文：談擎說AI

最近汽車圈爆了個(gè)大新聞：本田扛不住了。

本田披露了2025財(cái)年（2025年4月-2026年3月）的業(yè)績(jī)預(yù)告，結(jié)果是——年度最終虧損。

3月12日，本田稱預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)虧損人民幣116億~247億；預(yù)計(jì)凈虧損人民幣182億~299億。

這可不是一般的虧損，這是本田自1957年上市以來，第一次出現(xiàn)年度凈虧損。一家成立了快80年、上市快70年的老牌巨頭，在這個(gè)節(jié)骨眼上，栽了。

在此之前，本田的年度利潤(rùn)基本穩(wěn)定在50億美元（約350億人民幣）左右?，F(xiàn)在？沒了，甚至還得倒貼。

很多人可能會(huì)懵：不對(duì)啊，我樓下那條街還能看到好多本田車，雅閣、CR-V還在跑，怎么就突然暴雷了？

別急，我們來拆解一下。

//本田經(jīng)歷了什么？

首先要明確一個(gè)點(diǎn)：本田現(xiàn)在的慘，不僅是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還有自己的原因，原因有以下兩點(diǎn)。

第一就是戰(zhàn)略誤判。

大家可能會(huì)覺得，本田在電動(dòng)化這塊沒啥存在感，感覺就是個(gè)燃油車?yán)项B固。

但實(shí)際上，這幾年本田在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型上的步子邁得相當(dāng)大，甚至可以說是激進(jìn)——曾經(jīng)計(jì)劃到2040年全面停售燃油車，砸了巨資研發(fā)電動(dòng)車。

但問題是，錢砸進(jìn)去了，市場(chǎng)不買賬。

本田主攻的北美和歐洲市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)電車的態(tài)度非常冷淡。北美人民依然鐘愛大排量燃油車和皮卡，油價(jià)便宜，地廣人稀，充電樁？那是啥？歐洲呢，基建滯后，電價(jià)貴得離譜，純電接受度也不高。

這就尷尬了：你花大價(jià)錢搞出來的純電車型，沒人要。

更要命的是，美國(guó)政府的補(bǔ)貼政策還三天兩頭變，搞得車企無所適從。

最后，本田無奈之下，直接砍掉了原計(jì)劃在北美生產(chǎn)的三款純電車型（包括本田0系列SUV、轎車及謳歌RSX）。

歐洲的純電廂式貨車開發(fā)計(jì)劃也一并叫停。

這一刀砍下去，不僅砍掉了未來，還砍出了巨額的資產(chǎn)減值——大約2.5萬億日元，折合人民幣1082億元。

這是什么概念？相當(dāng)于你花1000多億買了個(gè)教訓(xùn)：步子邁大了，真的會(huì)扯著蛋。

原因二，也是本田最難受的——中國(guó)市場(chǎng)的潰敗。

2025年，本田全球銷量352.19萬輛，同比下滑7.5%。但看中國(guó)市場(chǎng)：產(chǎn)量下滑16.4%，銷量下滑24.2%，直接腰斬不止。

為什么？很簡(jiǎn)單：國(guó)產(chǎn)車太猛了。

像蔚小理，哪一家都有自己的看家本領(lǐng)。

值得一提的是，根據(jù)天眼查App顯示，蔚來在前兩天剛剛宣布自己第四季度盈利。

本田在華銷量從2021年的156萬輛高峰，跌到去年只剩約65萬輛。以前在銷量排行榜TOP10里風(fēng)光無限，現(xiàn)在查無此人。

這就是時(shí)代的車輪——你不下車，它就碾過去。

其實(shí)不止本田，日系三強(qiáng)都在渡劫。

本田不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，日產(chǎn)早就先躺下了。

日產(chǎn)此前干了件什么事？把自己在橫濱運(yùn)營(yíng)了16年的總部大樓給賣了。

這還不是簡(jiǎn)單的賣樓，而是賣完之后再租回來——房東變租客，續(xù)命續(xù)到這份上，也是沒誰了。

日產(chǎn)從2024財(cái)年開始財(cái)務(wù)雪崩，上一財(cái)年還賺了4000億日元，下一財(cái)年直接虧了6700億日元，10年來首次虧損。2025財(cái)年預(yù)計(jì)還要再虧6500億日元。

什么概念？?jī)赡晏澋舻腻X，夠造幾家新勢(shì)力了。

一年多前，日產(chǎn)內(nèi)部高管就透露過：現(xiàn)金流只能維持12-14個(gè)月的運(yùn)營(yíng)。如果沒有新錢進(jìn)來，破產(chǎn)不是不可能。

現(xiàn)在日系三強(qiáng)里，唯一還能打的也就豐田了。

2025年，豐田全球銷量再超1130萬輛，連續(xù)第六年全球銷冠。在中國(guó)市場(chǎng)，豐田也是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的日系車企，賣了178萬輛，微增0.23%。

但詭異的是，2025年第四季度，豐田交出了一份史上最詭異的財(cái)報(bào)：利潤(rùn)不但沒跟著銷量漲，反而大跌43%。

銷量好，利潤(rùn)差，這是典型的以價(jià)換量。

說白了，豐田也在硬扛，靠降價(jià)保市場(chǎng)，但代價(jià)是利潤(rùn)被榨干。

//日系車的潰敗，給我們什么啟示？

很多人可能會(huì)覺得，日系車不行了，那中國(guó)車不就爽了？

確實(shí)，根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2026年2月，中國(guó)新能源汽車出口28.2萬輛，同比增長(zhǎng)1.1倍。數(shù)據(jù)很漂亮。

但我想說的是另一層意思。

日系車的潰敗，本質(zhì)上是一種路徑依賴的終結(jié)。

本田、豐田、日產(chǎn)，這些巨頭在過去幾十年里，靠的是燃油車時(shí)代的積累——發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、供應(yīng)鏈、渠道、品牌認(rèn)知。這些壁壘曾經(jīng)牢不可破，讓后來者望而生畏。

但當(dāng)時(shí)代切換到電動(dòng)化、智能化，這些壁壘突然就變成了負(fù)擔(dān)。

你手里握著燃油車的利潤(rùn)奶牛，舍不得殺；你花大價(jià)錢搞電動(dòng)化，卻發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)不認(rèn)；你想保住傳統(tǒng)市場(chǎng)的份額，卻被關(guān)稅和地緣政治打得措手不及；你想在中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)稱王，卻被本土品牌卷得懷疑人生。

這就告訴企業(yè)一個(gè)哲理：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己在一艘正在下沉的船上時(shí)，最可怕的是，你根本不知道這艘船是什么時(shí)候開始漏水的。

日系車的問題，不是它們不努力，而是努力的方向錯(cuò)了?；蛘吒鼫?zhǔn)確地說，是過去的成功，成了今天的枷鎖。

同時(shí)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)很漂亮，1.1倍的高增長(zhǎng)。這意味著什么？意味著中國(guó)汽車正在填補(bǔ)日系車留下的空白。

但我想提醒一句：別急著開香檳。

日系車的潰敗，確實(shí)給了中國(guó)車企機(jī)會(huì)。但機(jī)會(huì)不等于勝利。

現(xiàn)在的中國(guó)汽車，面臨的是內(nèi)卷加劇、存量廝殺的局面。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)卷成麻花了，大家都在拼命往海外沖。而海外市場(chǎng)，不僅要面對(duì)傳統(tǒng)巨頭的反撲，還要應(yīng)對(duì)地緣政治的復(fù)雜局勢(shì)。

日系車今天遇到的問題，中國(guó)車企明天也可能遇到。只是換了個(gè)形式：可能是關(guān)稅，可能是補(bǔ)貼退坡，可能是本地化失敗，可能是戰(zhàn)略誤判。

所以，與其幸災(zāi)樂禍，不如冷靜想想：我們能從日系車的潰敗中學(xué)到什么？

在這個(gè)瘋狂的世界里，最重要的不是你能飛多高，而是你能活多久。

本田活了快80年，日產(chǎn)也70多年了，豐田更久。它們今天遇到的困境，不是因?yàn)樗鼈儾粌?yōu)秀，而是因?yàn)闀r(shí)代變了。

中國(guó)車企還很年輕，未來的路還很長(zhǎng)。今天的風(fēng)光，不代表明天的安全。只有保持敬畏、保持清醒，才能真正穿越周期。