本周華爾街各大機構(gòu)普遍認為白銀價格整體呈看漲態(tài)勢，結(jié)合當前市場表現(xiàn)，國際現(xiàn)貨白銀價格已站穩(wěn)89美元/盎司上方，期貨價格逼近90美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅顯著，市場交投情緒火熱。摩根大通、瑞銀等機構(gòu)判斷，短期白銀價格大概率在85-92美元/盎司區(qū)間震蕩，其中85-86美元為強支撐位，90-92美元為關(guān)鍵阻力位，若能成功站穩(wěn)92美元，將進一步打開上行空間。

花旗、德意志銀行、美國銀行等機構(gòu)普遍認可白銀看漲的三大核心邏輯：一是美聯(lián)儲降息預期持續(xù)升溫，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期推動美元走弱，降低白銀持有成本，吸引投機資金持續(xù)流入；二是工業(yè)需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長，光伏裝機旺季來臨，疊加AI、新能源汽車領(lǐng)域需求提升，帶動白銀剛需穩(wěn)步增長；三是全球白銀市場供應持續(xù)短缺，庫存處于歷史低位，供需緊平衡格局為銀價提供堅實支撐。

華爾街機構(gòu)對白銀價格走勢存在明顯分歧：花旗、德意志銀行態(tài)度激進，認為短期白銀有望突破90美元，后續(xù)可能沖擊100美元甚至更高，中長期受供需缺口和降息周期持續(xù)影響，價格仍有較大上行空間；匯豐銀行態(tài)度偏謹慎，提醒高銀價可能抑制工業(yè)需求，且美聯(lián)儲政策存在反復可能，需警惕價格回調(diào)風險，同時關(guān)注實物供應能否匹配紙面交易需求；摩根大通、瑞銀則持中性態(tài)度，側(cè)重區(qū)間震蕩判斷。

期貨公司觀點

廣發(fā)期貨：

當前市場仍將進一步對特朗普關(guān)稅的影響進行計價，盡管投資性質(zhì)的金銀進口關(guān)稅被豁免，但政策本身對美元資產(chǎn)沖擊下美元指數(shù)應聲回落，近期金銀 ETF 持倉有所回升，反映不確定性因素增加使投資者對貴金屬配置需求持續(xù)增強，從而帶來長期利多。但從過去的經(jīng)驗看，黃金大漲后都會出現(xiàn)因多頭集中高位止盈而回落盤整的情況，現(xiàn)在也類似，行情或轉(zhuǎn)入 2-4 個月的醞釀期積累新的突破前高動能。本周隨著期貨合約保證金下調(diào)使流動性改善商品市場包括有色貴金屬等有望保持偏強震蕩，但消息面包括近期美聯(lián)儲官員陸續(xù)釋放偏“鷹派”的信號、本周特朗普還將發(fā)表國情咨文及英偉達將公布最新財報，相關(guān)不確定性都可能造成市場波動上升。黃金受避險情緒變化影響，建議在 20 日均線上方保持低多思路。