// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，3月18日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了205億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量205億元，中標(biāo)量205億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日265億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠60億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面維持寬松局面，DR001加權(quán)平均利率微降并徘徊于1.32%附近。匿名點(diǎn)擊系統(tǒng)（X-repo）上，隔夜報(bào)價(jià)穩(wěn)在1.30%。

海外方面，美國隔夜融資擔(dān)保利率為3.70%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.53%附近，較上日小幅下行。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計(jì)BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.23%

10年期主力合約漲0.12%

5年期主力合約漲0.08%

2年期主力合約漲0.04%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、中國證監(jiān)會召開2026年全面從嚴(yán)治黨暨紀(jì)檢監(jiān)察工作會議，部署2026年重點(diǎn)任務(wù)。會議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步深化重點(diǎn)領(lǐng)域腐敗問題專項(xiàng)治理，突出重點(diǎn)人員、重點(diǎn)問題，加大案件查辦力度，特別是嚴(yán)肅查處破壞資本市場秩序、侵害中小投資者利益的人和事，堅(jiān)決清除影響資本市場改革發(fā)展的“攔路虎”“絆腳石”。加強(qiáng)公權(quán)力監(jiān)督制約，督促證監(jiān)會系統(tǒng)健全授權(quán)用權(quán)制權(quán)相統(tǒng)一、清晰透明可追溯的制度機(jī)制，著力消除權(quán)力運(yùn)行漏洞、監(jiān)管盲區(qū)、制度空白，維護(hù)制度剛性，真正把權(quán)力關(guān)進(jìn)制度籠子。

2、關(guān)于建立財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)面清單管理機(jī)制的相關(guān)文件近期有望推出。專家認(rèn)為，上述機(jī)制的建立，有利于促進(jìn)公平競爭，增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力，提高財(cái)政支出效率，鼓勵(lì)企業(yè)深耕主業(yè)，提升競爭力。

3、隨著“開門紅”攬儲高峰逐漸退去，3月以來，新疆銀行、上海華瑞銀行、云南元江北銀村鎮(zhèn)銀行等數(shù)十家城商行、農(nóng)商行及村鎮(zhèn)銀行密集宣布下調(diào)定期存款利率。調(diào)整后，中小銀行2年期、3年期、5年期定期存款產(chǎn)品利率普遍降至2%以下，正式進(jìn)入“1字頭”時(shí)代，部分短期產(chǎn)品甚至步入“0字頭”。

//全球宏觀 //

1、日本2月出口同比增4.2%，預(yù)期增1.9%，前值增16.8%；進(jìn)口同比增10.2%，預(yù)期增11.5%，前值由降2.5%修正為降2.6%。受醫(yī)藥、汽車、汽車零部件等產(chǎn)品出口減少拖累，2月日本對美國出口額同比下降8%至1.75萬億日元，連續(xù)第三個(gè)月同比下降，其中汽車出口額同比下降14.8%。

2、美國證券交易委員會(SEC)主席Paul Atkins提議可按公司規(guī)模調(diào)整企業(yè)財(cái)報(bào)披露的頻率。

3、韓國財(cái)政經(jīng)濟(jì)部長表示，自伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，韓國一直高度關(guān)注外匯市場波動，如果韓元匯率過度波動與經(jīng)濟(jì)基本面脫節(jié)，韓國將及時(shí)采取應(yīng)對措施。旨在穩(wěn)定外匯市場的三項(xiàng)稅收支持措施將于周四提交國會全體會議審議；政府將積極支持韓國在4月被納入世界國債指數(shù)。

// 債券大事 //

1.河北省3月25日將招標(biāo)發(fā)行一般債券和專項(xiàng)債券，總額247.39億元

2.新疆3月25日將招標(biāo)發(fā)行一般債券、專項(xiàng)債券等

3.寧夏回族自治區(qū)3月25日將招標(biāo)發(fā)行38.96億元7年期政府再融資一般債

4.大規(guī)模召回離職員工？碧桂園：系常規(guī)制度更新，并非新舉措

5.摩根大通被迫停售53億美元債券，市場“不愿碰”軟件業(yè)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

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