近期 A 股走勢(shì)持續(xù)低迷，大盤七個(gè)交易日六度收跌，且多數(shù)交易日跌幅明顯，市場(chǎng)弱勢(shì)格局凸顯。周五滬指正式跌破 4000 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤中觸及年內(nèi)新低 3955.71 點(diǎn)，全市場(chǎng)下跌個(gè)股高達(dá) 4786 家，漲幅超 5% 的標(biāo)的不足 130 只，賺錢效應(yīng)極度匱乏，市場(chǎng)情緒跌至冰點(diǎn)，下周一 A 股大概率迎來(lái)關(guān)鍵變盤節(jié)點(diǎn)。

本周大盤加速下探，周跌幅達(dá) 3.38%，為近幾個(gè)月單周第二大跌幅，僅低于 11 月 21 日當(dāng)周表現(xiàn)。疊加此前調(diào)整，滬指已連續(xù)三周收陰，明確的下跌趨勢(shì)已然形成。與之形成強(qiáng)烈反差的是，創(chuàng)業(yè)板指韌性十足，連續(xù)兩周收漲，周五盤中一度漲超 3% 并再創(chuàng)十年新高，兩大指數(shù)走勢(shì)嚴(yán)重分化，場(chǎng)內(nèi)資金風(fēng)格切換持續(xù)加速。滬指自 3 月 3 日觸及階段新高 4197 點(diǎn)后便開啟調(diào)整，3 月 13 日跌破 4100 點(diǎn)后持續(xù)走弱，周五不僅回補(bǔ)下方缺口，還刷新年內(nèi)低點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板則依托成長(zhǎng)板塊走出獨(dú)立行情，指數(shù)間的分歧大幅提升了市場(chǎng)操作難度。

板塊方面，此前護(hù)盤的銀行板塊在連續(xù)兩周上漲后沖高回落，周跌幅 0.4%。3 月 5 日起銀行板塊迎來(lái)加速拉升，有效維穩(wěn)大盤走勢(shì)，周二創(chuàng)出階段新高后開始走弱，但 120 分鐘級(jí)別仍站穩(wěn) 20 日均線，短期趨勢(shì)結(jié)構(gòu)保持完整。保險(xiǎn)板塊走勢(shì)持續(xù)疲軟，需有效突破 10 日均線壓制，才有望實(shí)現(xiàn)止跌企穩(wěn)。白酒板塊表現(xiàn)偏弱，周五高開低走創(chuàng)年內(nèi)新低，核心權(quán)重股的低迷表現(xiàn)，直接制約了大盤的反彈空間。

作為市場(chǎng)人氣核心的券商板塊，前期拉升后已調(diào)整三個(gè)月，周五盤中雖有拉升嘗試，但資金承接乏力，午后再度走低刷新近期低點(diǎn)，短期趨勢(shì)依舊偏弱。券商的超跌反彈，是當(dāng)前點(diǎn)位穩(wěn)住大盤、修復(fù)情緒的重要抓手，其走勢(shì)對(duì)指數(shù)企穩(wěn)至關(guān)重要。

電力板塊今年以來(lái)穩(wěn)步上行，走出結(jié)構(gòu)性牛市行情，3 月 12 日創(chuàng)下歷史新高后震蕩回落，近期反彈站穩(wěn) 5 日均線。不過(guò)周五沖高回落，顯示上漲基礎(chǔ)并不牢固，與中期進(jìn)攻線仍有距離，短期存在震蕩整理需求，難以快速開啟新一輪拉升。

整體盤面來(lái)看，板塊輪動(dòng)無(wú)序、缺乏持續(xù)性熱點(diǎn)，高位板塊抱團(tuán)走強(qiáng)，權(quán)重板塊普遍下跌，科技與題材股內(nèi)部分化嚴(yán)重，低位板塊補(bǔ)漲效應(yīng)微弱。指數(shù)雖維持相對(duì)高位，但多數(shù)個(gè)股股價(jià)已回落至 3000 點(diǎn)附近水平，本周二、四、五三個(gè)交易日均有超 4500 只個(gè)股下跌，極致的虧錢效應(yīng)極為罕見，市場(chǎng)信心持續(xù)受挫。

周五滬指收?qǐng)?bào) 3957 點(diǎn)，逼近 3900 點(diǎn)關(guān)鍵區(qū)域，A 股收盤后外圍市場(chǎng)走弱，A50 股指期貨夜盤下跌 0.86%，外部壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)至 A 股。下周滬指大概率考驗(yàn) 3900 點(diǎn)整數(shù)支撐，能否在此探底回升，將直接影響后續(xù)走勢(shì)。若大盤未能在關(guān)鍵位置觸發(fā)護(hù)盤行情，有效失守整數(shù)關(guān)口后或?qū)⒋蜷_下方空間，逆勢(shì)走強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板也可能面臨補(bǔ)跌，市場(chǎng)大概率延續(xù)探底。

技術(shù)面來(lái)看，滬指連續(xù)兩日大跌超百點(diǎn)，短期跌幅較大，日線級(jí)別偏離均線出現(xiàn)超賣信號(hào)，具備技術(shù)性反彈需求，但受情緒與資金制約，反彈難以持續(xù)，短暫修復(fù)后仍將維持寬幅震蕩。60 分鐘級(jí)別需重點(diǎn)關(guān)注 3935 點(diǎn)支撐，守住該位置才有企穩(wěn)反彈可能，若失守則將下探 3920 點(diǎn)，市場(chǎng)弱勢(shì)格局會(huì)進(jìn)一步加劇。

總結(jié)

當(dāng)前 A 股處于中期弱勢(shì)階段，個(gè)股持續(xù)低迷，情緒與信心均降至冰點(diǎn)，空頭趨勢(shì)主導(dǎo)市場(chǎng)。周五兩市成交額 2.29 萬(wàn)億元，放量超 1700 億元，連續(xù)放量釋放了部分拋壓，支撐市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化，但始終未出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良性走勢(shì)，個(gè)股普跌依舊是常態(tài)，后續(xù)需成交量持續(xù)放大才能逐步扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

目前市場(chǎng)處于中線關(guān)鍵窗口期，需密切關(guān)注大金融板塊能否回暖企穩(wěn)，同時(shí)期待利好消息提振市場(chǎng)情緒、限制指數(shù)下跌空間。待指數(shù)真正企穩(wěn)后，個(gè)股才有望從普跌轉(zhuǎn)向普漲，修復(fù)賺錢效應(yīng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，A 股慢牛格局并未改變，短期調(diào)整屬于正常波動(dòng)，投資者仍需保持耐心與信心，理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)階段性弱勢(shì)行情。