昨日（3月13日），央行發(fā)布了2026年2月的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)都挺亮眼：

1、新增貸款9000億，比市場(chǎng)預(yù)期的8400多億要高；

2、社融規(guī)模更是沖到2.38萬億，遠(yuǎn)超預(yù)期的1.84萬億；

3、M2增速也達(dá)到9%，同樣好于預(yù)期。

簡(jiǎn)單說，信貸投放和社融增長(zhǎng)雙雙超預(yù)期。

金融數(shù)據(jù)整體向好，背后其實(shí)是政策在持續(xù)發(fā)力。今年宏觀政策確實(shí)夠積極——貨幣政策這邊，央行繼續(xù)維持適度寬松的基調(diào)，各種結(jié)構(gòu)性工具都在加碼，流動(dòng)性環(huán)境整體寬松。財(cái)政那邊也不含糊，今年新增政府債券規(guī)模接近12萬億，創(chuàng)了新高，而且發(fā)力特別早，前兩個(gè)月國債和地方債發(fā)行同比都增長(zhǎng)了兩位數(shù)，直接給社融數(shù)據(jù)添了把火。

另一個(gè)值得留意的數(shù)據(jù)，是非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款的變化。

1、這個(gè)數(shù)據(jù)直接能看出資金是不是在往股市里跑。說白了，非銀機(jī)構(gòu)存款就是居民和企業(yè)把錢轉(zhuǎn)到證券公司、基金公司這些金融機(jī)構(gòu)的賬戶里，既包括直接轉(zhuǎn)去證券賬戶、自己炒股的錢，也包括轉(zhuǎn)去基金賬戶、間接入市的錢，看這個(gè)數(shù)據(jù)的變化，就能知道資金入市的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，非銀機(jī)構(gòu)存款增加了2.84萬億元，比去年同期的1.72萬億元多了1.12萬億元，增幅特別明顯。對(duì)比去年全年非銀機(jī)構(gòu)存款6.41萬億元的增量，就能發(fā)現(xiàn)，今年開年資金入市的力度比去年大多了。大家都知道，去年A股能走出“指數(shù)慢?！?，很大一部分原因就是這些資金在支撐，而現(xiàn)在資金還在加速流入，無疑給A股后續(xù)走勢(shì)注入了足夠的動(dòng)力。

2、為啥大家都愿意把錢轉(zhuǎn)到非銀機(jī)構(gòu)？其實(shí)本質(zhì)上就是居民和企業(yè)的資產(chǎn)配置在調(diào)整，再加上市場(chǎng)環(huán)境變了?，F(xiàn)在市場(chǎng)利率一直在降，長(zhǎng)期定期存款利率基本都跌到“1字頭”了，以前大家愛買的大額存單等高息產(chǎn)品也陸續(xù)下架了，把錢存在銀行收益越來越低，所以大家就想找收益更高的投資渠道。這種情況下，黃金、股市這些投資品種就火了起來，也推動(dòng)著居民的存款不斷從銀行轉(zhuǎn)到非銀機(jī)構(gòu)，“存款搬家”的現(xiàn)象還在繼續(xù)。

不過要說明一點(diǎn)，非銀機(jī)構(gòu)存款并不是全部都直接進(jìn)了股市，里面也有一部分是存款到期后轉(zhuǎn)過來的，但不可否認(rèn)的是，在政策寬松、資金充足，而且資金更傾向于流入資本市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)整體的流動(dòng)性沒問題，直接和間接入市的資金不斷增加，再加上政策的支持，大概率還是會(huì)繼續(xù)支撐A股的“慢?！备窬?。

當(dāng)然，現(xiàn)在A股也不是完全沒有短期壓力，最主要的就是持續(xù)的中東沖突，這是影響市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵因素，短期還需適當(dāng)謹(jǐn)慎。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，地緣沖突對(duì)A股的沖擊通常較為短暫。中東局勢(shì)主要是通過能源價(jià)格、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好這些渠道影響A股，可能會(huì)讓市場(chǎng)短期波動(dòng)變大，但咱們國家經(jīng)濟(jì)基本面一直在穩(wěn)步復(fù)蘇，政策支撐有力，市場(chǎng)資金也很充裕，這些核心邏輯都沒變，完全能對(duì)沖外部地緣事件帶來的短期沖擊。所以對(duì)投資者來說，短期可以理性一點(diǎn)，稍微觀望一下，警惕情緒波動(dòng)帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)期來看，一定要有牛市思維，不用因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)就過度恐慌。

總的來說，這次金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，能看出咱們國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的韌性，資金加速入場(chǎng)也給A股提供了足夠的動(dòng)力，再加上政策托底，雖然短期有中東沖突的擾動(dòng)，但A股長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有變。大家不用太糾結(jié)A股新行情到底什么時(shí)候來，隨著資金持續(xù)流入、政策紅利不斷釋放、經(jīng)濟(jì)基本面越來越好，市場(chǎng)情緒會(huì)慢慢修復(fù)，板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也會(huì)不斷出現(xiàn)?，F(xiàn)在如果市場(chǎng)因?yàn)?strong>短期地緣事件出現(xiàn)回調(diào)，其實(shí)就是戰(zhàn)略配置、逢低布局的好時(shí)機(jī)，等后續(xù)各項(xiàng)利好因素慢慢發(fā)酵，A股有望逐步突破，迎來新一輪的上漲行情。