當(dāng)“內(nèi)卷”與“價格戰(zhàn)”成為2025年中國汽車行業(yè)的年度關(guān)鍵詞，穿越風(fēng)暴的能力比順風(fēng)奔跑的速度更值得被審視。3月18日，吉利汽車控股有限公司交出的2025年業(yè)績答卷，不僅展現(xiàn)了驚人的增長幅度，更揭示了增長的底色與成色：全年總收入達(dá)到3452億元，同比增長25%，創(chuàng)下歷史新高；核心歸母凈利潤達(dá)到144.1億元，同比勁增36%，利潤增速顯著跑贏收入增速。

在整體銷量首次突破300萬輛大關(guān)、新能源轉(zhuǎn)型全面爆發(fā)的同時，吉利汽車用一份“既增收又增利”的財報，向市場宣告其已從單純的規(guī)模擴(kuò)張邁入了“規(guī)模與價值雙輪驅(qū)動”的高質(zhì)量發(fā)展階段。而在下午舉行的業(yè)績發(fā)布會上，管理層擲地有聲的“兩年半前沒有食言”，更為這份財報注入了兌現(xiàn)承諾的底氣。

逆勢增長的財務(wù)底色：現(xiàn)金為王與利潤成色

這份財報最引人注目的不僅是增長的幅度，更是增長的質(zhì)量。在行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)白熱化的背景下，吉利汽車的毛利總額提升至573億元，同比提升25%，毛利率保持在16.6%的穩(wěn)健水平。這背后得益于兩大關(guān)鍵驅(qū)動力：一是302.5萬輛的年銷量帶來的規(guī)模效應(yīng)，有效攤薄了研發(fā)投入與固定成本；二是高價值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，隨著極氪、領(lǐng)克等高端品牌占比提升，直接拉動了單車平均售價。吉利汽車集團(tuán)CFO戴永在發(fā)布會上透露，2025年第四季度毛利率達(dá)到16.9%，高于全年平均水平，主要得益于高毛利率的極氪銷量占比提升，而極氪9X一季度預(yù)計交付約2萬輛，將支撐一季度毛利率不低于去年四季度水平。

更為關(guān)鍵的是現(xiàn)金流表現(xiàn)，截至2025年底，吉利汽車的總現(xiàn)金水平飆升46%至682億元。在行業(yè)普遍面臨現(xiàn)金流壓力的當(dāng)下，手握近700億元現(xiàn)金意味著吉利在智能化軍備競賽、海外市場擴(kuò)張以及應(yīng)對潛在市場波動時，擁有充足的“彈藥”和極高的安全邊際。值得關(guān)注的是，吉利汽車2025年研發(fā)投入達(dá)176.24億元，同比增長28.75%，同時將研發(fā)費(fèi)用化比率從2024年的約31%提升至36%，第四季度更是達(dá)到43%。戴永解釋稱，“這是應(yīng)投資者的需求，讓公司的利潤更加有質(zhì)量”，2026年研發(fā)費(fèi)用化率也將保持在40%以上。這種主動提升費(fèi)用化率的財務(wù)處理方式，既體現(xiàn)了企業(yè)對利潤質(zhì)量的自信，也為未來利潤釋放預(yù)留了空間。充裕的現(xiàn)金儲備支撐了公司對股東的回報，擬每股派息提升51.5%至0.5港元，派息總額達(dá)53.9億港元，真正實(shí)現(xiàn)了與股東共享發(fā)展成果。

三駕馬車并驅(qū)：品牌矩陣的羽翼豐滿時刻

2025年不僅是吉利銷量創(chuàng)新高的一年，更是其內(nèi)部整合與品牌定位重塑的關(guān)鍵之年。隨著“一個吉利”戰(zhàn)略的深化，極氪、領(lǐng)克、吉利銀河三大品牌形成了定位清晰、協(xié)同作戰(zhàn)的完整矩陣，覆蓋了從主流市場到豪華市場的完整版圖。吉利汽車控股有限公司行政總裁桂生悅在發(fā)布會上感慨道，“記得兩年半以前，我跟大家匯報說，吉利汽車將在智能化和新能源的賽道上大踏步前進(jìn)。今天我可以自豪地說，兩年半前我沒有食言”。這種品牌矩陣的協(xié)同效應(yīng)，直接體現(xiàn)在銷量的爆發(fā)式增長上。

整體來看，吉利汽車?yán)塾嬩N量達(dá)到302.5萬輛，同比增長39%，超額完成了年中上調(diào)后的300萬輛年度目標(biāo)。其中，新能源累計銷量超過168萬輛，同比勁增90%，增速領(lǐng)跑行業(yè)。2026年前兩個月，吉利汽車銷量達(dá)到47.6萬輛，連續(xù)兩個月排名行業(yè)國內(nèi)第一，延續(xù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢。

吉利銀河在2025年扮演了“現(xiàn)象級增長引擎”的角色，全年銷量達(dá)到124萬輛，同比增長150%，成為國內(nèi)最快達(dá)成年銷百萬的新能源汽車品牌。這一數(shù)據(jù)極具含金量，意味著吉利在最為擁擠、競爭最為激烈的10-20萬元主流新能源價格區(qū)間，成功實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；黄啤Ｃ餍擒囆偷谋憩F(xiàn)尤為亮眼：吉利星愿連續(xù)7個月銷量突破4萬輛，穩(wěn)居全品類車型銷量冠軍；銀河M9上市不到4個月累計銷量接近4萬輛，迅速成為C級混動SUV市場的重要標(biāo)桿。根據(jù)發(fā)布會披露的2026年目標(biāo)，吉利銀河全年銷量目標(biāo)定為155萬輛，同比增長25%，將繼續(xù)作為集團(tuán)銷量的主力擔(dān)當(dāng)。

領(lǐng)克品牌則繼續(xù)保持高質(zhì)量增長態(tài)勢，全年銷量達(dá)到35萬輛，同比增長23%。作為吉利品牌向上的中堅(jiān)力量，領(lǐng)克的看點(diǎn)不僅在于銷量規(guī)模，更在于成交價的突破。旗艦車型領(lǐng)克900上市6個月累計交付突破5萬輛，平均成交價超過33萬元，持續(xù)躋身高端全尺寸混動SUV市場銷量前三。在競爭白熱化的混動市場，領(lǐng)克能夠守住30萬元以上的價格帶并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，證明了其在性能與豪華感上的品牌溢價能力。2026年，領(lǐng)克將在領(lǐng)克07（參數(shù)丨圖片）旅行版及新款中大型SUV的加持下，沖擊全年40萬輛的銷量目標(biāo)。

極氪品牌在豪華新能源市場的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)，全年銷量突破22.4萬輛，12月單月銷量首次突破3萬輛，創(chuàng)品牌歷史新高。如果說銀河做規(guī)模、領(lǐng)克做價值，極氪則負(fù)責(zé)做高度——極氪009穩(wěn)居中國40萬元以上MPV銷量冠軍，極氪9X在11-12月連續(xù)兩個月成為中國50萬元級大型SUV銷量第一。在傳統(tǒng)豪華品牌盤踞的超高端細(xì)分市場，極氪成功從BBA手中搶下了份額，不僅拉升了吉利整體的品牌天花板，更將浩瀚架構(gòu)、超快充等頂尖技術(shù)反哺整個集團(tuán)，確立了吉利在核心技術(shù)上的領(lǐng)先形象。發(fā)布會現(xiàn)場還特別回應(yīng)了“董明珠購車”一事：格力電器董事長董明珠體驗(yàn)央視《對話》欄目的嘉賓用車極氪009后，個人連同下屬員工合計訂購9輛，吉利按照大客戶政策給予優(yōu)惠。這一插曲也從側(cè)面印證了極氪品牌在高端商務(wù)人群中的認(rèn)可度。2026年，在極氪8X和9X光輝版助力下，極氪品牌銷量目標(biāo)定為30萬輛，同比增長34%。

與此同時，在全面電動化的浪潮中，吉利并未“一刀切”地放棄燃油車基盤，2025年吉利中國星系列銷量達(dá)到121萬輛，同比增長3%。這121萬輛的燃油車基盤，為吉利提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，支撐了新能源業(yè)務(wù)的大規(guī)模研發(fā)投入，形成了“燃油車反哺新能源、新能源帶動品牌向上”的健康循環(huán)，多能源技術(shù)路線并行使吉利在行業(yè)轉(zhuǎn)型周期中保持更強(qiáng)的經(jīng)營韌性。

從智能吉利到全域AI：技術(shù)深水區(qū)的護(hù)城河之戰(zhàn)

銷量增長與品牌向上的背后，是吉利汽車長期堅(jiān)持技術(shù)投入所形成的體系能力。2025年是“智能吉利2025”戰(zhàn)略的收官之年，也是吉利從電動化轉(zhuǎn)向智能化深水區(qū)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在這一年，吉利率先發(fā)布行業(yè)首個全域AI技術(shù)體系，并在2026年CES完成2.0版本迭代，首發(fā)具備自我反思與進(jìn)化能力的WAM世界行為模型，構(gòu)建起統(tǒng)一的“整車大腦”。桂生悅在發(fā)布會上表示，“可以說吉利現(xiàn)在建立了全域AI的智能體系，不僅僅是智能座艙和智能駕駛，吉利已經(jīng)把AI運(yùn)用到了開發(fā)、底盤、車輛運(yùn)營的整體體系中。把人工智能擴(kuò)展到了汽車的全周期上”。這套體系的意義在于，吉利不再將智能化局限于單一功能，而是將AI滲透到研發(fā)、制造、座艙、智駕、三電的每一個環(huán)節(jié)，形成技術(shù)協(xié)同的“全局最優(yōu)解”。

在智能駕駛領(lǐng)域，吉利千里浩瀚G-ASD已躋身全球第一梯隊(duì)，不僅聯(lián)合曹操出行在杭州開啟L4 RoboTaxi 2.0示范運(yùn)營，更在2026年3月獲得歐盟認(rèn)證，成為中國首個成功出海的高階輔助駕駛系統(tǒng)。搭載千里浩瀚H9方案的極氪9X Hyper已實(shí)現(xiàn)交付，而最新版本的G-ASD 4.0已與極氪8X同步全球首發(fā)。與英偉達(dá)正式成為AI戰(zhàn)略合作伙伴，共同開發(fā)L4級自動駕駛，意味著吉利的智駕系統(tǒng)將擁有持續(xù)迭代的算力冗余。桂生悅在發(fā)布會上給出明確判斷：“在我們和千里科技的共同努力下，吉利汽車的智能駕駛水平有望在今年內(nèi)達(dá)到特斯拉FSD的水平”。這一表態(tài)意味著吉利在智駕領(lǐng)域已不再滿足于跟隨，而是直指行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)。未來五年，吉利將構(gòu)建L4級自動駕駛與智能座艙融合的智能出行體系。

智能座艙方面，F(xiàn)lyme Auto上車量達(dá)到226萬，成為當(dāng)前行業(yè)增速最快、用戶最多、搭載車型最多的智能座艙系統(tǒng)。這套系統(tǒng)不僅實(shí)現(xiàn)了手機(jī)與車機(jī)的無感互聯(lián)，更重要的是形成了生態(tài)黏性。新一代AI座艙操作系統(tǒng)Flyme Auto 2已正式發(fā)布，全球首個可大規(guī)模量產(chǎn)上車的汽車超擬人智能體Eva，將在跨模態(tài)的語義理解、復(fù)雜任務(wù)規(guī)劃與跨域協(xié)同、擬人化的自然交互三大核心方向上持續(xù)進(jìn)化，推動座艙從“被動響應(yīng)”向“主動服務(wù)”進(jìn)化。

新能源三電方面，吉利同樣持續(xù)突破。神盾金磚電池在安全性、壽命與快充能力方面實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先，最高充電倍率已達(dá)12C，正逼近“加油般充電”的體驗(yàn)。針對市場關(guān)注的閃充技術(shù)，吉利高管在發(fā)布會上詳解：全棧自研自產(chǎn)的95度神盾金磚電池充電倍率12C，從10%充電到80%僅需7分鐘，從10%充電到97%在9分鐘左右，電池能量密度達(dá)到179千瓦每公斤，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。未來五年，吉利的兆瓦快充將部署超過5萬根充電樁。全固態(tài)電池將在2026年完成首個Pack下線和裝車驗(yàn)證，一旦實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車，將徹底解決續(xù)航焦慮與安全問題，成為吉利在未來競爭中甩開對手的“大殺器”。

在燃油市場，雷神AI電混2.0將搭載全球最高熱效率47.26%的量產(chǎn)電混發(fā)動機(jī)，并通過動力域智能體“星睿AI云動力2.0”實(shí)現(xiàn)動力系統(tǒng)的智能化升級。同時，2026年上半年即將推出的全球新一代油電混動技術(shù)i-HEV智能雙擎，可將HEV百公里油耗降至3L，整車功率較主流HEV提升至少20%，這將極大增強(qiáng)燃油車板塊的競爭力。在綠色能源領(lǐng)域，吉利第五代甲醇電動技術(shù)實(shí)現(xiàn)了每公里成本低至2毛錢，并突破-40℃冷啟動瓶頸，2026年全新一代甲醇能源車型即將量產(chǎn)上市，加醇站網(wǎng)絡(luò)加速布局，甲醇技術(shù)有望成為吉利在商用車及特定區(qū)域市場的新增長極，這不僅是技術(shù)路線上的差異化，更是響應(yīng)國家能源安全戰(zhàn)略的前瞻布局。

駛向深藍(lán)：全球化重構(gòu)下的新航程

在新能源轉(zhuǎn)型與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動下，吉利汽車的全球化戰(zhàn)略也在穩(wěn)步推進(jìn)。2025年全年海外銷量達(dá)到42萬輛，穩(wěn)健達(dá)成年度出口目標(biāo)，其中新能源出口超過12萬輛。單純的出口數(shù)據(jù)已不足以體現(xiàn)吉利的全球化含金量，關(guān)鍵在于模式之變。

2025年，吉利品牌新進(jìn)入13個市場，包括英國、意大利等歐洲主流市場及巴西、南非、烏茲別克斯坦等新能源高潛市場，截至年底網(wǎng)點(diǎn)已拓展至88個國家和地區(qū)，總數(shù)超1200家。多款新能源產(chǎn)品在全球市場取得良好表現(xiàn)：吉利銀河E5已進(jìn)入40多個國家和地區(qū)，并在巴西純電C級SUV市場連續(xù)奪冠；極氪品牌已進(jìn)入全球50多個國家和地區(qū)，極氪009穩(wěn)居中國香港地區(qū)、泰國、馬來西亞等地豪華純電MPV銷量冠軍；領(lǐng)克品牌全球化顯著提速，截至年底已在全球超50個國家和地區(qū)開設(shè)超860家門店。

在業(yè)績發(fā)布會上，吉利汽車集團(tuán)CEO淦家閱明確表示：“2026年吉利集團(tuán)會優(yōu)先把資源傾斜到國際化業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)品走出去、供應(yīng)鏈走進(jìn)去、品牌和技術(shù)走上去，推動吉利海外業(yè)務(wù)發(fā)展”。2026年吉利出口銷量目標(biāo)是64萬臺，同比增長超過50%，此外內(nèi)部還設(shè)定了更高的挑戰(zhàn)目標(biāo)，甚至挑戰(zhàn)全年出口75萬輛。這種“產(chǎn)品、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)體系”協(xié)同出海的模式，意味著吉利正在從“中國吉利”轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭蚣薄＜癈KD工廠正式投產(chǎn)，印尼工廠實(shí)現(xiàn)新能源車型量產(chǎn)，哈薩克斯坦與巴西等重點(diǎn)市場的本地化合作持續(xù)推進(jìn)。2026年前兩個月，吉利汽車單月出口銷量連續(xù)超過6萬輛，同比大漲129%，預(yù)示著海外業(yè)務(wù)將成為未來幾年最重要的第二增長曲線。

值得注意的是，對于內(nèi)存芯片和原材料漲價問題，吉利已通過與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作、鎖定價格、套期保值等方式，將大宗商品的成本影響控制在可控范圍內(nèi)。

萬重山后是平川？機(jī)遇與挑戰(zhàn)交織的前路

站在2025年的高臺上，展望2026年及更遠(yuǎn)的未來，吉利汽車將345萬輛定為全年銷量目標(biāo)。這一目標(biāo)的底氣來源于幾個方面，首先是產(chǎn)品大年，2026年吉利將推出多款新品，覆蓋從主流到豪華、從燃油到新能源的各個細(xì)分市場，特別是極氪8X、銀河旗艦轎車等新品，將在細(xì)分市場形成新的增量。其次是技術(shù)兌現(xiàn)，桂生悅明確判斷智駕水平年內(nèi)達(dá)到特斯拉FSD水平，i-HEV智能雙擎的推出將使燃油車全面HEV化，高階智駕的規(guī)?；扑蛯⑻嵘诞a(chǎn)品的科技感知度，全固態(tài)電池的裝車驗(yàn)證將確立新的技術(shù)制高點(diǎn)。第三是全球化提速，淦家閱明確了資源傾斜國際化的戰(zhàn)略導(dǎo)向，隨著更多海外工廠產(chǎn)能爬坡以及新市場的開拓，64萬輛的出口目標(biāo)存在超預(yù)期的可能。最后是體系協(xié)同，隨著極氪與領(lǐng)克整合的深化，采購、研發(fā)、渠道的資源共享將帶來更大的成本節(jié)約——據(jù)發(fā)布會透露，吉利汽車與極氪合并后，研發(fā)費(fèi)用預(yù)計每年可節(jié)約數(shù)十億元以上，采購成本可額外節(jié)約數(shù)十億元，管理費(fèi)用與營銷費(fèi)用也將實(shí)現(xiàn)雙下降。

然而，在樂觀展望的同時，也必須正視潛在的挑戰(zhàn)與風(fēng)險。從外部環(huán)境看，2026年的市場競爭只會更加慘烈，價格戰(zhàn)可能從電動蔓延至燃油，對吉利的成本控制提出更高要求。當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面并未緩解，新勢力與傳統(tǒng)車企的貼身肉搏將持續(xù)壓縮利潤空間，吉利能否在保持價格競爭力的同時守住16%以上的毛利率，將是一個嚴(yán)峻考驗(yàn)。從技術(shù)落地層面看，L3級智駕的法規(guī)落地進(jìn)度、全固態(tài)電池的量產(chǎn)良率爬坡，都存在不確定性，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢能否如期轉(zhuǎn)化為銷量優(yōu)勢，取決于供應(yīng)鏈成熟度和政策開放程度。從全球化角度看，地緣政治風(fēng)險持續(xù)升溫，歐美對華電動車加征關(guān)稅的趨勢可能進(jìn)一步蔓延，吉利在歐洲、北美市場的拓展將面臨更多非貿(mào)易壁壘，如何通過本地化生產(chǎn)規(guī)避風(fēng)險、如何應(yīng)對海外市場對中國品牌認(rèn)知的刻板印象，都是需要審慎應(yīng)對的課題。從內(nèi)部整合看，隨著多品牌協(xié)同的深入，如何避免內(nèi)部品牌定位重疊導(dǎo)致的相互消耗，如何在保持各品牌差異化調(diào)性的同時實(shí)現(xiàn)渠道和營銷的協(xié)同，將是“一個吉利”戰(zhàn)略能否真正發(fā)揮威力的關(guān)鍵。此外，隨著AI和智能化技術(shù)的普及，數(shù)據(jù)安全、用戶隱私保護(hù)等軟性挑戰(zhàn)也在浮出水面，這不僅涉及合規(guī)問題，更關(guān)系到用戶信任這一品牌的長期資產(chǎn)。

結(jié)語：從吉利汽車2025年財報及業(yè)績發(fā)布會信息我們可以看到，吉利的增長不再是燃油車時代的慣性延續(xù)，而是智能新能源時代體系力爆發(fā)的開始。144.1億元的核心凈利潤、682億元的現(xiàn)金儲備、168萬輛的新能源戰(zhàn)績、226萬的智能座艙裝車量，這些數(shù)字和話語背后是一個完成了品牌重塑、技術(shù)躍遷和全球化布局的嶄新吉利。

在汽車產(chǎn)業(yè)百年變革的下半場，競爭的維度已從單一的產(chǎn)品力擴(kuò)展到體系力、現(xiàn)金流和技術(shù)生態(tài)的綜合較量。當(dāng)潮水退去，只有像吉利這樣具備強(qiáng)大體系力、健康財務(wù)狀況和前瞻技術(shù)布局的企業(yè)，才能在激烈的淘汰賽中不僅存活下來，而且活得更好。2026年，隨著技術(shù)紅利的持續(xù)釋放和全球化布局的深入，吉利正朝著“全球智能汽車引領(lǐng)者”的目標(biāo)扎實(shí)邁進(jìn)。而真正的考驗(yàn)在于，是在通往345萬輛的道路上，吉利能否在規(guī)模擴(kuò)張與價值提升、技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)變現(xiàn)、本土深耕與全球擴(kuò)張之間找到最佳的平衡點(diǎn)，這將是決定其能否真正從“追趕者”蛻變?yōu)椤岸x者”的關(guān)鍵所在。萬重山已過，前方或平川或險灘，但手握重金的吉利，顯然已經(jīng)做好了乘風(fēng)破浪的準(zhǔn)備。