文/楊劍勇

在人工智能等新技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，擁有百年歷史的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)重大變革，智能汽車(chē)以及自動(dòng)駕駛成為汽車(chē)發(fā)展共識(shí)。地平線機(jī)器人作為一家智能駕駛賽道上的重要廠商，受益于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的電動(dòng)化、智能化等的市場(chǎng)環(huán)境，得到快速發(fā)展，市值更是高達(dá)千億。

四年?duì)I收翻8倍，地平線在智能駕駛賽道上狂飆

地平線成立的初心是要做機(jī)器人大腦。然而，在汽車(chē)智能化的趨勢(shì)背景下，其核心戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向智能駕駛賽道，目前形成了智能汽車(chē)產(chǎn)品解決方案與授權(quán)及服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊。同時(shí)，智能汽車(chē)巨大的商業(yè)，使其以驚人的速度成長(zhǎng)，4年的時(shí)間，其營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)了8倍的跨越。

營(yíng)收規(guī)模由2021年的4.67億元，到2025年飆升至37.58億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為68%，呈現(xiàn)出快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，營(yíng)收主要來(lái)自汽車(chē)解決方案，營(yíng)收占比達(dá)94.6%。

其中，來(lái)自產(chǎn)品解決方案的業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，達(dá)到16.22億元，同比大增144%。因以成倍的速度增長(zhǎng)，使得營(yíng)收占比持續(xù)攀升，由2024年的27.9%比重躍升至43%。顯示出其輔助駕駛商業(yè)化落地實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵突破。

值得注意的是，地平線的芯片方案出貨量超400萬(wàn)臺(tái)套，同比增長(zhǎng)38.8%；其中，支持中高階智駕芯片方案出貨量180萬(wàn)套，占總出貨量的45%，且近5倍增長(zhǎng)，使單車(chē)價(jià)值同比增長(zhǎng)75%，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。

營(yíng)收狂飆卻虧百億，地平線的豪賭智能駕駛芯片

相較于營(yíng)收持續(xù)多年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)表現(xiàn)不同的是，地平線的毛利率大幅下降，由2024年的77.3%下降至2025年的64.5%，年度虧損更是高達(dá)百億元，其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)則呈現(xiàn)冰火兩重天的格局。

2025年全年，地平線虧損額為104.69億元，上一年同期凈利潤(rùn)為23.47億元；經(jīng)調(diào)整虧損28.11億元，相較于上一年進(jìn)一步擴(kuò)大11.3億元，虧損同比擴(kuò)大67.3%。盡管中高階智駕平均售價(jià)較2024年大幅提升75%，但整體的毛利率下滑12.5個(gè)百分點(diǎn)，凸顯注重規(guī)模為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)策略。

與此同時(shí)，虧損規(guī)模達(dá)到百億級(jí)背后，主要自動(dòng)駕駛汽車(chē)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，為此砸下真金白銀筑牢研發(fā)護(hù)城河。其中，2025年，地平線的研發(fā)投入高達(dá)51.54億元，同比增長(zhǎng)63.3%，研發(fā)投入營(yíng)收占比137%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營(yíng)收規(guī)模，且研發(fā)投入增速比營(yíng)收增速更高。

當(dāng)然，高昂的研發(fā)投入，依托于強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，通過(guò)不斷的技術(shù)迭代，才能在英偉達(dá)、高通等芯片巨頭手中搶奪市場(chǎng)。地平線在自主品牌車(chē)企基礎(chǔ)輔助駕駛解決方案(ADAS)市場(chǎng)中保持主導(dǎo)地位，以47.7%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居榜首。

中高階智能輔助駕駛市場(chǎng)份額為14.4%，屬于該市場(chǎng)第一梯隊(duì)，尤其在20萬(wàn)以?xún)?nèi)的主流車(chē)型市場(chǎng)，地平線的中高階智駕方案市場(chǎng)份額為44.2%，位列第一，是推動(dòng)我國(guó)智能駕駛產(chǎn)業(yè)的高階化普及的重要力量。

最后

隨著汽車(chē)智能化的不斷發(fā)展，輔助駕駛加速普及。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)乘用車(chē)搭載智能輔助駕駛功能滲透率不斷創(chuàng)新，達(dá)到67.6%。值得注意的是，在智能汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量方面，搭載中高階智能輔助駕駛功能的汽車(chē)占比從2024年的21.6%攀升至2025年的42.6%。這一數(shù)據(jù)表明，中高階智能輔助駕駛功能需求強(qiáng)勁。

隨著地平線的單征程6M芯片的城區(qū)智能輔助駕駛解決方案在今年1月正式交付，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍，將從15萬(wàn)元的大眾市場(chǎng)區(qū)間，進(jìn)一步下探到10萬(wàn)元級(jí)國(guó)民車(chē)市場(chǎng)區(qū)間落地，不僅有利于輔助駕駛邁入規(guī)?；占埃瑫r(shí)，這將為業(yè)績(jī)帶來(lái)增長(zhǎng)新動(dòng)能。

智能汽車(chē)是當(dāng)前最熱門(mén)的賽道之一，AI大模型、人工智能、邊緣智能等新技術(shù)是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的重要引擎，進(jìn)一步推動(dòng)智能汽車(chē)落地。而地平線正以技術(shù)推動(dòng)全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型，業(yè)績(jī)有望繼續(xù)得到突破。

楊劍勇，福布斯中國(guó)撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和智能硬件等前沿科技。