)未來發(fā)展提供更加充足的彈藥。

可以預(yù)料的是，隨著儲能、光伏企業(yè)的加碼擴張，2026年儲能領(lǐng)域的競爭將更加激烈。盡管目前來看，能源轉(zhuǎn)型疊加AI算力催生了巨大的儲能裝機需求，但依然要時刻防范儲能行業(yè)步入光伏“內(nèi)卷”的后塵。既要充分吃到行業(yè)紅利，又要避免將行業(yè)做爛，考驗著行業(yè)管理者和從業(yè)者們的智慧。