成立11年，累計(jì)虧損超過(guò)千億元人民幣之后，蔚來(lái)終于在2025年的末尾干成了一件大事——單季度盈利了！

3月10日，蔚來(lái)發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，2025年四季度，蔚來(lái)凈利潤(rùn)2.827億元。雖然數(shù)字不大，但總算完成了李斌在2025年初定下的“開(kāi)始盈利”的目標(biāo)。

真正讓小編驚掉下巴的，不是這點(diǎn)盈利，而是財(cái)報(bào)里夾帶的“大彩蛋”：蔚來(lái)要給創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌，授出約2.48億股限制性股份的獎(jiǎng)勵(lì)。

按最高解鎖條件對(duì)應(yīng)的1200億美元市值算，這筆股權(quán)價(jià)值高達(dá)824億元人民幣！800多億啊朋友們！這是什么概念？

李斌本人倒是挺謙虛，說(shuō)這只是激勵(lì)，還沒(méi)拿到手，還是要只爭(zhēng)朝夕。

聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪也趕緊出來(lái)解釋?zhuān)哼@個(gè)激勵(lì)計(jì)劃早就討論完了，之前覺(jué)得時(shí)機(jī)不好，等到了季度盈利才公布，怕被人誤會(huì)。

哦，懂了——這是怕大家說(shuō)他們“畫(huà)大餅”，所以等餅熟了再拿出來(lái)。

但是等等，這筆錢(qián)可不是白給的！2.48億股被等額分成10期，每期2484萬(wàn)股，只有達(dá)成硬性業(yè)績(jī)目標(biāo)才能解鎖，有效期12年。

具體啥條件？給大家劃個(gè)重點(diǎn)：

市值目標(biāo)：蔚來(lái)美股市值依次超過(guò)300億、500億、800億、1000億、1200億美元，每過(guò)一個(gè)門(mén)檻，解鎖十分之一。

盈利目標(biāo)：蔚來(lái)凈利潤(rùn)依次超過(guò)15億、25億、40億、50億、60億美元，同樣每過(guò)一個(gè)門(mén)檻，解鎖十分之一。

終極目標(biāo)：市值突破1200億美元，同時(shí)凈利潤(rùn)超過(guò)60億美元，觸發(fā)全部激勵(lì)股份的最終歸屬。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是：蔚來(lái)要成為全球頂級(jí)車(chē)企，李斌才能拿到這800多億。

那么問(wèn)題來(lái)了：這個(gè)目標(biāo)有多難？咱們來(lái)對(duì)個(gè)標(biāo)，你就明白了。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)美股暴漲15.38%，市值達(dá)到了141.5億美元。李斌想拿到第一檔市值獎(jiǎng)勵(lì)，得先讓市值翻倍到300億美元。

想沖到最高的1200億美元？那得在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上乘以8.5。

8.5倍是什么概念？我查了下，小米現(xiàn)在的市值也才1120億美元。也就是說(shuō)，蔚來(lái)得超過(guò)小米現(xiàn)在的水平。

再看盈利端，難度更是“有過(guò)之而無(wú)不及”。

2025年蔚來(lái)還凈虧損149.4億元，而第一檔盈利目標(biāo)是15億美元，約合人民幣103億元。也就是說(shuō)，蔚來(lái)要從一年虧150億，變成一年賺100多億。

最高檔60億美元的目標(biāo)，約合人民幣412億元。這個(gè)數(shù)字意味著什么？全球一線車(chē)企的盈利水平！

要知道，即便是現(xiàn)在的“盈利王者”特斯拉，2013年首次實(shí)現(xiàn)季度盈利后，也依然多次重回虧損境地。所以，李斌這800多億，真不是那么好拿的。

話說(shuō)回來(lái)，蔚來(lái)這次能實(shí)現(xiàn)季度盈利，本身就是個(gè)里程碑。從成立到現(xiàn)在，蔚來(lái)走過(guò)了11年，燒了上千億，終于在2025年底看到了盈利的曙光。

再說(shuō)幾句

李斌能不能最終拿到這824億的獎(jiǎng)勵(lì)，核心還是看蔚來(lái)能不能把自己的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化成持續(xù)的產(chǎn)品力，轉(zhuǎn)化成穩(wěn)定的盈利能力。

說(shuō)白了，就是能不能從“燒錢(qián)機(jī)器”變成“印鈔機(jī)”。最后，小編想用一句歇后語(yǔ)來(lái)總結(jié)這件事：李斌拿824億——看“蔚”來(lái)！