大盤今日沒能延續(xù)此前的上漲勢頭，最終收盤微跌 0.1%。從全天的分時走勢來看，市場走出了下探回升的走勢，下午 1 點 20 分左右觸及全天最低點，彼時跌幅達(dá)到 0.72% 左右，隨后指數(shù)便逐步震蕩回升，最終在 K 線形態(tài)上收出一根帶有較長下引線的十字星。當(dāng)下市場最受關(guān)注的問題是，今日的調(diào)整究竟是短期上漲過程中的正常技術(shù)性調(diào)整，還是市場再次開啟下跌的信號？周五大盤會走出怎樣的行情？接下來一段時間 A 股又會呈現(xiàn)怎樣的運行趨勢？下面我們結(jié)合消息面與技術(shù)面展開詳細(xì)分析。

剛剛，中央一部門發(fā)聲，釋放關(guān)鍵市場信號

首先聚焦今日的重磅消息面，上午央視新聞發(fā)布重要資訊，美國貿(mào)易代表格利爾宣布，將對 16 個貿(mào)易伙伴發(fā)起 301 調(diào)查，我國也在此次調(diào)查的范圍之內(nèi)。在當(dāng)日舉行的外交部記者會上，路透社記者針對此事提問，美方在此次新的貿(mào)易調(diào)查中，將我國汽車行業(yè)定義為產(chǎn)能過剩，并且此舉可能會引發(fā)新一輪關(guān)稅加征，詢問外交部對此的官方評論。

外交部的回應(yīng)態(tài)度明確且堅定，直接指出所謂產(chǎn)能過剩是一個徹頭徹尾的偽命題，這不過是美方借此為借口，進(jìn)行貿(mào)易操弄的手段。同時外交部表態(tài)，如果美方執(zhí)意推進(jìn)此次貿(mào)易調(diào)查，中方必將采取必要的應(yīng)對措施進(jìn)行反擊，堅決捍衛(wèi)國家自身的合法利益。

美方在此時發(fā)起這樣的貿(mào)易動作，向外界釋放的信號十分清晰，那就是當(dāng)前美國在中東的軍事行動推進(jìn)得極不順利，需要通過挑起貿(mào)易爭端來轉(zhuǎn)移國內(nèi)公眾的視線。就當(dāng)下的實際態(tài)勢來看，美國在中東的行動根本無法實現(xiàn)最初設(shè)定的目標(biāo)，如今既不敢進(jìn)一步派遣地面部隊投入戰(zhàn)場，又不愿意草草收場結(jié)束行動，陷入了進(jìn)退兩難、被局勢卡住的被動局面。也正因如此，近期相關(guān)決策層表現(xiàn)出明顯的焦慮情緒，相較于此前的態(tài)度，底氣已經(jīng)大幅減弱。

美國國內(nèi)目前也面臨著巨大的輿論與民生壓力，原本支持對伊朗采取行動的民眾就不占多數(shù)，再加上近期國際油價大幅飆漲，國內(nèi)反對相關(guān)行動的聲音越來越多。在這樣的內(nèi)外壓力下，美國突然發(fā)起貿(mào)易調(diào)查，難免讓外界質(zhì)疑其真實目的就是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾與公眾注意力。

此前中美雙方在韓國已經(jīng)達(dá)成了重要的共識，兩國本應(yīng)朝著合作共贏的正確方向穩(wěn)步前行，如果美國在此時重啟關(guān)稅戰(zhàn)，無疑是直接違背了此前雙方達(dá)成的共識，再次透支自身的國際信譽，面對這種出爾反爾的行為，中方也必然會進(jìn)行堅決反擊。其實無論美國在關(guān)稅問題上如何進(jìn)行貿(mào)易操弄，我們都完全沒有必要過度擔(dān)心，因為我國經(jīng)濟和資本市場有著充足的底氣應(yīng)對外部擾動。

過去幾年即便外部國際環(huán)境再復(fù)雜惡劣，我國的對外貿(mào)易依舊保持著穩(wěn)定增長的態(tài)勢，去年全年貿(mào)易順差已經(jīng)突破 1 萬億美元，今年 1-2 月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)更是實現(xiàn)超預(yù)期增長，這一系列數(shù)據(jù)充分說明，美國想要通過貿(mào)易手段限制我國發(fā)展是根本不可能實現(xiàn)的。面對外部限制，我國一方面持續(xù)加大對其他地區(qū)的出口力度，開拓多元化的海外市場，另一方面穩(wěn)步減少對美國出口的依賴度。所以即便美國再次出爾反爾，推出新的關(guān)稅政策，最終也只會是搬起石頭砸自己的腳，不會對我國的經(jīng)濟發(fā)展造成實質(zhì)性的負(fù)面影響，更不會打亂 A 股市場中長期慢牛的運行格局。

周五市場將迎來關(guān)鍵變盤節(jié)點

對于今日盤中出現(xiàn)的下跌回調(diào)走勢，其實完全在市場預(yù)期之內(nèi)，此前我們就已經(jīng)明確提示過，大盤小時級別本身就存在技術(shù)性調(diào)整的需求，只不過今日盤中的下跌幅度略微超出預(yù)期，最終指數(shù)遺憾沒能翻紅上漲。但從目前的走勢來看，今日的下跌暫時沒有對市場造成太大的負(fù)面影響，短期的上升趨勢依舊保持完整，大盤指數(shù)也繼續(xù)站穩(wěn)在白色進(jìn)攻線之上。

在上升趨勢的運行過程中，偶爾出現(xiàn)短期的技術(shù)性調(diào)整是正常現(xiàn)象，只要指數(shù)沒有跌回到進(jìn)攻線下方，就說明短期的上漲基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。明日白色進(jìn)攻線將會移動到 4120 區(qū)域，只要大盤不有效跌破該區(qū)域，短期的操作策略依舊建議以跟隨趨勢為主。

大盤日線技術(shù)走勢全面解析

從技術(shù)指標(biāo)層面來看，目前 MACD 指標(biāo)在零軸上方的綠柱處于持續(xù)縮短的狀態(tài)，同時 KDJ 指標(biāo)在今日反而形成了金叉形態(tài)，整體技術(shù)指標(biāo)并沒有走壞。當(dāng)下影響市場走勢最為關(guān)鍵的因素是量能，因為今日市場再次出現(xiàn)縮量運行的情況，在成交量無法有效放大的前提下，大盤短期很難實現(xiàn)持續(xù)向上的突破行情。

不過好在今日盤中的低點，剛好再次回踩至紫色中期趨勢線附近，市場的中期趨勢依舊保持完好。雖然今日大盤沒能收出陽線，走勢略微低于市場預(yù)期，但今日收出的這根帶長下引線的十字星，形態(tài)上更像是上漲過程中的一次技術(shù)性調(diào)整，而不是市場再次開啟下跌的信號。

個人對于周五大盤的走勢判斷是，指數(shù)有望再次開啟上漲行情，短期大概率會繼續(xù)向 4200 點區(qū)域靠攏。未來幾周的時間里，大盤指數(shù)不會出現(xiàn)單邊強勢的上漲行情，繼續(xù)維持區(qū)間震蕩運行的概率較大，但中長期慢牛的趨勢不會發(fā)生改變，接下來的操作中，投資者需要將更多的注意力放在板塊輪動與個股機會上。

板塊行情分析與后市機會提示

今日盤面中煤炭和風(fēng)電設(shè)備板塊的表現(xiàn)相對突出，這一行情走勢與近期的中東局勢有著直接關(guān)聯(lián)。國際石油、天然氣價格的大幅上漲，直接推升了能源替代的市場需求，煤炭作為傳統(tǒng)能源替代選項之一，直接受益于這一邏輯；其次歐洲地區(qū)再次提升了對綠色電力發(fā)展的重視程度與布局力度，風(fēng)電設(shè)備板塊有望直接受益于政策與需求的雙重利好，短期內(nèi)可以持續(xù)保持關(guān)注。

科技板塊方面，今日迎來全面的下跌調(diào)整，除了 CPO 板塊之外，其余絕大多數(shù)科技板塊近期都沒能走出明顯的趨勢性行情。CPO 板塊之所以能夠保持相對強勢，核心原因是該板塊聚集了大量機構(gòu)資金，屬于機構(gòu)極致抱團的板塊，在抱團資金沒有徹底瓦解之前，板塊很難出現(xiàn)持續(xù)的大幅下跌。但該板塊目前已經(jīng)處于高位，普通投資者只適合觀望為主，一旦盲目追高陷入高位站崗的局面，后續(xù)會陷入十分被動的境地，幾年前新能源板塊高位回調(diào)的走勢依舊歷歷在目，當(dāng)前 CPO 板塊的位置，已經(jīng)不是普通投資者能夠從容應(yīng)對的區(qū)間。

除 CPO 外的其他科技板塊，目前基本處于區(qū)間震蕩或者震蕩下行的走勢，板塊內(nèi)沒有持續(xù)的賺錢效應(yīng)。關(guān)于科技板塊的走勢，我們此前一直在反復(fù)強調(diào)，雖然市場投資者普遍熱衷于科技板塊，但任何板塊都不可能實現(xiàn)只漲不跌，科技板塊在去年下半年積累了較大的漲幅，導(dǎo)致各條趨勢均線之間的偏離率過大，中長期的上漲基礎(chǔ)已經(jīng)不夠穩(wěn)固，因此需要足夠充分的時間來進(jìn)行調(diào)整消化。至于科技板塊何時能夠調(diào)整到位，至少需要等到四月份之后，才有可能出現(xiàn)比較優(yōu)質(zhì)的波段操作機會。