作者丨陳思華

圖源丨kimi

隨著AI智能體龍蝦的爆火，首批最大的受益者出現(xiàn)了，那就是以Kimi為代表的大模型廠商。借龍蝦全球開(kāi)發(fā)者生態(tài)，以Kimi為代表的大模型廠商實(shí)現(xiàn)規(guī)模化和商業(yè)化出海，打開(kāi)了第二增長(zhǎng)曲線。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，受Kimi K2.5模型及Kimi Claw火爆出圈帶動(dòng)，1月底以來(lái)，Kimi 20天收入已經(jīng)超2025年全年。根據(jù)全球支付巨頭Stripe的數(shù)據(jù)，Kimi個(gè)人訂閱用戶(hù)1月支付訂單數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)8280%，2月環(huán)比再漲123.8%，進(jìn)入Stripe全球榜單前十。

春節(jié)前后，Kimi分別在1月27日發(fā)布K2.5模型，2月中旬上線Kimi Claw產(chǎn)品。隨后，Kimi迎來(lái)爆發(fā)，在業(yè)務(wù)量上呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

2026年開(kāi)年三個(gè)月不到，Kimi便以180億美元的投前估值，啟動(dòng)了新一輪10億美元融資。在一個(gè)月前，Kimi估值為100億美元；在去年年底，Kimi估值僅為43億美元。短短三個(gè)月內(nèi)，其估值翻了四倍。

Kimi 創(chuàng)始人楊植麟此前在全員信中表示：融資金額超過(guò)絕大部分 IPO 募資及上市公司的定向增發(fā)，相信可以從一級(jí)市場(chǎng)募集更大量資金。

Kimi能否借助龍蝦的火爆，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)？

K2.5成了OpenClaw的“最佳大腦”

OpenClaw（龍蝦），是全民追捧的現(xiàn)象級(jí)應(yīng)用，本質(zhì)上是一款A(yù)I Agent（智能體）。它能接管用戶(hù)的手機(jī)和電腦，24小時(shí)在線回消息、寫(xiě)文案、發(fā)郵件等等。OpenClaw（龍蝦）是開(kāi)源 AI 智能體框架，負(fù)責(zé) “動(dòng)手執(zhí)行”；而 Kimi 是它的核心 “大腦”，負(fù)責(zé)思考、規(guī)劃與決策。

在眾多大模型中，Kimi的K2.5模型脫穎而出，被譽(yù)為OpenClaw的“最佳搭檔”之一。這款開(kāi)源的多模態(tài)大模型，能理解圖片、拆解復(fù)雜的任務(wù)，甚至可以同時(shí)調(diào)度100個(gè)智能體協(xié)同工作。市面上能力出眾的模型并不少，但K2.5之所以成為首選，是因?yàn)楹诵募寄?，匹配上OpenClaw的需求。

首先，OpenClaw需要用到拆解復(fù)雜任務(wù)的能力。OpenClaw在執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)時(shí)，能判斷用戶(hù)的意圖，并將籠統(tǒng)需求拆解成多個(gè)小任務(wù)，再排出合理的執(zhí)行順序。然而，如何拆分任務(wù)、確定執(zhí)行步驟，這些具體步驟需要交給底層大模型進(jìn)行思考。K2.5的優(yōu)勢(shì)在于，它支持長(zhǎng)達(dá)數(shù)百步的復(fù)雜任務(wù)拆解：自動(dòng)將任務(wù)指令細(xì)化成執(zhí)行步驟，一步步引導(dǎo)OpenClaw完成。這減輕了用戶(hù)的負(fù)擔(dān)，無(wú)需再事無(wú)巨細(xì)地指導(dǎo)AI進(jìn)行操作。

其次，OpenClaw需要有多任務(wù)并行處理的能力。現(xiàn)實(shí)中的復(fù)雜任務(wù)往往并非單線推進(jìn)，而是由相互交織的不同任務(wù)構(gòu)成。OpenClaw需要具備多任務(wù)并行處理的能力，才能高效應(yīng)對(duì)。它需要識(shí)別哪些任務(wù)可以獨(dú)立進(jìn)行，交由底層模型同時(shí)執(zhí)行，哪些任務(wù)相互依賴(lài)，需要按部就班。

K2.5在這方面表現(xiàn)出色，它的Agent集群模式能夠自主創(chuàng)建并協(xié)調(diào)多達(dá)100個(gè)智能體分身同時(shí)工作。比如，當(dāng)用戶(hù)需要完成一份市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告時(shí)，K2.5可以同時(shí)派出多個(gè)“分析師”，分別針對(duì)100家不同的公司進(jìn)行資料研究；當(dāng)你著手撰寫(xiě)一篇文獻(xiàn)綜述時(shí)，它也能調(diào)動(dòng)不同的“研究員”，同步閱讀5篇跨專(zhuān)業(yè)的學(xué)術(shù)論文。這種并行處理能力，無(wú)疑極大地提升了工作效率。

最后，K2.5能讓OpenClaw實(shí)現(xiàn)最高性?xún)r(jià)比。OpenClaw雖然強(qiáng)大，卻是一個(gè)Token消耗大戶(hù)。數(shù)據(jù)顯示，一個(gè)重度用戶(hù)日均Token消耗量在3000萬(wàn)至1億之間，費(fèi)用約為42–140美元。這是由于，OpenClaw在關(guān)鍵場(chǎng)景容易丟失“記憶”，用戶(hù)只能反復(fù)強(qiáng)調(diào)，每一遍都在重復(fù)消耗Token。

多項(xiàng)評(píng)測(cè)顯示，K2.5的運(yùn)行成本僅為GPT-5的不到5%，用約1%的資源實(shí)現(xiàn)了頂尖模型的性能。PinchBench數(shù)據(jù)顯示，K2.5完成測(cè)試的費(fèi)用僅0.20美元，遠(yuǎn)低于谷歌Gemini 3 Flash的0.72美元。

因此，Kimi K2.5成為OpenClaw創(chuàng)始人Peter Steinberger親自推薦的“最佳適配模型”之一中。2月初，OpenClaw宣布將Kimi K2.5設(shè)為官方主力模型。

將“小龍蝦”裝入Kimi云端

打開(kāi)網(wǎng)頁(yè)就能用

在K2.5與OpenClaw的結(jié)合引發(fā)熱潮之后，Kimi團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，OpenClaw用戶(hù)群體面臨的另一個(gè)痛點(diǎn)是，門(mén)檻過(guò)高。

對(duì)于普通用戶(hù)而言，想要體驗(yàn)OpenClaw的強(qiáng)大功能，往往需要自行部署服務(wù)器、調(diào)試復(fù)雜的運(yùn)行環(huán)境、填寫(xiě)API Key等等一系列復(fù)雜操作。盡管網(wǎng)絡(luò)上不乏部署教程，但對(duì)于缺乏技術(shù)背景的大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，這些步驟依然構(gòu)成了障礙。

正是在這樣的背景下，Kimi看到了機(jī)會(huì)。彼時(shí)，K2.5模型已經(jīng)在OpenClaw的用戶(hù)社群中積累了極高的人氣，可以將“K2.5模型和OpenClaw”一起打包給用戶(hù)。

于是，Kimi又推出了Kimi Claw，這是由Kimi的云端服務(wù)。它預(yù)裝了OpenClaw，用戶(hù)無(wú)需自行部署，只需通過(guò)網(wǎng)頁(yè)即可直接使用。Kimi Claw內(nèi)置了K2.5模型，并提供了40GB的云存儲(chǔ)空間，實(shí)現(xiàn)了“零代碼、零硬件，一鍵部署”的便捷體驗(yàn)。根據(jù)2026年2月的AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)看，Kimi Claw是僅次于OpenClaw官網(wǎng)的龍蝦服務(wù)商。

K2.5模型和Kimi Claw上線后，市場(chǎng)反響異常熱烈。數(shù)據(jù)顯示，Kimi的收入在僅僅20天內(nèi)就超越了2025年全年的總和；個(gè)人訂閱用戶(hù)在1月份環(huán)比暴漲8280%，2月份更是在此基礎(chǔ)上再度增長(zhǎng)123.8%。

值得一提的是，同期阿里云、騰訊云等大型廠商也曾嘗試提供OpenClaw的云端部署方案。然而，這些方案通常仍要求用戶(hù)自行租賃服務(wù)器、配置API Key，并未能完全消除技術(shù)門(mén)檻。相比之下，Kimi Claw的“開(kāi)箱即用”模式，更貼近普通用戶(hù)的需求，也因此贏得了市場(chǎng)的青睞。

在實(shí)際體驗(yàn)中，有用戶(hù)反饋，OpenClaw雖然具備記憶機(jī)制，但在判斷哪些內(nèi)容該轉(zhuǎn)入長(zhǎng)期記憶時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)偶爾會(huì)出現(xiàn)偏差。而在Kimi Claw正在針對(duì)這一環(huán)節(jié)做優(yōu)化，以提升記憶的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性。

Kimi能否彎道超車(chē)？

在這場(chǎng)由OpenClaw引爆的 Agent 浪潮中，Kimi為代表的非大廠出身的大模型廠商，是最大的受益者，通過(guò)龍蝦的爆火，可謂實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)。

在這之前，雖然大模型的技術(shù)底座非常扎實(shí)，但是作為新銳的大模型廠商，Kimi一直有著“有技術(shù)缺場(chǎng)景”的先天劣勢(shì)，缺乏能大規(guī)模、高持續(xù)消耗 Token 的場(chǎng)景。如今，有了OpenClaw，Kimi在全球化、商業(yè)化這兩大方向上都實(shí)現(xiàn)了突破。

根據(jù)全球支付巨頭Stripe的數(shù)據(jù)，Kimi個(gè)人訂閱用戶(hù)支付訂單量在1-2月呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2024年至2025年期間，Kimi從未進(jìn)入過(guò)全球支付榜單前100名。然而，進(jìn)入2026年，其排名升至第22位；2月繼續(xù)升至第9位，進(jìn)入全球支付榜單前十。1月底以來(lái)的短短20天內(nèi)，收入便超2025年全年。

正如前文所提到的，Kimi近20天收入超過(guò)2025全年，除此之外，海外的表現(xiàn)也非常值得關(guān)注，數(shù)據(jù)顯示，Kimi的中國(guó)訪問(wèn)占比從77% 降至 60%+，成為全球主流模型。海外收入首次反超國(guó)內(nèi)。

Kimi正刷新國(guó)內(nèi)初創(chuàng)企業(yè)的估值速度。字節(jié)跳動(dòng)估值破百億，用了超過(guò)四年；拼多多，用了超過(guò)三年。而Kimi，僅用不到兩年時(shí)間，完成從3億美元到100億美元的突破，成為國(guó)內(nèi)最快躋身“十角獸”的公司（估值超100億美元的企業(yè)）。

正如創(chuàng)始人楊植麟在前文所說(shuō)，“相比于二級(jí)市場(chǎng)，我們還可以從一級(jí)市場(chǎng)募集更大量資金?！盞imi雖然沒(méi)有上市，但是其募資能力已經(jīng)得到了驗(yàn)證。

作為對(duì)比，Kimi尚未上市，從一級(jí)市場(chǎng)拿到的錢(qián)已是大模型同行IPO的兩倍有余。一級(jí)市場(chǎng)對(duì)Kimi的信任，已然達(dá)到二級(jí)市場(chǎng)的量級(jí)。

目前，Kimi賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)150億元人民幣。充足的資金讓Kimi得以按照自己的節(jié)奏，訓(xùn)練下一代K3模型，不必被二級(jí)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)考核所束縛。

楊植麟在內(nèi)部信明確了2026年的目標(biāo)：讓下一代K3模型的等效算力提升至少一個(gè)數(shù)量級(jí)，在預(yù)訓(xùn)練水平上追平世界前沿；最終聚焦于智能體本身的產(chǎn)品化與商業(yè)化，不以絕對(duì)用戶(hù)數(shù)量為目標(biāo)，追求智能上限，創(chuàng)造更大的生產(chǎn)力價(jià)值，營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)增長(zhǎng)。

如果K3在預(yù)訓(xùn)練水平上達(dá)到世界前沿，Kimi將在中國(guó)AI模型賽道上建立起領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。屆時(shí)，現(xiàn)在180億美元的估值可能還是起點(diǎn)，市場(chǎng)將給予更高的定價(jià)。

更重要的是，多家券商研報(bào)已經(jīng)指出，2026年AI模型的競(jìng)爭(zhēng)核心正從參數(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)向“能否真正把任務(wù)完成”。對(duì)比大廠用免費(fèi)或低價(jià)搶占流量入口，Kimi的選擇是All in Agent，聚焦“智能體本身的產(chǎn)品化和商業(yè)化”，不以絕對(duì)用戶(hù)數(shù)為目標(biāo)，把產(chǎn)品做優(yōu)、做強(qiáng)。

一旦Kimi在編程、研究、辦公自動(dòng)化等生產(chǎn)力場(chǎng)景建立起差異化優(yōu)勢(shì)，就有可能在巨頭的生態(tài)圍剿中，走出一條屬于自己的獨(dú)特路徑。

可以說(shuō)，Kimi正在用一級(jí)市場(chǎng)的錢(qián)，按照自己的節(jié)奏，去賭一個(gè)AGI時(shí)代的王座——這正是它最大的想象空間。

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