剝開所有光環(huán)，追覓的狂歡背后，藏著一場未卜的豪賭？

2026年開年，追覓的動靜，比任何時候都大。

創(chuàng)始人俞浩先發(fā)朋友圈，感恩雷軍：2017年小米和順為投的1400萬，給的第一筆代工訂單 —— 這可以說是追覓的救命錢？

轉(zhuǎn)頭他就又放豪言：追覓、華為、小米，未來要三分天下。

一邊是央視春晚砸數(shù)億曝光，美國超級碗豪擲千萬美元投廣告，年會開成萬人演唱會；一邊是官宣造車、造手機(jī)，收購嘉美包裝玩轉(zhuǎn)資本，揚(yáng)言要做百萬億美元生態(tài)。

有人說，俞浩是下一個雷軍，靠生態(tài)布局再造傳奇。

也有人說，他更像賈躍亭，高舉高打講故事，攤子鋪得太大，終究難落地。

剝開所有光環(huán)，追覓的狂歡背后，藏著一場未卜的豪賭。

一、割不斷的臍帶

要理解追覓，必須先理解它和小米的關(guān)系。

2017年，俞浩拿著高速馬達(dá)技術(shù)找到雷軍。彼時的追覓一無所有——沒有產(chǎn)品、沒有品牌、沒有渠道，只有一個還躺在實驗室里的技術(shù)。雷軍決定投。小米和順為資本給了1400萬元天使投資，還送來了最早的訂單：給小米代工吸塵器和掃地機(jī)器人 。

這1400萬不是簡單的錢，而是一張入場券。有了小米的訂單，追覓有了穩(wěn)定的營收“輸血”，可以一邊給小米代工，一邊打磨自己的技術(shù) 。

俞浩后來在微博上寫道：“永遠(yuǎn)感謝小米和雷總！”

但所有在小米生態(tài)鏈里待過的企業(yè)都清楚一件事：代工是過程，不是終點(diǎn)。小米生態(tài)鏈的邏輯是“效率優(yōu)先”，通過規(guī)?；档统杀荆o消費(fèi)者提供高性價比的產(chǎn)品。這對初創(chuàng)企業(yè)是很好的輸血機(jī)制，但也意味著利潤空間有限，品牌屬于小米，而不是自己 。

追覓的選擇，和華米科技、石頭科技這些“師兄”們一樣：一邊給小米代工，一邊悄悄做自己的品牌。

公開數(shù)據(jù)顯示，到2022年末，追覓的代工業(yè)務(wù)占比已從早期的70%以上降至約30%。2024年1月，追覓與小米簽署新協(xié)議，合作模式從“代工生產(chǎn)”升級為“聯(lián)合技術(shù)開發(fā)” 。這意味著兩家關(guān)系從“依附”變成了“平等”。

但臍帶真的剪斷了嗎？

2025年8月，追覓官宣造車。同年9月，追覓宣布進(jìn)軍手機(jī)市場，俞浩放出豪言：“未來追覓、華為、小米要三分天下?！?/p>

從“感謝投資人”到“我要跟你三分天下”，中間只隔了8年。

這種路徑太熟悉了。小米從手機(jī)起家，做電視、做家電、做IoT，最后造車，形成“人車家全生態(tài)”。追覓從清潔電器起家，做大家電、做無人機(jī)、做手機(jī)，最后也造車 。

但細(xì)看之下，底層邏輯并不相同。小米的擴(kuò)張是商業(yè)模式的橫向復(fù)制——極致性價比、線上直銷、爆品策略。追覓的擴(kuò)張則號稱“技術(shù)復(fù)利”——高速馬達(dá)是“心臟”，智能算法是“大腦”，仿生機(jī)械臂是“四肢”，從掃地機(jī)到吹風(fēng)機(jī)到汽車，底層是同一套技術(shù) 。

一個是商業(yè)模式思維，一個是工程師思維。

但問題在于：工程師思維能撐起一個“生態(tài)”嗎？

二、“狂人”的兩張牌

俞浩的“狂”，有跡可循。

據(jù)多家媒體報道，12歲那年，俞浩家里自建新房，他放話要自己設(shè)計電路圖。僅憑看書了解到的“正極和負(fù)極”的簡單電學(xué)，他鼓搗出了雙控電路。直到上初中，他才意識到自己設(shè)計的電路比課本上的還省電線。

2005年，他因全國物理競賽一等獎被保送清華。在清華，他創(chuàng)辦了國內(nèi)最早的創(chuàng)客空間“天空工場”，造出了中國最早的三旋翼、四旋翼無人機(jī)。

這種“狂”，被他帶到了追覓。

造車，直接對標(biāo)布加迪威龍、對標(biāo)勞斯萊斯庫里南。做手機(jī)，直接說要和華為、小米“三分天下”。內(nèi)部講話，直接說“已經(jīng)甩開了科沃斯、云鯨、石頭等，從此他們跟追覓不在一個維度”。

他甚至提出更宏大的目標(biāo)：五年內(nèi)成為世界首富，打造人類歷史上第一個百萬億美元市值的企業(yè)生態(tài)。

這種“狂”在品牌傳播上是把雙刃劍。好處是它讓追覓在信息爆炸的時代擁有了極強(qiáng)的辨識度。壞處是它會讓品牌面臨巨大的信任考驗。

但俞浩手里不止有“狂”，他還有一套精密的資本棋局。

2025年12月16日，A股上市公司嘉美包裝發(fā)布公告，俞浩通過旗下持股平臺逐越鴻智，以22.82億元收購公司54.90%股份，成為實際控制人 。

嘉美包裝是做什么的？食品飲料包裝容器，與追覓的主業(yè)毫無關(guān)系。但市場不在乎。受“科技大佬入主”預(yù)期影響，嘉美包裝在32個交易日內(nèi)累計漲幅達(dá)632.24%，被交易所重點(diǎn)監(jiān)控 。

與此同時，俞浩在朋友圈表示：從2026年年底開始，追覓生態(tài)旗下多個業(yè)務(wù)將在全球各交易所“下餃子”般批量IPO。

還有“天空工場”創(chuàng)投基金。據(jù)IT桔子統(tǒng)計，2026年1月9日到2月24日，短短46天內(nèi)，天空工場完成了13筆公開投資，平均不到4天就有一筆交易 。覆蓋AI硬件、固態(tài)電池、農(nóng)業(yè)機(jī)器人、工業(yè)無人機(jī)、3D打印、智能睡眠、寵物AI——賽道撒網(wǎng)，批量下注“AI+硬件”的技術(shù)復(fù)利 。

這套打法很清晰：母體提供穩(wěn)定現(xiàn)金流和全球渠道；CVC向外延伸，用地方LP放大杠桿，捕捉新機(jī)會；上市公司平臺負(fù)責(zé)承接成熟資產(chǎn)、提供流動性；一批批孵化的BU不斷提供向上的彈性 。

這套資本組合拳，比當(dāng)年的賈躍亭要精致得多。

三、賈躍亭的影子？

但精致的資本棋局，掩蓋不了一個核心問題：錢從哪里來？錢到哪里去？

先看主業(yè)。據(jù)俞浩披露，追覓2025年主營業(yè)務(wù)凈利潤約55.6億元 。這個數(shù)字遠(yuǎn)超同行——科沃斯預(yù)計17-18億元，石頭科技約13.4億元 。但需要注意的是，追覓是非上市公司，這些財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)第三方審計。

再看市場份額。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，追覓全球智能掃地機(jī)器人市場份額為12.4%，位列第三，落后于石頭科技（21.7%）和科沃斯（14.1%）。在國內(nèi)線上渠道，追覓的份額約16%，排名第四。

主業(yè)尚未形成絕對優(yōu)勢，擴(kuò)張卻已全面鋪開。

據(jù)不完全統(tǒng)計，追覓目前的業(yè)務(wù)版圖包括：智能清潔、大家電、廚電、個護(hù)、智能手機(jī)、無人機(jī)、新能源汽車、天文設(shè)備、潮玩、茶飲、火鍋。甚至傳要布局航空航天，打造商務(wù)艙大飛機(jī)。

每一個新業(yè)務(wù)都是紅海，每一個新賽道都需要燒錢。

造車尤其如此。蔚來李斌曾說：“幾年前我說造車門檻是200億，現(xiàn)在沒400億可能干不了?！毙∶自燔囈淹度氤?00億元，還有1000億儲備資金支撐 。

追覓怎么造車？據(jù)媒體報道，追覓采取的是輕資產(chǎn)模式：與成熟主機(jī)廠合作，在其熱銷車型基礎(chǔ)上進(jìn)行改款，快速推向市場。

這個模式聽起來合理，但執(zhí)行起來困難重重。哪家車企愿意拿出自己的優(yōu)勢產(chǎn)品供追覓貼牌銷售，與自家產(chǎn)品形成直接競爭？奇瑞已經(jīng)兩次否認(rèn)與追覓合作的傳聞。

更尷尬的是，2025年9月，追覓曝出三款SUV車型，被指“撞臉”猛士917。東風(fēng)猛士副總經(jīng)理直接在社交平臺開懟：“確定不是我們的猛士M817？”

俞浩說要用“技術(shù)復(fù)利”造車——高速馬達(dá)做電驅(qū)，AI算法做智駕。但家電電機(jī)的設(shè)計壽命通常是5-10年，車規(guī)級電機(jī)要15年以上，還要在各種極端環(huán)境下穩(wěn)定運(yùn)行 。這個差距，不是靠“技術(shù)復(fù)利”就能輕易跨越的。

再看資金。追覓上一輪公開融資停留在2023年5月，至今近三年未有新融資披露 。俞浩曾在朋友圈回應(yīng)破產(chǎn)傳聞時提及，近兩年個人與公司拿出約50億元回購老股，持股比例從45%提升至70%。這進(jìn)一步擠占了可用于擴(kuò)張的資金。

于是有了春晚，有了超級碗，有了數(shù)億的營銷投入。這些動作本質(zhì)上是不是為資本運(yùn)作鋪路？——借助國民級平臺的公信力，抬升品牌估值，為后續(xù)IPO造勢 。

這套劇本，賈躍亭也演過。

2016年，樂視同樣高調(diào)，同樣“生態(tài)化反”，同樣在各大舞臺刷存在感。然后呢？資金鏈斷裂，業(yè)務(wù)崩盤，賈躍亭遠(yuǎn)走美國，留下“下周回國”的梗 。

四、能轉(zhuǎn)化成造車的信任嗎？

但，俞浩畢竟不是賈躍亭。

賈躍亭是從視頻網(wǎng)站跨界到手機(jī)、電視、汽車，跨度太大，缺乏核心技術(shù)支撐。追覓不同。它有高速數(shù)字馬達(dá)，有智能算法，有仿生機(jī)械臂，有超過10000件全球累計申請專利 。這些技術(shù)底子是真的。

追覓的海外表現(xiàn)也確實亮眼。產(chǎn)品遠(yuǎn)銷120余個國家和地區(qū)，海外營收占比近80%，掃地機(jī)器人在全球30個國家市占率第一 。這種出海能力，是樂視從未擁有過的。

更重要的是，俞浩對技術(shù)的理解比賈躍亭要深。他是清華航空航天專業(yè)出身，做過無人機(jī)，搞過高速馬達(dá)，對硬科技有切身體感。他說的“技術(shù)復(fù)利”，至少邏輯上是通的。

所以，追覓不是樂視。但問題是，它能成為小米嗎？

小米的成功，是商業(yè)模式的成功，是生態(tài)的成功，是雷軍個人IP的成功。這是十幾年積累的結(jié)果，不是一兩年能復(fù)制的。

小米造車能跑通，前提是有千億現(xiàn)金儲備，有成熟的供應(yīng)鏈體系，有龐大的用戶生態(tài)。追覓有什么？估值200億左右 ，主業(yè)尚未形成絕對優(yōu)勢，用戶生態(tài)剛剛起步。

更重要的是，雷軍的“狂”是有邊界的。他喊“最后一次創(chuàng)業(yè)”，押上全部聲譽(yù)，但小米的每一步擴(kuò)張都有清晰的商業(yè)邏輯支撐。俞浩的“狂”似乎沒有邊界——從掃地機(jī)到手機(jī)到汽車到飛機(jī)到天文，橫跨十幾個完全不相關(guān)的賽道。

天使投資人郭濤說得好：“清潔電器主力買家多為中產(chǎn)家庭女性，而百萬級豪華車決策者以男性企業(yè)家為主，客群畫像差異顯著?！?/p>

追覓在清潔電器的口碑，是不是很難？

五、“狂人”的終局

2026年3月，距離追覓官宣造車已過去半年。

這半年里，追覓曝光了三款SUV車型，亮相了CES，登上了春晚，成立了多家子公司，收購了一家A股上市公司。動作密集得像是一場百米沖刺。

但造車不是百米沖刺，是馬拉松。量產(chǎn)交付、質(zhì)量控制、售后體系、用戶口碑，每一項都是漫長的考驗。

俞浩說，2027年兩款車將正式上市。中東經(jīng)銷商給了150億訂單 。內(nèi)部每周都搞汽車造型投票，已經(jīng)搞到第38周。

但真正的考驗，是產(chǎn)品能不能按時交付，是消費(fèi)者愿不愿意買單，是資金鏈能不能撐到那一天？

石頭科技的前車之鑒就在眼前。同樣是從掃地機(jī)跨界造車，極石汽車2024年前八個月只賣了3254輛 。沒有技術(shù)護(hù)城河，很難在電動車市場分到肉吃。

追覓的技術(shù)護(hù)城河夠深嗎？目前看，在高速馬達(dá)和智能算法上確實有積累。但汽車需要的遠(yuǎn)不止這些——供應(yīng)鏈管理、品質(zhì)控制、渠道建設(shè)、售后服務(wù)，每一項都是追覓需要從頭學(xué)起的。

寫到這里，我想到俞浩說過的一句話：“偉大的夢想從來生于無畏。”

這話沒錯。但賈躍亭當(dāng)年也是無畏的。

兩者的區(qū)別在于：雷軍的無畏建立在深厚的產(chǎn)業(yè)積累和清晰的商業(yè)邏輯上，賈躍亭的無畏建立在PPT和資本運(yùn)作上。俞浩介于兩者之間——他有技術(shù)底子，有海外業(yè)績，但擴(kuò)張節(jié)奏失控，資本敘事過熱。

幾百個BU里，抓出來幾個，中國馬斯克的故事就成立；一個都抓不出來，市場自然就把他往賈躍亭歸類了。

2026年，俞浩45歲。他還有時間證明自己嗎？

但對于追覓來說，時間可能不多了。多線作戰(zhàn)正在攤薄有限的資源，核心主業(yè)面臨激烈競爭，資本市場對造車故事逐漸審美疲勞。

俞浩會是下一個雷軍，還是下一個賈躍亭？

答案不在他的豪言壯語里，不在春晚的聚光燈下，不在嘉美包裝的K線圖上。

答案在2027年。在那款對標(biāo)布加迪的車?yán)铩?/p>