3月6日，棒杰股份公告披露與揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)（以下簡稱揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)）的1.4億元補(bǔ)貼糾紛達(dá)成調(diào)解，需限期全額退還補(bǔ)貼款，疊加資不抵債的財(cái)務(wù)困境，這家老牌上市企業(yè)正站在生死存亡的邊緣。

2023年，棒杰股份與揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)簽訂協(xié)議，成立揚(yáng)州棒杰新能源科技有限公司，落地10GW光伏電池項(xiàng)目，短短兩年多累計(jì)虧損超4.35億元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

雖然揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)與棒杰股份達(dá)成了和解，但揚(yáng)州10GW光伏電池項(xiàng)目前途未卜，早就“補(bǔ)”出去的1.4元是否能夠順利拿回暫不可知。

而棒杰股份的這場 “政企分手”，只是光伏行業(yè)巨額 “分手賬” 的冰山一角。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2025年，已有至少6家光伏企業(yè)披露與地方國資平臺(tái)的合作糾紛，涉案金額累計(jì)超20億元。

扶持：棒杰股份26億建光伏項(xiàng)目 揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)補(bǔ)貼1.4億

棒杰股份（浙江棒杰控股集團(tuán)股份有限公司）是國內(nèi)無縫服裝領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，2022年底，光伏行業(yè)仍處于高景氣周期，棒杰股份抓住風(fēng)口，高調(diào)跨界新能源賽道。

當(dāng)年12月，棒杰股份董事會(huì)審議通過重磅投資議案，與揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽訂高效光伏電池項(xiàng)目投資協(xié)議，計(jì)劃總投資26億元（其中設(shè)備投資 16億元），建設(shè)年產(chǎn)10GW高效光伏電池片項(xiàng)目；同時(shí)斥資 5 億元設(shè)立二級(jí)子公司揚(yáng)州棒杰新能源科技有限公司（以下簡稱揚(yáng)州棒杰），作為光伏項(xiàng)目專屬運(yùn)營主體，全面承接項(xiàng)目建設(shè)、生產(chǎn)與銷售工作。

為吸引這一重大制造業(yè)項(xiàng)目落地，揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)管委會(huì)提供了優(yōu)厚的政策扶持“讓利換落地”，承諾全程服務(wù)并給予資金補(bǔ)貼。2023年11月至 2024年4月期間，揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)累計(jì)向揚(yáng)州棒杰支付設(shè)備補(bǔ)貼款1.4億元，成為項(xiàng)目啟動(dòng)的重要資金支撐。

作為對(duì)價(jià)，棒杰股份作出明確承諾：項(xiàng)目公司存續(xù)期不少于10年，嚴(yán)格控制能耗，按期推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)與達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，助力地方新能源產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

2023年9月，揚(yáng)州10GW 光伏電池項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)首片電池片下線，隨后逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，轉(zhuǎn)型開局順利。

彼時(shí)的棒杰股份，儼然成為傳統(tǒng)制造業(yè)跨界新能源的典型案例，股價(jià)一度迎來階段性上漲。然而誰也未曾料到，這場看似完美的轉(zhuǎn)型，卻很快因行業(yè)劇變急轉(zhuǎn)直下。

糾紛：兩年巨虧超4.35億 揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)告上法庭

2023年下半年開始，光伏行業(yè)供需格局快速逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)能過剩危機(jī)全面爆發(fā)，硅料、硅片、電池片、組件全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格開啟下跌，行業(yè)從全面盈利轉(zhuǎn)向普遍性虧損。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年度，揚(yáng)州棒杰凈利潤虧損1.60 億元，項(xiàng)目剛量產(chǎn)就出現(xiàn)大額虧損，遠(yuǎn)超公司預(yù)期；2024年前三季度，虧損額度進(jìn)一步擴(kuò)大至2.75 億元，短短兩年累計(jì)虧損超4.35億元。

持續(xù)擴(kuò)大的虧損敞口讓揚(yáng)州棒杰無力支撐，2025年3月，棒杰股份宣布對(duì)光伏電池生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)檢修，原計(jì)劃停產(chǎn)不超過3個(gè)月，試圖等待行業(yè)行情回暖。但光伏行業(yè)產(chǎn)能出清進(jìn)程緩慢，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，最終決定長期停產(chǎn)，徹底打破了與揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)簽訂的投資承諾，項(xiàng)目全面停擺。

因項(xiàng)目遲遲不復(fù)產(chǎn)，揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)管委會(huì)隨即啟動(dòng)維權(quán)，2026年初向揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)法院提起訴訟案號(hào)[案號(hào)（2026）蘇1091民初59號(hào)]，要求棒杰股份及揚(yáng)州棒杰連帶退還1.4 億元補(bǔ)貼本金，并支付暫計(jì)668.32萬元利息損失，本息合計(jì)超1.46億元。

3月6日，經(jīng)過多輪調(diào)解，雙方達(dá)成和解：揚(yáng)州棒杰確認(rèn)1.4億元到期補(bǔ)貼款并由開發(fā)區(qū)管委會(huì)按照破產(chǎn)程序依法申報(bào)債權(quán)進(jìn)行破產(chǎn)分配，公司作為連帶責(zé)任方，應(yīng)于2026年9月30日前返還。案件受理費(fèi)由雙方共同承擔(dān)。

也就是說，這1.4億元還需經(jīng)過破產(chǎn)程序申報(bào)債權(quán)，真想拿到手還“頗費(fèi)周折”。

“分手”：多個(gè)重大訴訟涉案近5億元 棒杰股份預(yù)重整求生

投產(chǎn)不到兩年，揚(yáng)州棒杰累計(jì)虧損已超4億元，2025年整體貢獻(xiàn)了公司巨虧的主要部分。

2024 年度，棒杰股份無縫服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.20億元（經(jīng)審計(jì)），占公司營業(yè)收入的56.06%；光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.52億元（經(jīng)審計(jì)），占公司營業(yè)收入的40.86%。2025年前三季度，公司無縫服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3.99 億元（未經(jīng)審計(jì)），占公司營業(yè)收入的96.19%。

2026年3月3日，棒杰股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2025年末公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)為-9億元至-6億元（未經(jīng)審計(jì)），若最終審計(jì)數(shù)據(jù)為負(fù)值，公司股票將在2025年年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，戴上“*ST”帽子。

此外，揚(yáng)州棒杰還與蘇州金融租賃股份有限公司存在租賃糾紛，根據(jù)蘇州中院的判決書，被告揚(yáng)州棒杰應(yīng)當(dāng)支付全部未付租金等9296.27萬元。與興業(yè)銀行股份有限公司蘇州分行存在金融借款糾紛，涉案金額39267.13萬元。

更殘酷的現(xiàn)實(shí)是，揚(yáng)州光伏項(xiàng)目停擺后留下的巨額固定資產(chǎn)（設(shè)備折舊、廠房租金等）仍在持續(xù)“吸血”，而主業(yè)無縫服裝本身盈利能力有限，難以填補(bǔ)這個(gè)黑洞。

面對(duì)退市危機(jī)與經(jīng)營困局，棒杰股份將希望寄托于預(yù)重整，試圖通過引入重整投資人化解債務(wù)、盤活資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)絕境求生。截至報(bào)名期限屆滿，已累計(jì)收到45家意向投資人（含聯(lián)合體）的報(bào)名材料并繳納保證金，暫時(shí)為公司贏得了喘息之機(jī)。

此次補(bǔ)貼債務(wù)的“和解”亦可以看作“政企分手”。近年來，隨著光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩全面加劇，全國多地集中爆發(fā)了地方國資平臺(tái)起訴光伏企業(yè)、要求返還產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼的糾紛，涉案金額從數(shù)千萬元到數(shù)億元不等。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2025年，已有至少6家光伏企業(yè)披露與地方國資平臺(tái)的合作糾紛，涉案金額累計(jì)超20億元。棒杰股份的困境為行業(yè)、政企敲響了警鐘：無論是企業(yè)跨界轉(zhuǎn)型，還是地方產(chǎn)業(yè)招商，都不該把風(fēng)口紅利當(dāng)成唯一的籌碼。

星星蘇訊綜合自光伏商情網(wǎng)、城市金融報(bào)、光伏資訊、棒杰股份網(wǎng)站等