作者丨劉宇

出品丨鰲頭財經(jīng)

3月16日，美股上市金融科技企業(yè)信也科技（NYSE:FINV）披露2025年全年及第四季度未經(jīng)審計財報，交出一份“穩(wěn)中有進、兩極分化”的成績單。

2025年，公司實現(xiàn)凈收入135.7億元，同比增長3.8%；凈利潤25.4億元，同比增長6.6%，逆勢完成營收與利潤雙增長。但單季度表現(xiàn)承壓，第四季度營收30.24億元同比下降12.5%，凈利潤4.16億元同比大跌39%。

這份財報清晰地勾勒出信也科技的轉(zhuǎn)型路徑：國內(nèi)業(yè)務主動收縮提質(zhì)，海外市場強勢爆發(fā)，成為支撐公司長期增長的核心力量，而管理層的謹慎布局，也折射出金融科技行業(yè)當下的生存邏輯。

國內(nèi)業(yè)務：主動“踩剎車”，以收縮換資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健

2025年，信也科技在國內(nèi)市場的戰(zhàn)略選擇堪稱“理性克制”，“收縮”與“提質(zhì)”成為全年主旋律。

在助貸行業(yè)監(jiān)管趨嚴、行業(yè)整體面臨調(diào)整的背景下，信也科技沒有盲目沖量，而是主動收緊國內(nèi)業(yè)務，將重心放在資產(chǎn)質(zhì)量夯實上，踐行“寧可少做，也要做對”的經(jīng)營邏輯，規(guī)避未來壞賬爆雷風險。

數(shù)據(jù)層面，國內(nèi)業(yè)務收縮態(tài)勢明顯。全年國內(nèi)交易量達1863億元，同比微降5%。第四季度表現(xiàn)更為突出，交易量僅387億元，同比大幅減少28.3%。截至2025年末，國內(nèi)貸款余額683億元，也出現(xiàn)小幅下滑。

這一收縮并非業(yè)務失勢，而是公司主動調(diào)整的結果，背后是對行業(yè)不確定性的清醒認知。

值得注意的是，收縮之下，公司用戶基本盤依然穩(wěn)固，資產(chǎn)質(zhì)量保持可控。

截至2025年底，國內(nèi)累計注冊用戶達1.874億，同比增長8.6%；累計借款用戶2900萬，同比增長8.2%，用戶粘性未因業(yè)務收縮而下降。

風險控制方面，90天以上逾期率維持在2.85%，處于行業(yè)合理可控范圍，相較于2025年第三季度1.96%的水平雖有上升，但在行業(yè)整體風險抬頭的背景下，仍體現(xiàn)出較強的風控能力。

從財務數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)業(yè)務收縮對短期利潤造成一定影響，第四季度凈利潤的大幅下滑，主要源于國內(nèi)業(yè)務收緊承保及風控計提增加。但剔除非經(jīng)常性因素后，調(diào)整后營業(yè)利潤仍有5.20億元，足以證明公司核心造血能力未受根本影響，主動收縮更多是為了長遠穩(wěn)健發(fā)展。

海外業(yè)務：強勢爆發(fā)，成增長新引擎與盈利突破口

與國內(nèi)業(yè)務的“主動降速”形成鮮明對比，信也科技海外業(yè)務在2025年迎來爆發(fā)式增長，真正扛起了公司增長的大旗，成為對沖國內(nèi)市場壓力、推動整體業(yè)績正向增長的核心動力。

這一表現(xiàn)，也印證了公司從中國金融科技先行者向區(qū)域平臺轉(zhuǎn)型的成效。

各項核心數(shù)據(jù)均表現(xiàn)亮眼，增長勢頭迅猛。2025年全年，國際交易量達140億元，同比增長38.6%；第四季度延續(xù)高增長態(tài)勢，交易量41億元，同比增長41.4%，增速遠超國內(nèi)業(yè)務。

用戶規(guī)模更是實現(xiàn)跨越式提升，截至年底，國際注冊用戶達5210萬，同比增長45.9%；累計借款用戶1170萬，同比大增67.1%，其中第四季度單季國際借款人達380萬，同比增長133.8%，新借款人160萬，同比增長117.3%，用戶增長呈現(xiàn)翻倍態(tài)勢。

更關鍵的是，海外業(yè)務已實現(xiàn)實質(zhì)性盈利，成為公司新的盈利增長點。截至2025年底，海外貸款余額26億元，同比增長52.9%，印尼和菲律賓兩大核心海外市場已實現(xiàn)全年盈利，同時公司還戰(zhàn)略性進入澳大利亞這一發(fā)達市場，進一步拓寬海外布局邊界。

據(jù)此前數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度，國際業(yè)務已貢獻25%的集團收入，創(chuàng)下歷史新高，全年占比進一步提升。

管理層在財報中對海外業(yè)務表現(xiàn)給予高度肯定。董事長兼CEO李鐵正表示，2025年公司完成了關鍵轉(zhuǎn)型，國際業(yè)務表現(xiàn)尤為突出，印尼和菲律賓的盈利的同時，澳大利亞市場的布局為未來增長奠定基礎。

CFO徐嘉圓補充道，第四季度國際收入同比增長28.6%，借款人增長超一倍，充分證明公司多元化模式的韌性。

除了業(yè)務布局的兩極分化，信也科技的現(xiàn)金流與股東回報也彰顯其穩(wěn)健底色。截至2025年末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物42.85億元，短期投資30.15億元，合計超73億元，為業(yè)務轉(zhuǎn)型與海外擴張?zhí)峁┏渥阗Y金保障。

股東回報方面，2025年全年回購股票約1.07億美元，第四季度回購4070萬美元創(chuàng)下紀錄，全年股息提高10.5%，董事長顧少峰攜高管團隊更是自掏腰包買入約190萬美元股票，用真金白銀彰顯對公司未來的信心。

對于2026年，信也科技保持謹慎態(tài)度，預計全年總收入在115億至129億元之間，同比下降5%至15%。這種“主動降速”的預期，源于對國內(nèi)監(jiān)管政策不確定性的考量，核心邏輯是“先求穩(wěn)、再求進”。

整體來看，信也科技2025年的成績單，是金融科技企業(yè)在行業(yè)調(diào)整期的一次理性突圍，國內(nèi)收縮提質(zhì)筑牢根基，海外強勢爆發(fā)打開增長空間，其轉(zhuǎn)型路徑，也為行業(yè)同類企業(yè)提供了可借鑒的參考。