3月19日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均跌超1%，滬指盤中一度跌破4000點關(guān)口。

板塊來看，綠電、算電協(xié)同概念逆勢走強，算力租賃概念反復(fù)活躍，油氣概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，有色金屬板塊跌幅居前，鋼鐵板塊走弱。

全市場近5000只個股下跌。滬深兩市成交額2.11萬億元，較上一個交易日放量649億元。

受隔夜美股大跌影響，今天亞洲股市普遍低開低走，A股也難獨善其身。

截至收盤，滬指跌1.39%，報4006.55點。

盤中，指數(shù)多次逼近4000點而不破，直到14:44才終于短暫失守，為年初以來首次；幾分鐘后，又在震蕩中收回。

從漲跌家數(shù)看，今天全市場有4955只個股下跌，也是年內(nèi)最多的一天。

這意味著，繼本周二（3月16日）之后，情緒冰點再度出現(xiàn)。“二冰”也常被認為是更強的短線反彈信號。

我們知道，進入三月以來，面對外部擾動，市場并非沒有抵抗，而是多次探底回升；但K線實體的確在緩緩下降，尤其最近6天（3月12日迄今），風(fēng)險得到比較充分的釋放。

那么，滬指今天盤中最低的3994.17點，會是今年的“底”嗎？

從盤中多次極限回升的表現(xiàn)來看，4000點確實被不少資金視為一個重要的心理關(guān)口。

但參考去年市場在震蕩期的表現(xiàn)，3900點、4000點這類整數(shù)關(guān)口實際是“可上可下”的，主要通過影響情緒引發(fā)波動，放大籌碼交換——就像今天尾盤一樣。

而再稍往下看，目前滬指的120日均線（約3992點），以及今年1月5日跳空高開留下的缺口（約3977點~3983點），仍是技術(shù)上的支撐位。

所以，如我們近期推送所說，下探支撐位往往是左側(cè)交易的節(jié)點，但“左側(cè)”趨勢意味著短期還可能出現(xiàn)更低的價位；如果右側(cè)交易才是你的舒適區(qū)，還是靜待“大反彈”出現(xiàn)后再參與更好。

華龍證券研報稱， 在地緣擾動的背景下，仍然存在多項有利因素支撐市場穩(wěn)健運行。

一是經(jīng)濟韌性強。投資上，“十五五”開局之年，各方面搶抓機遇，推動重大工程開工建設(shè)，帶動投資回升。

二是政策穩(wěn)預(yù)期。2026年《政府工作報告》提出持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度。

三是不確定因素逐步被市場定價。

展望后市，德邦證券認為，A股市場可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性走勢。從宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，政策支持力度持續(xù)加大，為市場提供了基本面支撐。然而，美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽關(guān)閉后，外部環(huán)境不確定性增加，全球經(jīng)濟增長放緩風(fēng)險上升，對市場情緒形成壓制。

市場風(fēng)格方面，其預(yù)計，價值成長風(fēng)格將繼續(xù)分化，低估值、高股息的價值板塊或相對抗跌，而高估值、高彈性的成長板塊可能面臨較大的調(diào)整壓力。且3月下旬將迎來上市公司年報密集披露期，若業(yè)績不及預(yù)期則可能進一步面臨調(diào)整壓力。此外，政策面也需要重點關(guān)注，產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、財政貨幣政策動向等，都將對相關(guān)板塊產(chǎn)生重要影響。

從今天的盤面來看，油氣、燃氣、煤炭等能源板塊，終究頂住了高開低走，尾盤紛紛逆勢領(lǐng)漲。

中信建投證券表示，原油作為不可替代的戰(zhàn)略性實物資產(chǎn)，其價格不僅具備抗通脹韌性，更能在滯脹環(huán)境下表現(xiàn)出明顯優(yōu)于一般金融資產(chǎn)的寬幅震蕩或中樞上移特征。原油板塊的投資邏輯在資本開支克制、油價中樞維持高位的共振下在持續(xù)演化，原油公司正加速轉(zhuǎn)化為具備“強勁自由現(xiàn)金流+高股息+持續(xù)回購”的紅利資產(chǎn)。

長江證券測算顯示，若霍爾木茲海峽長期封鎖，全球電力用煤需求可能年化增加8486萬噸；若我國煤化工裝置滿負荷運行，僅此一項便將拉動國內(nèi)煤炭消費近5000萬噸。

投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 葉峰

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