鐵王座搖搖欲墜/AI生圖

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出品/獨(dú)角獸觀察

在剛剛過(guò)去的春節(jié)，在全景類運(yùn)動(dòng)相機(jī)線上統(tǒng)計(jì)中，影石被大疆反超。

根據(jù)洛圖科技發(fā)布的《中國(guó)運(yùn)動(dòng)相機(jī)線上零售市場(chǎng)周度追蹤》，2026年第7—8周（2月9日至22日），中國(guó)全景類運(yùn)動(dòng)相機(jī)線上市場(chǎng)TOP品牌中，Insta360影石的全景類運(yùn)動(dòng)相機(jī)合計(jì)獲得45.1%的銷量占比，排在第二位；大疆 Osmo 360 以52.9%的銷量反超居第一。

需要強(qiáng)調(diào)的是，第三方數(shù)據(jù)因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑、誤差等原因并不具有官方權(quán)威性，但從遙遙領(lǐng)先，到市場(chǎng)份額大幅下滑，影石的壟斷地位不再是不爭(zhēng)的事實(shí)，而這背后是影石面臨的“中外夾擊”。

外有美國(guó)頭部玩家GoPro以設(shè)計(jì)專利侵權(quán)為由，試圖將影石旗下部分相機(jī)產(chǎn)品狙擊在門外，內(nèi)有國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)巨頭大疆強(qiáng)勢(shì)切入全景相機(jī)賽道，推出的首款消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)Osmo 36一炮而紅，不斷蠶食著市場(chǎng)份額。

依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)和先發(fā)紅利，影石在全景相機(jī)賽道建立起難以逾越的壁壘，連續(xù)8年全球第一，如今面對(duì)“內(nèi)憂外患”，影石該如何破局？

01

堡壘已經(jīng)松動(dòng)

影石的崛起，始于對(duì)全景相機(jī)賽道的精準(zhǔn)卡位。

2015年，創(chuàng)始人劉靖康建立影石創(chuàng)新時(shí)，全景相機(jī)仍屬專業(yè)級(jí)小眾領(lǐng)域，理光、三星等產(chǎn)品笨重昂貴，難以普及。影石聚焦消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，推出小巧親民的Insta360 Nano，快速打開市場(chǎng)，開啟了全景相機(jī)從專業(yè)級(jí)向消費(fèi)級(jí)的跨越。

對(duì)影石而言，全景相機(jī)是起家之本，更是核心支柱。

從收入結(jié)構(gòu)看，全景相機(jī)長(zhǎng)期貢獻(xiàn)總營(yíng)收的55%以上，其中X系列是核心單品，2024年銷售額達(dá)29.2億元，占總營(yíng)收的52.74%，是影石的最大“現(xiàn)金?！?。其自主研發(fā)的雙鏡頭拼接、FlowState防抖等技術(shù)，長(zhǎng)期領(lǐng)先行業(yè)，構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)與技術(shù)迭代，影石快速擊敗早期玩家，自2018年起連續(xù)8年占據(jù)全球全景相機(jī)市場(chǎng)第一，構(gòu)建起近乎壟斷的格局。

根據(jù)久謙中臺(tái)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年Q1影石全球消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)份額高達(dá)91%，上半年仍維持這一水平，彼時(shí)行業(yè)內(nèi)幾乎無(wú)對(duì)手能與之抗衡。

影石就是全景相機(jī)，全景相機(jī)就是影石。

品牌上，影石已成為全景相機(jī)的代名詞，用戶心智牢固。

2025年7月底，這一格局被打破。國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)巨頭大疆跨界推出首款消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)Osmo 360，對(duì)標(biāo)影石旗艦Insta360 X5卻定價(jià)更低、生態(tài)更強(qiáng)，快速搶占市場(chǎng)。

據(jù)久謙中臺(tái)數(shù)據(jù)，僅一個(gè)季度，大疆Osmo 360就從零突破至2025年Q3全球43%的份額，影石則從Q1的91%驟降至49%，壟斷地位徹底失守。

國(guó)內(nèi)電商渠道的攻勢(shì)更為迅猛。久謙中臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2025年Q3中國(guó)電商渠道（GMV口徑）中，大疆Osmo 360份額達(dá)49%，反超影石的47%，實(shí)現(xiàn)階段性領(lǐng)先。

3月9日，久謙中臺(tái)發(fā)布的《手持智能影像行業(yè)研究》全年市場(chǎng)報(bào)告，再次印證了Q3的渠道份額格局，強(qiáng)調(diào)2025年Q3是全景相機(jī)市場(chǎng)的“格局劇變節(jié)點(diǎn)”——大疆Osmo 360上市后快速突圍，國(guó)內(nèi)電商GMV份額逼近50%，與影石形成近乎持平的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

洛圖科技最新的周度數(shù)據(jù)也佐證，在線上，大疆與影石勢(shì)均力敵。

02

內(nèi)外雙重夾擊

影石份額的斷崖式下滑，是“內(nèi)憂外患”雙重夾擊的結(jié)果。

國(guó)內(nèi)，大疆憑高性價(jià)比、跨端生態(tài)和品牌勢(shì)能正面沖擊；海外，GoPro重啟賽道并發(fā)起專利訴訟，進(jìn)一步蠶食份額，影石的“護(hù)城河”逐步被突破。

正面沖擊的核心來(lái)自大疆。作為無(wú)人機(jī)領(lǐng)域絕對(duì)霸主，大疆2024年?duì)I收超800億元，遠(yuǎn)超影石的56億元，技術(shù)、供應(yīng)鏈、品牌均具碾壓優(yōu)勢(shì)。

大疆的核心優(yōu)勢(shì)是高性價(jià)比：Osmo 360定價(jià)2999元，比影石X5首發(fā)價(jià)低800元，核心參數(shù)不相上下，對(duì)消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)極具吸引力，直接倒逼影石降價(jià)，侵蝕利潤(rùn)空間。

其次是跨端生態(tài)協(xié)同，這是大疆區(qū)別于影石的核心競(jìng)爭(zhēng)力。大疆擁有從無(wú)人機(jī)到穩(wěn)定器的完整圖傳生態(tài)，Osmo 360可與旗下產(chǎn)品無(wú)縫銜接，提供“一站式創(chuàng)作解決方案”，對(duì)專業(yè)創(chuàng)作者的吸引力遠(yuǎn)超單一硬件。這種生態(tài)優(yōu)勢(shì)助推了大疆快速轉(zhuǎn)化原有用戶，成為其短期搶占份額的關(guān)鍵。

此外，大疆強(qiáng)大的品牌勢(shì)能和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)提供了支撐。其在智能影像領(lǐng)域的口碑無(wú)需額外品牌教育，龐大的供應(yīng)鏈規(guī)模也讓其能在高配置基礎(chǔ)上控制成本，進(jìn)一步強(qiáng)化性價(jià)比。

GoPro的卷土重來(lái)則構(gòu)成側(cè)翼包抄。

2025年9月，GoPro重啟全景相機(jī)賽道，推出Max2，售價(jià)500美元，比影石X5便宜50美元，同時(shí)以“真8K”旗號(hào)爭(zhēng)奪專業(yè)用戶。

更致命的是專利訴訟狙擊。2024年3月，GoPro向美國(guó)ITC提起337調(diào)查，指控影石專利侵權(quán)，企圖將其擋在北美市場(chǎng)門外——該市場(chǎng)占影石總營(yíng)收的23%。

2026年2月，美國(guó)ITC作出最新裁定以設(shè)計(jì)專利侵權(quán)為由，禁止 GoPro 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Insta360 進(jìn)口旗下部分相機(jī)產(chǎn)品。

盡管 Insta360 方面表示，該禁令僅對(duì)其舊款產(chǎn)品產(chǎn)生影響，但這場(chǎng)持續(xù)兩年的訴訟消耗了超1000萬(wàn)美元應(yīng)訴成本，分散了管理層精力，讓GoPro趁機(jī)蠶食份額。

2025 年下半年影石北美全景相機(jī)份額明顯下滑，GoPro Max2 憑借本土品牌基礎(chǔ)與價(jià)格優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)突破。

這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)是技術(shù)壁壘與生態(tài)護(hù)城河的較量，影石在生態(tài)和成本控制上的短板被無(wú)限放大。

在內(nèi)外雙重夾擊下，影石的壟斷優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，“鐵王座”徹底動(dòng)搖。

03

影石如何破局？

從近乎壟斷到被對(duì)手逼近，僅用了不到半年，影石核心陣地失守速度遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期。

不過(guò)，對(duì)于第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)份額大幅下滑，影石方面也提出過(guò)異議。

在去年11月初的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，影石高管直言部分第三方數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性存疑，并搬出了沙利文發(fā)布的另一份報(bào)告作為反擊——沙利文數(shù)據(jù)顯示，2025年Q3影石全球市占率仍高達(dá)75%，大疆僅為17.1%。

雖然都是下降，但這個(gè)幅度與久謙中臺(tái)發(fā)布的“2025年Q3影石全球市占率49%，大疆43%”相差甚遠(yuǎn)。

其實(shí)，這個(gè)數(shù)據(jù)爭(zhēng)議核心在于統(tǒng)計(jì)口徑：弗若斯特沙利文聚焦零售終端銷量，久謙中臺(tái)則基于68萬(wàn)條SKU電商數(shù)據(jù)+渠道估算，側(cè)重GMV口徑。

對(duì)于下降幅度存在爭(zhēng)議，但不可否認(rèn)的是大疆的強(qiáng)勢(shì)切入已打破了壟斷，影石的霸主地位已不再安全。

面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的對(duì)手，影石也沒(méi)有坐以待斃，從技術(shù)、定價(jià)、營(yíng)銷多維度發(fā)力，試圖全力守住核心陣地。

技術(shù)層面，影石加碼研發(fā)，2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)16.49億元，超過(guò)去三年總和，重點(diǎn)投向芯片定制和AI算法。針對(duì)大疆的方形CMOS創(chuàng)新，影石優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品傳感器性能，升級(jí)全景拼接、防抖等功能；在旗艦X5上搭載1/1.28英寸傳感器，外掛AI芯片提升端側(cè)能力，強(qiáng)化軟件差異化。同時(shí)推進(jìn)產(chǎn)品迭代，推出面向女性及新手的X4 Air，從細(xì)分人群尋找增量。

定價(jià)層面，影石主動(dòng)應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)。2025年10月發(fā)布的Insta360 X4 Air定價(jià)2399元，低于大疆Osmo 360；同時(shí)對(duì)旗艦機(jī)型適度降價(jià)，通過(guò)電商折扣、套裝優(yōu)惠提升競(jìng)爭(zhēng)力。久謙中臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2025年Q4影石全景相機(jī)電商均價(jià)環(huán)比下降7%，有效緩解了份額下滑壓力，但給企業(yè)的盈利也帶來(lái)了影響。

影石2025年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.58億元，同比增長(zhǎng)76.85%，創(chuàng)下歷史新高，但凈利潤(rùn)卻下降3.08%，這種“增收不增利”背后是研發(fā)營(yíng)銷投入劇增、成本壓力與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的共同作用。

營(yíng)銷層面，影石強(qiáng)化品牌宣傳與渠道布局。加大線上投入，借助短視頻、直播推廣場(chǎng)景；完善國(guó)內(nèi)電商與線下體驗(yàn)店，鞏固海外渠道，重點(diǎn)拓展歐洲、東南亞新興市場(chǎng)；推出配件套裝，帶動(dòng)主機(jī)銷量，提升用戶黏性。

為守住核心陣地，影石已全面開啟“防守反擊”。但大疆的生態(tài)優(yōu)勢(shì)、GoPro的海外根基并非短期能撼動(dòng)，影石此番應(yīng)對(duì)還需等待市場(chǎng)結(jié)果。

如果把格局打開，大疆的強(qiáng)勢(shì)入局未必就全是壞事。過(guò)去，拿著放大鏡都找不到對(duì)手的影石被迫走出舒適區(qū)，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正倒逼其加快迭代、彌補(bǔ)短板。

對(duì)行業(yè)而言，競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步與市場(chǎng)擴(kuò)容，影石能否突破自我、重固“鐵王座”，或?qū)⒊蔀?026年智能影像賽道最大看點(diǎn)。（完）