近兩日，黃金的震蕩表現(xiàn)引發(fā)市場關(guān)注。

3月18日，現(xiàn)貨黃金價格跌破5000美元/盎司；3月19日，下跌行情延續(xù)，盤中最低達(dá)4501.50美元/盎司，日內(nèi)跌幅超5%。本周暴跌超10%至七周低位，創(chuàng)下自1983年3月以來的最大單周跌幅。

3月21日凌晨，現(xiàn)貨黃金、黃金期貨雙雙跌破4500美元關(guān)口，周跌幅超10%，創(chuàng)下43年以來最大單周跌幅。

3月21日，國內(nèi)品牌金飾價格較前一日繼續(xù)大幅回調(diào)。周大福官網(wǎng)顯示，其當(dāng)日足金飾品價格為1397元/克，較前一日的1447元/克下跌50元/克，跌破1400元/克。 周生生今日足金飾品報1389元/克，較前一日的1443元/克下跌54元/克。 此外，六福珠寶、老廟黃金等知名品牌金飾價格紛紛跌下1400元/克，較前一日均有明顯跌幅。與今年1月底時品牌金飾普遍突破1700元/克相比，不到兩個月里，金飾價格下跌超300元/克。3月21日，“金飾價格再次大幅下跌”“金飾價格一夜暴跌32元”等詞條登上熱搜，關(guān)注度持續(xù)提升。

金價為何下跌？

一般來說，國際局勢動蕩會引發(fā)市場避險情緒升溫，避險需求支撐金價上漲。這一邏輯在此前的多輪地緣政治危機(jī)以及今年初美國對委內(nèi)瑞拉實(shí)施軍事行動時，都曾得到過驗(yàn)證。然而，這次地區(qū)沖突發(fā)生后，金價為何反而下跌了？

市場人士分析， 這一“反直覺”事件的發(fā)生， 原因在于這段時間 利率邏輯顯著壓制了避險邏輯。國際原油價格的大幅攀升，直接推升了市場對于通脹反彈的擔(dān)憂。當(dāng)?shù)貢r間 3 月 18 日，美聯(lián)儲宣布維持利率不變。由于面臨通脹壓力，市場預(yù)期美聯(lián)儲下一次降息的時間將顯著延后。高利率意味著持有黃金的機(jī)會成本增加，資金更傾向于流向能提供高收益的美元資產(chǎn)，一系列連鎖反應(yīng)引發(fā)金價出現(xiàn)下跌。

此外，避險情緒引發(fā)全球股市劇烈波動。部分投資者為了補(bǔ)充因股市下跌產(chǎn)生的流動性缺口，拋售前期獲利豐厚的黃金資產(chǎn)，這進(jìn)一步放大了金價跌幅。

今年以來，國際金價走出了跌宕起伏的行情。近期，金價超乎尋常的波動再次提醒投資者，要充分了解國際金融市場的復(fù)雜性，關(guān)注中東局勢演變，保持審慎理性，切勿追漲殺跌。