1.作為上個(gè)世紀(jì)出生的人，在面對(duì)自己并無(wú)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)積累的地緣事件時(shí)，要盡可能的保證自己不低估其烈度，并且讓自己免受高頻的實(shí)局新聞的影響。此類實(shí)時(shí)信息在沒(méi)有歷史背景和相關(guān)積累的條件下，除了給你徒增思維跳躍以外無(wú)法給你帶來(lái)任何東西。不要浪費(fèi)任何一次波動(dòng)——在波動(dòng)時(shí)去挖掘出那些真正有積累和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的可靠專家，隨后依樣畫葫蘆把經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化成可信的觀察方法。

2.來(lái)看聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的一篇文章，文章對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的歷史做了一個(gè)回顧：

市場(chǎng)往往將2008年之后的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張視為一種罕見(jiàn)的異?，F(xiàn)象，但拉長(zhǎng)歷史維度來(lái)看，為了應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊（如一戰(zhàn)、大蕭條、二戰(zhàn)、2008 年次貸危機(jī)及2020年新冠疫情），

結(jié)合最近不少媒體的“縮表”躁動(dòng)來(lái)思考這個(gè)問(wèn)題，如果聯(lián)儲(chǔ)想要把資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)?？s到危機(jī)前，那么MBS出表，并且國(guó)債的持有量還得減。

3.Shin最近的PPT講了流動(dòng)性（存款）的棘輪效應(yīng)——危機(jī)后，流動(dòng)性怎么減都減不下來(lái)，整個(gè)PPT講了不少危機(jī)后的一些流動(dòng)性結(jié)構(gòu)問(wèn)題，比如：

危機(jī)前——私營(yíng)信貸主導(dǎo)，危機(jī)后、疊加疫情——公共部門借款主導(dǎo)。同時(shí)，私人部門開(kāi)始承接美債，接替了“海外主權(quán)部門”。

FX Swap作為核心的“流動(dòng)性轉(zhuǎn)換”工具，其規(guī)模迅速擴(kuò)大，間接支持了全球流動(dòng)性和資產(chǎn)的“同質(zhì)化”。

央行縮表的時(shí)候?yàn)槭裁戳鲃?dòng)性沒(méi)有降下去？因?yàn)镹BFIs在通過(guò)回購(gòu)加杠桿，派生的存款“接力”了央行流動(dòng)性的創(chuàng)生。

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左手多資產(chǎn)、右手AI

便宜、輕量化

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