美國在伊朗軍事行動引發(fā)油價暴漲之際，政策工具箱幾近告罄。專家警告，若無法迅速重開霍爾木茲海峽，華盛頓祭出的其他一切措施不過是杯水車薪。

本周，特朗普政府相繼宣布為過境油輪提供保險與護(hù)航、臨時放寬對俄羅斯原油的制裁，并討論了提振委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量等選項(xiàng)。然而，多數(shù)專家的判斷指向同一個結(jié)論：唯有迅速恢復(fù)霍爾木茲海峽的通行能力，才能從根本上逆轉(zhuǎn)油價走勢。

布倫特原油本周收于每桶93美元，單周漲幅達(dá)28%，創(chuàng)2023年以來新高；美國基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)油則暴漲36%至每桶91美元，創(chuàng)1983年以來最大單周漲幅。

據(jù)華爾街見聞此前發(fā)布文章，高盛警告，若本周末前未出現(xiàn)解決跡象，原油價格下周將突破每桶100美元關(guān)口；若海峽通行受阻狀況延續(xù)整個三月，油價有可能超越2008年和2022年的歷史峰值（147美元）。

海峽才是核心，其余選項(xiàng)影響邊際有限

美國石油學(xué)會首席執(zhí)行官M(fèi)ike Sommers直言，"真正的重點(diǎn)必須放在打通霍爾木茲海峽上，因?yàn)槠渌惺侄危呐炉B加使用，也無法提供世界經(jīng)濟(jì)所需要的那種穩(wěn)定性。"他補(bǔ)充道，其余選項(xiàng)"對價格的影響只是邊際性的"。

霍爾木茲海峽是全球約五分之一石油供應(yīng)的必經(jīng)通道。目前海峽交通量驟降，過去一周內(nèi)僅有不足50艘船只通過，而約500艘油氣輪滯留在周邊海域。船東表示，在獲得安全保障之前，不會派遣船只冒險穿越海峽。

護(hù)航、放寬制裁、增產(chǎn)：多管齊下仍難解燃眉之急

特朗普政府本周密集推出多項(xiàng)應(yīng)急舉措。在保險層面，開發(fā)金融公司宣布為過境油輪提供200億美元再保險方案；然而保險業(yè)專家對該機(jī)構(gòu)能否提供足以重建船東信心的有效覆蓋表示質(zhì)疑。

在供應(yīng)端，美國財政部周四臨時放寬了俄羅斯原油對印度出口的制裁，并暗示或?qū)U(kuò)大豁免范圍。財長貝森特表示，"我們可能解除對更多俄羅斯原油的制裁，大量受制裁原油漂在海上，實(shí)質(zhì)上，通過解除制裁，財政部可以創(chuàng)造供給"。

此外，官員們提到委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量提升的可能性。今年1月馬杜羅政權(quán)被推翻后，美國已接管當(dāng)?shù)厣a(chǎn)運(yùn)營。不過上述措施能否及時形成有效供給，市場仍持懷疑態(tài)度。

戰(zhàn)略石油儲備告急，政策緩沖空間大幅收窄

華盛頓應(yīng)對此次危機(jī)的能力，還受到戰(zhàn)略石油儲備（SPR）嚴(yán)重縮水的制約。2022年，時任總統(tǒng)拜登為平抑俄烏沖突引發(fā)的油價上漲而大規(guī)模動用儲備，導(dǎo)致庫存大幅下降。特朗普曾承諾上任后補(bǔ)充儲備，但去年油價較低時未能兌現(xiàn)。

國家經(jīng)濟(jì)委員會主任Kevin Hassett周五表示，動用戰(zhàn)略石油儲備目前不在考慮之列。國會眾議員、德克薩斯州西部共和黨代表August Pfluger批評稱，儲備消耗使美國"處于極度脆弱的境地"。

他對英國《金融時報》表示，"我多年來一直警告，為短期政治目的動用戰(zhàn)略儲備會削弱長期能源安全。如今，在真正需要這一應(yīng)急緩沖的時刻，儲備量卻遠(yuǎn)低于應(yīng)有水平。這是嚴(yán)重的國家安全問題。"

市場壓力已到臨界點(diǎn)，政策公信力受到質(zhì)疑

部分專家對特朗普政府的危機(jī)處置方式提出批評。能源與工業(yè)對沖基金Gallo Partners首席投資官M(fèi)ichael Alfaro表示，"過去48小時內(nèi)，政府做出或放風(fēng)的許多政策決定，都顯示出一種急于安撫油市的倉皇跡象。"

他警告稱，若在周一前看不到霍爾木茲海峽即將重開的信號，大宗商品價格將迎來新一輪暴漲。

不過，也有人為白宮的策略進(jìn)行辯護(hù)。在特朗普第一任期擔(dān)任能源部長的Dan Brouillette對《金融時報》表示，政府持有比金融市場更長遠(yuǎn)的視角。"高油價只是暫時的?，F(xiàn)在正是移除這個政權(quán)、徹底解除其對海峽數(shù)十年來勒索的時機(jī)。"